• بحلول نهاية العام الماضي، وصلت ديون الأسر المعيشية في الصين كنسبة مئوية من الدخل المتاح إلى مستوى قياسي مرتفع بلغ 130.9 في المائة.
• إن خدمة مدفوعات القروض تستهلك دخل التخلص الذي كان من الممكن استخدامه لشراء السلع والخدمات لدعم الاقتصاد.

منذ أيار (مايو)، مرت جين تسنغ بعدد لا يحصى من الليالي التي لم تنم بعد أن أخبرها زوجها بمدى عمق الديون على الأسرة.

حصل زوج تسنغ على ائتمان بشكل مطرد على مدى السنوات القليلة الماضية، بما في ذلك قرض لشراء شقة من ثلاث غرف نوم مساحتها 70 مترًا مربعًا وشققين سكنيتين في شنتشن، ورهنًا عقاريًا ثانيًا على ممتلكاتهم لتمويل استثمارات أخرى.

على الرغم من أن القيمة السوقية الإجمالية للممتلكات تتجاوز الآن 18 مليون يوان، إلا أن مدخراتهم انخفضت إلى 200000 يوان (31000 دولار أمريكي) ويحتاجون إلى 60 ألف يوان شهريًا فقط لسداد قروض بنكية تبلغ حوالي 10 ملايين يوان.

قالت ربة المنزل وهي في الأربعينيات من عمرها: “لقد قللت الديون بشكل كبير من جودة حياة عائلتنا. باستثناء الرسوم الدراسية لمدرسة أطفالنا، أبذل قصارى جهدي لخفض نفقات معيشتنا إلى 5000 يوان في الشهر.

“إنني أقدر العقار، لكني أشعر أننا نسير على حبل مشدود في الجو، وأشعر بالقلق كل يوم من أنه لن يكون لدينا ما يكفي من المال لسداد الرهن العقاري الشهر المقبل.”

يشير مأزق الأسرة إلى المستويات المتزايدة للديون الأسرية في الصين، والتي تهدد بتقويض عودة الإنفاق الاستهلاكي الذي تأمل الحكومة أن يدفع الاقتصاد خلال النصف الثاني من العام.

يرتفع الدين بسرعة لمجموعة متنوعة من الأسباب، لكن الاتجاه حاد بين أسر الطبقة المتوسطة العليا التي تقترض إلى أقصى حد للاستثمار في التعافي الاقتصادي الصيني من جائحة فيروس كورونا، إما عن طريق اقتناص الممتلكات أو الاستثمار في سوق الأسهم.

أدت إعادة التصنيف السريع للأصول الحالية لتمويل المزيد من الاستثمارات إلى جعل الكثيرين يعانون من نقص السيولة لسداد القروض، مما أجبرهم في كثير من الأحيان على بيع ممتلكاتهم الحالية في صفقة لجمع الأموال.

يقوم العديد من مالكي الشركات الصغيرة والمتوسطة (SMEs)، الذين لم يتعافوا بالكامل بعد من الوباء، بالحصول على قروض شخصية لإبقاء الأعمال على قيد الحياة. يقترض آخرون لتغطية نفقاتهم، وغالبًا ما يستخدمون خدمات القروض الجديدة القائمة على التطبيقات التي تجعل العملية سريعة وسهلة.

مهما كان السبب، فإن خدمة مدفوعات القروض تستهلك دخل التخفيف من الديون الذي كان يمكن استخدامه في شراء السلع والخدمات لدعم الاقتصاد.

وسط حالة عدم اليقين التي أحدثها الوباء، ضاعفت القيادة العليا في الصين من خططها للتحول من نموذج النمو القائم على الاستثمار إلى نموذج يركز أكثر على سوقها المحلي الضخم. ولكن مع تزايد ديون الأسر، هناك قلق متزايد من أن الخطة قد تكافح للخروج من المرحلة الأولى.

استقرت الديون الأسرية كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي عند 62.0 في المائة في نهاية الربع الثاني، بانخفاض 0.1 نقطة مئوية عن ذروتها التاريخية البالغة 62.2 في المائة في نهاية العام الماضي، و0.1 نقطة مئوية أقل من مستوى الربع الأول من هذا العام.

