نسب مالية أساسية ستة (6 Basic Financial Ratios)

ما هي النسب المالية الأساسية الستة (6 Basic Financial Ratios)

إن النسب تراقب أداء الشركة، حيث يمكنهم تقييم ومقارنة شركة واحدة بأخرى من حيث قابلية الاستثمار فيها. قد يظن البعض أن مصطلح “نسبة” يعكس مشاكل الرياضيات المعقدة والمحبطة، ولكن ليس من الضروري أن يكون الأمر كذلك. يمكن أن تساعدك النسب في جعلك مستثمرًا أكثر استنارة إذا فهمتها وطبقتها بشكل صحيح.

ملخص لأهم النقاط

• يعتمد التحليل الأساسي على البيانات الواردة من البيانات المالية للشركات لحساب النسب المختلفة.
• يتم استخدام التحليل الأساسي لتحديد القيمة الجوهرية أو الحقيقية للأوراق المالية بحيث يمكن مقارنتها بالقيمة السوقية للأوراق المالية.
• هناك ستة نسب أساسية تستخدم عادة لاختيار الأسهم للمحافظ الاستثمارية.
• تشمل النسب نسبة رأس المال العامل والنسبة السريعة ونسبة ربحية السهم (EPS) ونسبة السعر للأرباح (P/E) ونسبة الدين إلى حقوق الملكية ونسبة العائد إلى حقوق الملكية (ROE).
• من الأفضل استخدام معظم النسب مع نسب أخرى وليس منفردة لإنجاز صورة شاملة عن الوضع المالي للشركة.

• نسبة رأس المال العامل

يتضمن تقييم صحة الشركة التي ترغب في الاستثمار فيها قياس سيولتها. ويشير مصطلح السيولة إلى مدى سهولة قيام الشركة بتحويل الأصول إلى نقد لسداد التزاماتها قصيرة الأجل. يمكن أن تكون نسبة رأس المال العامل مفيدة في مساعدتك على قياس السيولة. وهو يمثل قدرة الشركة على سداد التزاماتها المتداولة بأصولها المتداولة.
رأس المال العامل هو الفرق بين الأصول المتداولة للشركة والخصوم المتداولة: الأصول المتداولة – الخصوم المتداولة = رأس المال العامل.
تقارن نسبة رأس المال العامل، مثل رأس المال العامل، الأصول المتداولة بالإلتزامات المتداولة وهي مقياس يستخدم لقياس السيولة. يتم حساب نسبة رأس المال العامل بقسمة الأصول المتداولة على الخصوم المتداولة: الأصول المتداولة / الخصوم المتداولة = نسبة رأس المال العامل.
لنفترض أن شركة ما لديها أصول متداولة تبلغ 8 ملايين دولار وإلتزامات متداولة تبلغ 4 ملايين دولار. نسبة رأس المال العامل هي 2 (8 مليون دولار / 4 مليون دولار). وهذا مؤشر على السيولة الصحية على المدى القصير. ولكن ماذا لو كان لشركتين متشابهتين نسبة 2؟ الشركة التي لديها المزيد من النقد بين أصولها الحالية ستكون قادرة على سداد ديونها بسرعة أكبر من الشركة الأخرى.
يمكن أن تشير نسبة رأس المال العامل البالغة 1 إلى أن الشركة قد تواجه مشاكل في السيولة ولن تكون قادرة على سداد التزاماتها قصيرة الأجل. لكن المشكلة قد تكون مؤقتة ثم تتحسن فيما بعد.¹
يمكن أن تشير نسبة رأس المال العامل البالغة 2 أو أعلى إلى سيولة صحية وقدرة على سداد الإلتزامات قصيرة الأجل، ولكنها قد تشير أيضًا إلى شركة لديها الكثير من الأصول قصيرة الأجل مثل النقد. قد يكون من الأفضل استخدام بعض هذه الأصول للاستثمار في الشركة أو لدفع أرباح المساهمين.

 معلومة سريعة: قد يكون من الصعب تحديد الفئة المناسبة لمجموعة واسعة من الأصول والالتزامات في الميزانية العامة للشركة لفهم القدرة الإجمالية للشركة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل.

