ما هي إستراتيجية 130-30؟
تشير استراتيجية 130-30، التي يطلق عليها غالبًا استراتيجية الأسهم الطويلة / القصيرة، إلى منهجية الاستثمار المستخدمة من قبل المستثمرين المؤسسين. يعني التعيين 130-30 استخدام نسبة 130٪ من رأس المال المبدئي المخصص للمراكز الطويلة وإنجاز ذلك عن طريق أخذ 30٪ من رأس المال الأولي من الأسهم القصيرة.
يتم استخدام الاستراتيجية في صندوق لكفاءة رأس المال. يستخدم الرافعة المالية عن طريق بيع الأسهم ذات الأداء الضعيف على المكشوف، ومع النقد المستلم عن طريق بيع تلك الأسهم على المكشوف، شراء الأسهم التي من المتوقع أن تحقق عوائد عالية. في كثير من الأحيان، سيحاكي المستثمرون مؤشرًا مثل S&P 500 عند اختيار الأسهم لهذه الإستراتيجية.
ملخص لأهم النقاط
- تستفيد استراتيجية الاستثمار هذه من بيع الأسهم على المكشوف ووضع النقود من بيع تلك الأسهم على المكشوف للعمل على شراء والاحتفاظ بأفضل الأسهم مرتبة لفترة محددة.
- تميل هذه الاستراتيجيات إلى العمل بشكل جيد للحد من التراجع الذي يأتي في الاستثمار.
- لا يبدو أنها تواكب المتوسطات الرئيسية في إجمالي العوائد ولكن لديها عوائد أفضل معدلة حسب المخاطر.
مفهوم استراتيجية 130-30
للانخراط في استراتيجية 130-30، قد يقوم مدير الاستثمار بترتيب الأسهم المستخدمة في S&P 500 من الأفضل إلى الأسوأ على العائد المتوقع، كما يشير الأداء السابق. سيستخدم المدير عددًا من مصادر البيانات والقواعد لترتيب الأسهم الفردية. عادة يتم تصنيف الأسهم وفقًا لبعض معايير الاختيار المحددة (على سبيل المثال، إجمالي العوائد أو الأداء المعدل حسب المخاطر أو القوة النسبية) خلال فترة مراجعة محددة مدتها ستة أشهر أو سنة واحدة. ثم يتم تصنيف الأسهم من الأفضل إلى الأسوأ.
من أفضل الأسهم مرتبة، يستثمر المدير 100٪ من قيمة المحفظة ويبيع على المكشوف الأسهم ذات الترتيب الأدنى، حتى 30٪ من قيمة المحفظة. سيتم إعادة استثمار الأموال المكتسبة من البيع على المكشوف في الأسهم ذات التصنيف العالي، مما يسمح بتعرض أكبر للأسهم ذات التصنيف الأعلى.
استراتيجية 130-30 وأسهم البيع على المكشوف
تتضمن إستراتيجية 130-30 المبيعات القصيرة كجزء هام من نشاطها. يستلزم تقصير الأسهم اقتراض أوراق مالية من طرف آخر، غالبًا وسيط، والموافقة على دفع سعر فائدة كرسوم. يتم تسجيل مركز سلبي لاحقًا في حساب المستثمر. يقوم المستثمر بعد ذلك ببيع الأوراق المالية المكتسبة حديثًا في السوق المفتوحة بالسعر الحالي ويتلقى النقد من أجل التجارة. ينتظر المستثمر انخفاض قيمة الأوراق المالية ثم يعيد شرائها بسعر أقل. في هذه المرحلة، يقوم المستثمر بإعادة الأوراق المالية المشتراة إلى الوسيط. في النشاط العكسي من أول شراء للأوراق المالية ثم بيعها، لا يزال البيع على المكشوف يسمح للمستثمر بالربح.
البيع على المكشوف هو أكثر خطورة من الاستثمار في المراكز الطويلة في الأوراق المالية؛ وبالتالي في استراتيجية استثمار 130-30، سيركز المدير على المراكز الطويلة أكثر من المراكز القصيرة. البيع على المكشوف يضع المستثمر في مركز مخاطر غير محدودة ومكافأة محددة. على سبيل المثال، إذا قام المستثمر بتخفيض سعر السهم عند 30 دولارًا، فإن أقصى ما يمكن أن يربحه هو 30 دولارًا (مطروحًا منه الرسوم)، في حين أن أقصى ما يمكن أن يخسره هو لانهائي لأن السهم يمكن أن يرتفع سعره تقنيًا إلى الأبد.
بدأت صناديق التحوط وشركات الصناديق المشتركة في تقديم أدوات استثمارية في طريق صناديق الأسهم الخاصة، أو الصناديق المشتركة، أو حتى الصناديق المتداولة في البورصة التي تتبع الاختلافات في استراتيجية 130-30. بشكل عام، تتمتع هذه الأدوات بتقلبات أقل من المؤشرات القياسية ولكنها غالبًا ما تفشل في تحقيق عوائد إجمالية أكبر. حسب بعض التقديرات، تم استثمار أكثر من 100 مليار دولار في جميع أنحاء العالم في هذه الأنواع من الاستراتيجيات.