بقلم كينيث جي. برينغل

14. يناير 2021

نقلا عن موقع بارونز

كان كلارنس دبليو بارون ينتظر طوال حياته من أجل كالفن كوليدج.

كان المرشح الجمهوري للرئاسة عام 1924 مؤيدًا حقيقيًا لاقتصاد عدم التدخل وسياسيًا نزيهًا بما للكلمة من معنى، وهو مزيج صعب العثور عليه، كما أظهرت إدارة هاردينغ المليئة بالفضائح للتو.

وصف بارونز انتخابات كوليدج الساحقة بأنها “انتصار كاسح لكل من الحس السليم السياسي والاقتصادي”، ووافق مؤشر داو جونز الصناعي على ارتفاعه بنسبة 155٪ تقريبًا إلى 313.86 من 123.26 خلال فترة ولايته.

بعد ثماني سنوات وكارثة اقتصادية واحدة، اتخذت أمريكا منعطفًا شديدًا إلى اليسار وانتخبت فرانكلين دي روزفلت، المناهض لكوليدج. حذر بارونز من أن الديموقراطي كان متحمسًا لـ “الملكية العامة” في “الطرف” الأحمر “من الطيف”، وقد بشر روزفلت بالفعل بعصر الحكومة الكبيرة.

مع ذلك خلال فترة ولاية فرانكلين روزفلت الأولى، ارتفع مؤشر داو جونز إلى 185.96 من 53.84، قفزة بنسبة 245٪، متجاوزًا عثرة كوليدج بهامش واسع.

إذا كان هذا يخبرنا بأي شيء عن الرؤساء ونجاحهم الاقتصادي، فإن التوقيت هو كل شيء. خذ هربرت هوفر، تولى منصبه في قمة كوليدج ودفن عندما انهار. قلبت الحرب والمرض الرئاسات الأخرى رأساً على عقب. تخضع جميع الإدارات لقوى عالمية أكبر غالبًا ما تعمل على إفساد أفضل الخطط الاقتصادية الموضوعة.

كان بارونز يتذمر من أنه “لم يكن هناك رئيس يتمتع بفهم أساسي للاقتصاد أفضل من هوفر، إلا أن انهيار سوق الأسهم في عام 1929 وبداية الكساد الكبير كانا قاسيين لدرجة أن هوفر لم يكن لديه مجال كبير للعمل. كان سوء حظه هو الدافع وراء التحول إلى روزفلت، الأمر الذي أدى إلى استياء بارونز إلى أن يستمر لجيل كامل، بما في ذلك ثماني سنوات من هاري ترومان و”أبناء الحكومة الكبيرة”.

لكن البندول سيتأرجح في النهاية، واتسمت السياسة الأمريكية منذ ذلك الحين بتأرجحات سريعة إلى حد ما بين أقصى درجات سياسة عدم التدخل في اليمين والحكومة الكبيرة على اليسار.

كان دوايت أيزنهاور، على الرغم من كونه جمهوريًا، بالكاد في قالب كوليدج. إن إنجازه الرئاسي المميز سيكون برنامجًا حكوميًا ضخمًا، نظام الطريق السريع بين الولايات. ومع ذلك رأى بارونز فيه رجلاً يتمتع “بالمهارة والنزاهة لتنظيف الفوضى” التي خلفها الديمقراطيون بينما “يوقف الانجراف نحو الاشتراكية ويعكس اتجاهه”. أحب داو آيك أيضًا، حيث اكتسب 65٪ في السنوات الأربع الأولى من ولايته، وارتفع إلى 475.90 من 288.

فكرت السوق جيدًا في جون إف كينيدي أيضًا، حتى عندما نظر بارونز إلى حدوده الجديدة على أنها صفقة جديدة دافئة، مع أهداف “تمديد تعويض البطالة، ومساعدة المناطق المحرومة، وزيادة الحد الأدنى للأجور”. بحلول الوقت الذي اغتيل فيه كينيدي في 22 نوفمبر 1963 ، ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 12٪، وارتفع إلى 711.49 من 634.37. بالنسبة للسنوات الأربع الكاملة من الفصل، كان الربح 41٪ إلى 895.31.