• النسبة السريعة

وتسمى النسبة السريعة أيضًا باختبار الحمض. إنه مقياس آخر للسيولة. وهو يمثل قدرة الشركة على سداد الإلتزامات المتداولة بأصول يمكن تحويلها إلى نقد بسرعة.
حساب النسبة السريعة هو الأصول المتداولة – مصاريف المخزون المدفوعة مقدمًا / الإلتزامات المتداولة (الأصول المتداولة ناقص المخزون ناقص النفقات المدفوعة مقدمًا مقسومة على الإلتزامات المتداولة). تعمل الصيغة على إزالة المخزون لأنه قد يستغرق وقتًا طويلاً لبيع المخزون وتحويله إلى أصول سائلة.²
تمتلك شركة ما 8 ملايين دولار من الأصول المتداولة، و2 مليون دولار من المخزون والمصروفات المدفوعة مقدمًا، و4 ملايين دولار من الإلتزامات المتداولة. وهذا يعني أن نسبة السيولة السريعة هي 1.5 (8 ملايين دولار – 2 مليون دولار / 4 ملايين دولار). ويشير إلى أن الشركة لديها ما يكفي من المال لدفع فواتيرها ومواصلة العمل.
يمكن أن تشير النسبة السريعة أقل من 1 إلى عدم وجود أصول سائلة كافية لسداد الإلتزامات قصيرة الأجل. قد تضطر الشركة إلى زيادة رأس المال أو اتخاذ إجراءات أخرى. ومن ناحية أخرى، قد تكون حالة مؤقتة.

• ربحية السهم (EPS)

عند شراء سهم، فإنك تشارك في الأرباح المستقبلية أو مخاطر خسارة الشركة. ربحية السهم هي مقياس لربحية الشركة. يستخدمه المستثمرون لفهم قيمة الشركة.
يقوم محللو الشركة بحساب ربحية السهم عن طريق قسمة صافي الدخل على المتوسط ​​المرجح لعدد الأسهم العادية القائمة خلال العام: صافي الدخل / المتوسط ​​المرجح = ربحية السهم. ستكون ربحية السهم أيضًا صفرًا أو سلبية إذا كانت الشركة لديها أرباح صفرية أو أرباح سلبية تمثل خسارة. يشير ارتفاع ربحية السهم إلى قيمة أكبر.³

• نسبة السعر إلى الأرباح (P/E)

يستخدمها المستثمرون لتحديد إمكانية نمو السهم. إنه يعكس المبلغ الذي سيدفعونه للحصول على 1 دولار من الأرباح. غالبًا ما يتم استخدامه لمقارنة القيمة المحتملة لمجموعة مختارة من الأسهم.

لحساب نسبة السعر إلى الربحية، قم بتقسيم سعر السهم الحالي للشركة على ربحية السهم لحساب نسبة السعر إلى الربحية: سعر السهم الحالي / ربحية السهم = نسبة السعر إلى الأرباح.⁴

ستكون نسبة السعر إلى الربحية للشركة 9.49 (46.51 دولارًا أمريكيًا / 4.90 دولارًا أمريكيًا) إذا انهت التداول عند 46.51 دولارًا أمريكيًا للسهم، وبلغ متوسط ​​ربحية السهم خلال الـ 12 شهرًا الماضية 4.90 دولارًا أمريكيًا. سينفق المستثمرون 9.49 دولارًا مقابل كل دولار من الأرباح السنوية. كان المستثمرون على استعداد لدفع أكثر من 20 ضعف ربحية السهم لبعض الأسهم عندما شعروا أن النمو المستقبلي في الأرباح سيمنحهم عوائد كافية على استثماراتهم.
لن تعد نسبة السعر إلى الربحية منطقية إذا كانت الشركة لديها أرباح صفرية أو سلبية، حيث سيكون عندها المقام يساوي صفر.
معلومة مهمة: يمكن أن تساعد النسب في تحسين نتائج استثمارك عندما يتم فهمها وتطبيقها بشكل صحيح.

• نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D/E)

ماذا لو كان هدفك الاستثماري المحتمل يقترض أكثر من اللازم؟ وهذا يمكن أن يؤدي إلى زيادة الرسوم الثابتة، وتقليل الأرباح المتاحة لتوزيعات الأرباح، ويشكل خطرًا على المساهمين.
تقيس نسبة الدين إلى حقوق الملكية مقدار تمويل الشركة لعملياتها باستخدام الأموال المقترضة. ويمكن أن يشير إلى ما إذا كانت حقوق المساهمين يمكن أن تغطي جميع الديون، إذا لزم الأمر. غالبًا ما يستخدمه المستثمرون لمقارنة الرافعة المالية التي تستخدمها شركات مختلفة في نفس الصناعة. يمكن أن يساعدهم ذلك في تحديد الاستثمار الأقل خطورة.
قم بتقسيم إجمالي الإلتزامات على إجمالي حقوق المساهمين لحساب نسبة الدين إلى حقوق الملكية: إجمالي الإلتزامات / إجمالي حقوق المساهمين = نسبة الدين إلى حقوق الملكية. لنفترض أن شركة ما لديها قروض بقيمة 3.1 مليون دولار وحقوق المساهمين تبلغ 13.3 مليون دولار. وهذا يؤدي إلى نسبة متواضعة تبلغ 0.23، وهي مقبولة في معظم الظروف. ولكن مثل جميع النسب الأخرى، يجب تحليل المقياس من حيث معايير الصناعة والمتطلبات الخاصة بالشركة.⁵

• العائد على حقوق الملكية (ROE)

