ما هي ممارسة الخيار (Exercise)؟
تعني ممارسة الخيار تفعيل الحق في شراء أو بيع الأداة المالية الأساسية المحددة في عقد الخيارات. في تداول الخيارات، يحق لصاحب الخيار، ولكن ليس الالتزام، شراء أو بيع الضمان الأساسي للخيار بسعر محدد في أو قبل تاريخ محدد في المستقبل.
النقاط الرئيسية
- في تداول الخيارات، تعني “الممارسة” استخدام الحق في شراء أو بيع الضمان الأساسي المحدد في عقد الخيارات.
- لممارسة أحد الخيارات، ما عليك سوى إبلاغ الوسيط الخاص بك برغبتك في ممارسة الخيار في عقدك.
- إذا مارس صاحب خيار البيع العقد، فسوف يبيع الضمان الأساسي بسعر محدد خلال إطار زمني محدد.
- إذا مارس صاحب خيار الشراء العقد، فسوف يقوم بشراء الضمان الأساسي بسعر محدد خلال إطار زمني محدد.
- قبل ممارسة أحد الخيارات، من المهم التفكير في نوع الخيار الذي لديك وما إذا كان بإمكانك ممارسته.
مفهوم عملية ممارسة الخيار
إذا قرر مالك الخيار شراء أو بيع الأداة الأساسية – بدلاً من ترك العقد لتنتهي صلاحيته بلا قيمة أو إغلاق المركز – فسوف “يمارس الخيار”، أو يستفيد من الحق أو الامتياز المتاح في العقد.
يجوز لصاحب الخيارات ممارسة حقه في شراء أو بيع الأسهم الأساسية للعقد بسعر محدد يسمى سعر التنفيذ.
- تتيح لك ممارسة خيار البيع بيع الضمان الأساسي بسعر محدد خلال إطار زمني محدد.
- تتيح لك ممارسة خيار الشراء شراء الضمان الأساسي بسعر محدد خلال إطار زمني محدد.
لممارسة أحد الخيارات، ما عليك سوى إبلاغ الوسيط الخاص بك برغبتك في ممارسة الخيار في عقدك. سيبدأ الوسيط الخاص بك بإشعار الممارسة، ويتم إعلام البائع أو كاتب العقد بأنك قمت بممارسة الخيار. يتم إرسال الإشعار إلى بائع الخيار عبر شركة مقاصة الخيارات (OCC). يلتزم البائع بالوفاء بشروط عقد الخيارات إذا مارس صاحب العقد العقد.
معلومة هامة: إن قرار ممارسة الخيار ليس دائما قرارا واضحا. هناك العديد من العوامل التي يجب أخذها في الاعتبار، وفي أغلب الأحيان، يكون الاحتفاظ بالخيار أو بيعه أكثر أمانًا بدلاً من ذلك.
لا تتم ممارسة غالبية عقود الخيارات، ولكن بدلًا من ذلك، يتم تركها حتي نهاية صلاحيتها بلا قيمة أو يتم إغلاقها من خلال مواقف متعارضة. على سبيل المثال، يمكن لحامل الخيار إغلاق مكالمة طويلة أو وضعه قبل انتهاء الصلاحية عن طريق بيعه، على افتراض أن العقد له قيمة سوقية.
إذا انتهت صلاحية الخيار دون ممارسة، لم يعد صاحبه لديه أي من الحقوق الممنوحة في العقد. بالإضافة إلى ذلك، يفقد حامل الخيار القسط الذي دفعه مقابل الخيار، بالإضافة إلى أي عمولات ورسوم تتعلق بشرائه.
الأشياء التي يجب مراعاتها عند ممارسة الخيار
- ما هو نوع الخيار الذي لديك؟ هذا أمر مهم للغاية، حيث أن العقود لها مبادئ توجيهية مختلفة. تسمح لك العقود ذات النمط الأمريكي بممارستها قبل تاريخ انتهاء صلاحيتها، بينما لا يجوز تفعيل الخيارات الأوروبية إلا بعد انتهاء العقد.
- هل يمكنك ممارسة خياراتك؟ في بعض الحالات، كما هو الحال مع خطط ملكية أسهم الموظفين (Employee Stock Ownership Plans ESOP)، قد تكون أسهمك مستحقة، مما يعني أنك ستحتاج إلى الانتظار لفترة محددة من الوقت قبل ممارسة الخيار.
- هل التكلفة تفوق الفوائد؟ إن ممارسة العقد يكلفك عمولة مالية، لذا تأكد من أن سعر الممارسة سيدر عليك المال؛ وإلا فسوف ينتهي بك الأمر إلى دفع المزيد من الرسوم وستخسر أي ربح محتمل.
- هل هناك ضرائب معنية؟ سوف تحتاج إلى النظر في أي آثار ضريبية مرتبطة بنوع العقد الذي تقوم بممارسة. على سبيل المثال، سيتعين على الموظف الذي يقوم بممارسة خطط ملكية أسهم الموظفين دفع ضريبة إضافية.