ومع ذلك، بحلول نهاية العام الماضي، وصلت ديون الأسر المعيشية كنسبة مئوية من الدخل المتاح إلى مستوى قياسي مرتفع بلغ 130.9 في المائة.

تعترف العديد من العائلات من جميع أنحاء الفجوة الاجتماعية والاقتصادية بأن تدفقها النقدي قد وصل إلى عتبة حرجة، ولكن لا يوجد الكثير مما يمكنهم فعله لتقليل تعرضهم للديون.

أعلن بنك الشعب الصيني، البنك المركزي للبلاد، عن خفض مفاجئ لنسبة احتياطي البنوك في الشهر الماضي، مما أدى إلى تحرير حوالي تريليون يوان (154.6 مليار دولار أمريكي) من السيولة، وهو ما قال المحللون إنه أشار إلى ضرورة ملحة نيابة عن بكين. لتقليل تكلفة القروض المصرفية والضغط على الشركات الصغيرة والمتوسطة.

نظرًا لأن شركات القطاع الخاص هي أكبر أرباب العمل في البلاد، يمكن أيضًا النظر إلى الخفض على أنه محاولة لمعالجة سوق العمل الصعبة والديون المنزلية المتزايدة.

بالنسبة إلى تسنغ، كان خفض نسبة الفائدة للشروط خبرًا سارًا حيث كانت تأمل في أن يوفر دفعة سيولة تشتد الحاجة إليها لسوق الإسكان في شينتشين – ويساعد الأسرة على بيع شقتها المكونة من ثلاث غرف نوم لجمع 8-9 ملايين يوان.

لكن لم يحالفهم الحظ حتى الآن.

رفعت السلطات في شنتشن حد الإقراض للمنازل الثانية الشهر الماضي، مما يعني أن المشترين المحتملين سيضطرون إلى دفع ما لا يقل عن 5 ملايين يوان نقدًا للحصول على دفعة أولى لشراء شقتهم. تم تسعير الشقتين الأخريين خارج السوق.

قال زوج تسنغ، الذي لم يرغب في ذكر اسمه الأول: “في العامين الماضيين، زادت العائلات الثرية والطبقة المتوسطة العليا التي أعرفها من نفوذها، سواء بالنسبة للممتلكات أو في سوق الأوراق المالية”.

“قروض الجميع ورافعتهم المالية تتراكم. إذا لم تقم بزيادة ثروتك، فسوف تتخلف في الثروة. بالطبع المخاطر تتزايد بجنون، لكن لا أحد يجرؤ على خفض النفوذ، لا الأغنياء ولا الحكومة “.

يقول بعض المحللين إن الروافع المالية المتزايدة للأسر قد تتباطأ في النصف الثاني من العام، خاصة بعد أن أعلنت الحكومة عن تدابير جديدة للقضاء على مخاطر الائتمان.

قال دينغ شوانغ، كبير الاقتصاديين في الصين الكبرى وشمال آسيا في بنك ستاندرد تشارترد (هونغ كونغ): “الصينيون لديهم وصول محدود إلى الاقتراض الشخصي وقد فرضت الحكومة مؤخرًا قيودًا صارمة للإشراف على طلبات القروض الشخصية … من قروض المنازل إلى قروض الرهن العقاري، والقروض المصرفية التي تهدف إلى مساعدة الشركات الصغيرة على الإقراض عبر الإنترنت.”

“نتوقع أن ديون الأسر الصينية قد تتوقف عن الارتفاع الصاروخي خلال بقية العام. “

يتوقع معظم المحللين أن يكون معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي للصين لعام 2021 أعلى من 8 في المائة بسهولة، ولكن هناك عددًا من العوامل التي يمكن أن تخرجه عن مساره، بما في ذلك شيخوخة السكان في البلاد، وتراجع كفاءة البنوك، وتدهور الديون بين الحكومات المحلية والشركات الصغيرة والمتوسطة. .

كما أن معدل الرافعة المالية المرتفع في الدولة في القطاع المنزلي والأثر الناتج على الاستهلاك أمر مثير للقلق أيضًا.