يقيس العائد على حقوق الملكية الربحية ومدى فعالية استخدام الشركة لأموال المساهمين لتحقيق الربح. يتم التعبير عن العائد على حقوق المساهمين كنسبة مئوية من المساهمين في الأسهم العادية.
يتم حسابه من خلال أخذ صافي الدخل (الدخل ناقص المصاريف والضرائب) قبل دفع أرباح الأسهم العادية وبعد دفع أرباح الأسهم المفضلة. اقسم النتيجة على إجمالي حقوق المساهمين: صافي الدخل (المصروفات والضرائب قبل دفع أرباح الأسهم العادية وبعد دفع أرباح الأسهم المفضلة) / إجمالي حقوق المساهمين = العائد على حقوق المساهمين.⁶
لنفترض أن صافي دخل شركة ما هو 1.3 مليون دولار. وتبلغ حقوق المساهمين 8 ملايين دولار. وبالتالي فإن العائد على حقوق الملكية يبلغ 16.25%. كلما ارتفع العائد على حقوق المساهمين، كلما كانت الشركة أفضل في تحقيق الأرباح باستخدام حقوق المساهمين.

أسئلة شائعة

ما هو العائد على حقوق المساهمين الجيد؟

العائد على حقوق المساهمين هو مقياس يستخدم لتحليل عوائد الاستثمار. إنه مقياس لمدى فعالية استخدام الشركة لحقوق المساهمين لتوليد الدخل. قد تعتبر أن عائد حقوق المساهمين الجيد هو الذي يزداد بشكل مطرد مع مرور الوقت. قد يشير هذا إلى أن الشركة تقوم بعمل جيد باستخدام أموال المساهمين لزيادة الأرباح. وهذا بدوره يمكن أن يزيد من قيمة المساهمين.

ما هو التحليل الأساسي؟

التحليل الأساسي هو تحليل الاستثمار أو الضمان لاكتشاف قيمته الحقيقية أو الجوهرية. أنه ينطوي على دراسة المعلومات الاقتصادية والصناعية والشركة. يمكن أن يكون التحليل الأساسي مفيدًا لأنه يمكن للمستثمر تحديد ما إذا كانت الورقة المالية مسعرة إلى حد ما، أو مبالغ فيها، أو أقل من قيمتها من خلال مقارنة قيمتها الحقيقية بقيمتها السوقية.
يتناقض التحليل الأساسي مع التحليل الفني، الذي يركز على تحديد حركة السعر ويستخدم أدوات مختلفة للقيام بذلك، مثل أنماط الرسم البياني واتجاهات الأسعار.

هل نسبة السعر إلى الربح أفضل عندما تكون أعلى أم عندما تكون أقل؟

يعتمد ذلك على ما تبحث عنه في الاستثمار. تقيس نسبة السعر إلى الربح العلاقة بين سعر السهم وربحية السهم. يمكن أن تشير نسبة السعر إلى الربح المنخفضة إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته وربما يستحق الشراء، ولكنه قد يكون منخفضًا لأن الشركة ليست في وضع مالي صحي.
يمكن أن يشير ارتفاع سعر السهم إلى الربحية إلى أن السهم باهظ الثمن، ولكن قد يكون ذلك بسبب أن الشركة تعمل بشكل جيد ويمكنها الاستمرار في القيام بذلك.
أفضل طريقة لاستخدام السعر إلى الربحية هي غالبًا أداة لمقارنة القيمة النسبية للأسهم التي تهتم بها، أو قد ترغب في مقارنة السعر إلى الربحية لواحد أو أكثر من الأسهم بمتوسط ​​الصناعة.

الخلاصة

يمكن أن تساعدك النسب المالية على اختيار أفضل الأسهم لمحفظتك وبناء ثروتك. يتم استخدام العشرات من النسب المالية في التحليل الأساسي. لقد سلطنا الضوء بإيجاز على ستة من أكثرها شيوعًا وأسهلها في الحساب.
تذكر أنه لا يمكن تقييم الشركة بشكل صحيح باستخدام نسبة واحدة فقط بشكل منفصل. تأكد من استخدام مجموعة متنوعة من النسب لاتخاذ قرارات استثمارية أكثر موثوقية.

1. https://www.educba.com/working-capital-ratio/
2. https://www.accountingformanagement.org/quick-ratio-or-acid-test-ratio/
3. https://corporatefinanceinstitute.com/resources/valuation/what-is-earnings-per-share-eps/
4. https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/price-earnings-pe-ratio#:~:text=A%20company’s%20P%2FE%20ratio,the%20current%20earnings%20per%20share.
5. https://hbr.org/2015/07/a-refresher-on-debt-to-equity-ratio#:~:text=So%20you%20want%20to%20strike,ratios%20between%202%20and%205.
6. https://hbr.org/2016/04/a-refresher-on-return-on-assets-and-return-on-equity