في بعض الأحيان، لا علاقة للميل الأيديولوجي للرئيس بالنتائج الاقتصادية. رأى بارونز أن ليندون جونسون أحد كبار المؤيدين لـ “دولة الرفاهية الحديثة”، وريتشارد نيكسون على أنه “مفيد للاقتصاد”، ولكن مثل هذه التقييمات أثبتت أنها خارج الموضوع. تم ربط السجلات الاقتصادية لكلا الرجلين بحرب غير شعبية، وفي حالة نيكسون، بأزمة نفط عالمية.

في أواخر عام 1976، وصف كاتب العمود في أب آند داوون في وول ستريت، آلان أبيلسو ، جيرالد فورد بأنه “آخر رؤساء سياسة عدم التدخل” وجيمي كارتر بأنه “تاجر جديد مولود من جديد”.

لكن رونالد ريغان حمل شعلة المحافظين في عام 1980 ببرنامج اقتصادي يربط التخفيضات الضريبية بـ “هجوم على الإنفاق” وتعهد بتخفيض “تكاليف وأعباء التنظيم الحكومي”، كما كتب بارون. ومع ذلك فإن تعهد جورج بوش الأب الجريء “بعدم فرض ضرائب جديدة” لم يخدع أبيلسون. (في حالة وصول بوش إلى الرئاسة، أعلن كاتب العمود في أكتوبر 1988، “سيزيد الضرائب”).

ترشح بيل كلينتون لكونه ديموقراطيًا معتدلًا، وهو ما يعني بالنسبة لأبلسون ببساطة “شخص ليس لديه عقل لامتصاص الأغنياء، ويميل فقط إلى إغراقهم”، وقد رفعت إدارة كلينتون الضرائب بالفعل على الأثرياء. قام جورج دبليو بوش على الفور بتخفيضها مرة أخرى، “بالترويج لإجراءاته الضريبية كحل سريع” لاقتصاد الإنترنت، كما كتب أبيلسون.

تم جر المسكين هوفر مرة أخرى إلى الجدل السياسي في عام 2008، عندما كتب كاتب العمود جيم ماك تاغ أنه كان “كما لو أن أوباما يريد تكرار أخطاء هربرت هوفر” من خلال “زيادة الضرائب على الأغنياء وإعادة توزيع الثروة على الفقراء” والطبقة الوسطى “.

كانت الانتخابات الوحيدة التي لم تقدم خيارًا صارخًا بالأسود والأبيض لبارون هي عام 2016. حتى لو كانت هيلاري كلينتون تاجرًا جديدًا عاديًا إلى حد ما، لم يكن دونالد ترامب بأي حال من الأحوال مرشحًا كلاسيكيًا في سياسة عدم التدخل، مع دعواته إلى الرسوم الجمركية في الصين و”الرفض الحازم لمعالجة تكاليف الاستحقاق المتضخمة”، كما وصفها بارونز.

كيف اختار بارونز بين الاثنين؟

مقال نُشر في مارس 2016 “حدد مواقف كل مرشح بشأن الضرائب والإنفاق والتجارة والقضايا الأخرى التي تؤثر بشكل مباشر على الأسواق”، وخلص إلى أن كلينتون “هي الأكثر ملاءمة للمستثمرين من الاثنين”.

كما اتضح، كان المستثمرون بخير في عهد ترامب، حيث سجلت الأسهم أرقامًا قياسية حتى وسط الوباء. الآن مع جوزيف آر بايدن جونيور، قد يكون لدينا أكثر إدارة يسارية منذ إدارة روزفلت. البندول يتأرجح مرة أخرى. يبقى أن نرى ما إذا كان الاقتصاد سيهتم.

اقرأ أيضاً أسهم شركة مينيسوتا للتعدين والتصنيع غير محببة وبأسعار منخفضة