تستمر ديون الأسر الصينية – سواء كانت قروضًا قصيرة أو متوسطة أو طويلة الأجل – في الارتفاع، حيث بلغ إجمالي الائتمان الجديد للقطاع المنزلي 3.7 تريليون يوان في الأشهر الخمسة الأولى من العام، وفقًا لتحليل حالة الاقتصاد الكلي في الصين لعام 2021 وتقرير منتصف العام للتنبؤ “من قبل معهد البحوث المتقدمة بجامعة شنغهاي للتمويل والاقتصاد.

ويمثل ذلك زيادة قدرها 1.1 تريليون يوان عن نفس الفترة من عام 2020 و0.7 تريليون يوان عن نفس الفترة من عام 2019.

وفقًا للتقرير، بلغت الرافعة المالية في قطاع الشركات في الصين أعلى مستوى في السنوات الأخيرة ولم تتغير منذ عام 2020.

بسبب الارتفاع في أسعار السلع الأساسية، تآكلت الأرباح بين العديد من الشركات، حيث عانت الشركات الصغيرة والمتوسطة على وجه الخصوص من أوقات عصيبة.

قالت شركة هونغتا للأوراق المالية في مايو إن هامش الدخل التشغيلي للشركات الخاصة انخفض من 5.33 في المائة في نهاية عام 2020 إلى 4.94 في مارس.

ريموند هو، في الخمسينيات من عمره ويدير شركة طباعة وترجمة في قوانغتشو، هو واحد من عشرات الصينيين الذين تحملوا المزيد من الديون ليحمي نفسه خلال الوباء. في يونيو، رهن شقته البالغة 3 ملايين يوان لإنقاذ عمله.

وقال هو “إذا لم أفعل، فسيتعين علي إغلاق الشركة التي تعمل منذ أكثر من عقد”، مضيفا أن شركته خسرت أكثر من مليون يوان منذ بدء الوباء.

يتزايد الدين عبر الانقسام الاجتماعي والاقتصادي في الصين، حيث يتولى العمال المهاجرون الريفيون وجيل الألفية والجيل زد المزيد.

قال وانغ يان، الذي يصنع آلات لمعالجة الحبوب: “كل عامل مهاجر في مصنعنا مدين، إما بسبب شراء شقة أو جمع مهر زواج”.

وقال: “وصلت تكلفة مهر الزواج إلى 250 ألف يوان على الأقل في مسقط رأسي وفي القرى الريفية في شمال شرق الصين. إنه عبء ثقيل على عدد كبير من الأسر الريفية.”

على عكس الأجيال السابقة، يستخدم الشباب الصينيون تطبيقات الإقراض عبر الهاتف المحمول وبطاقات الائتمان لاقتراض الأموال.

في يونيو 2020، ارتفعت فواتير بطاقات الائتمان المتأخرة لأكثر من ستة أشهر إلى 85.4 مليار يوان، أي أكثر من 10 أضعاف قيمة العقد السابق. وحوالي نصف هؤلاء ولدوا في التسعينيات، وفقًا لبيانات بنك الصين الشعبي.

حصل تانغ ينغ، المقيم في قوانغتشو، والذي يكسب 4800 يوان شهريًا، على حوالي 18 ألف يوان من الديون عبر منصات الإقراض عبر الهاتف المحمول على مدى أربعة أشهر من البطالة العام الماضي. وعليها الآن أن تسددها بمعدل فائدة سنوي يقارب 16 في المائة.

وقالت: “لقد خفضت الاستهلاك بشكل كبير، لكن الديون تتراكم”.

على الرغم من المخاطر المالية التي تشكلها المديونية، قالت الأسر التي تمت مقابلتها من أجل القصة إنها تؤمن بالأداء الاقتصادي للبلاد، خاصة بعد أن تعافت من الوباء.

وقال تسنغ “النمو الاقتصادي الصيني هو الأفضل، وهو ما يمنحنا الثقة في أن نكون مثقلين بالديون”.

اقرأ أيضاً اقتراض قطاع التجزئة في الصين “يسقط من فوق الجرف” أواخر عام 2020.

المصدر: ساوث تشاينا مورنينغ بوست.