إقراض مشترك (Loan Syndication)

الإقراض المشترك

الإقراض المشترك هو عملية اشتراك مجموعة من المقرضين في تمويل أجزاء مختلفة من القرض لمقترض واحد. غالبًا ما يحدث الإقراض المشترك عندما يطلب المقترض مبلغًا أكبر من أن يقدمه مقرض واحد أو عندما يكون القرض خارج نطاق مستويات تعرض المقرض للمخاطر. وبالتالي، فإن العديد من المقرضين يشكلون تحالف لتزويد المقترض برأس المال المطلوب.

ملخص لأهم النقاط

• يتم الإقراض المشترك عندما تجتمع مجموعة من المقرضين لتمويل أجزاء مختلفة من قرض واحد لمقترض واحد.
• يتم إنشاء عمليات الإقراض المشتركة عندما يكون القرض كبيرًا جدًا بالنسبة لبنك واحد أو يقع خارج نطاق تحمل المخاطر للبنك.
• تشترك البنوك في الإقراض المشترك في المخاطر وتتعرض فقط لجزءها من القرض.
• في حالة الإقراض المشترك يكون هناك وكيل عن المجموعة المقرضة دائمًا، وهذا الوكيل هو البنك الرئيسي الذي ينظم القرض وشروطه والمعلومات الأخرى ذات الصلة.

مفهوم الإقراض المشترك

غالبًا ما يستخدم الإقراض المشترك في تمويل الشركات. تسعى الشركات للحصول على قروض الشركات لمجموعة متنوعة من الأسباب التجارية التي تشمل تمويل عمليات الإندماج والاستحواذ والشراء ومشاريع الإنفاق الرأسمالي الأخرى. غالبًا ما تتطلب هذه الأنواع من المشاريع الرأسمالية مبالغ كبيرة من رأس المال تتجاوز عادةً مورد مقرض واحد أو قدرة الاكتتاب.
يسمح الإقراض المشترك لأي مقرض واحد بتقديم قرض مشترك كبير مع الحفاظ على تعرض ائتماني أكثر حكمة وقابلية للإدارة لأن المخاطر المرتبطة به يتم تقاسمها مع مقرضين آخرين. تقتصر مسؤولية كل مُقرض على نصيبه من فائدة القرض المشترك.
بشكل عام، باستثناء متطلبات الضمان، فإن معظم الشروط موحدة بين المقرضين. يتم تقاسم تخصيصات الضمان بشكل عام لأصول مختلفة للمقترض لكل مقرض. عادة، هناك اتفاقية قرض واحدة فقط لمجموعة المقرضين كلها.
غالبًا ما تحتاج الاتفاقيات بين الأطراف المقرضة ومتلقي القروض إلى أن تتم إدارتها من قبل مدير مخاطر الشركة لتقليل سوء الفهم وإنفاذ الالتزامات التعاقدية. يقوم المُقرض الأساسي بمعظم هذه العناية الواجبة، لكن الإشراف غير المستقر يمكن أن يزيد من تكاليف الشركة. يمكن أيضًا تعيين مستشار قانوني للشركة لتنفيذ تعهدات القروض والتزامات المقرض.
في سوق القروض بالولايات المتحدة، كان بنك أوف أمريكا (Bank of America) وجي بي مورغان (JP Morgan) وويلز فارغو (WellsFargo) وسيتي (Citi) من أكبر المؤسسات المشتركة للقروض في الصناعة في السنوات الأخيرة.
جمعية القروض المشتركة والتجارة (LSTA) هي منظمة قائمة في سوق قروض الشركات التي تسعى إلى توفير موارد للإقراض المشترك. فهي تساعد على الجمع بين المشاركين في سوق القروض، وتوفر أبحاث السوق، وتنشط في التأثير على إجراءات الامتثال ولوائح الصناعة.¹

معلومة سريعة: كانت أبرز الجهات الضامنة للإقراض المشترك في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا من يناير إلى أغسطس 2024 هي بي إن بي باريباس (BNP Paribas) وأوني كريديت (UniCredit) وكريديت أغريكو (Credit Agricole CIB).²

اعتبارات خاصة

بالنسبة لمعظم عمليات الإقراض المشترك، يتم استخدام مؤسسة مالية رائدة لتنسيق المعاملة. غالبًا ما تُعرف المؤسسة المالية الرائدة باسم الوكيل. غالبًا ما يكون هذا الوكيل مسؤولاً عن المعاملة الأولية والرسوم وتقارير الامتثال وعمليات السداد طوال مدة القرض ومراقبة القرض وإعداد التقارير الشاملة لجميع الأطراف المُقرضة.³
يمكن الاستعانة بطرف ثالث أو متخصصين إضافيين في نقاط مختلفة من عملية الإقراض أو السداد للمساعدة في مختلف جوانب إعداد التقارير والمراقبة. 

نقطة مهمة: غالبًا ما تتطلب عمليات الإقراض الجماعي رسومًا عالية بسبب التقارير الواسعة والتنسيق المطلوب لإكمال وصيانة معالجة القرض. يمكن أن تصل الرسوم إلى 10% من أصل القرض.⁴

مثال على الإقراض المشترك

تهتم شركة ايه بي سي (ABC) بشراء مطار مهجور وتحويله إلى مشروع تطوير كبير يتكون من ملعب رياضي ومجمعات سكنية متعددة ومول تجاري. إنها تبحث عن قرض بحجم مليار دولار.
تتجه ايه بي سي (ABC) إلى جي بي مورغان (JP Morgan) لمناقشة الحصول على قرض، والذي يوافق عليه جي بي مورغان، ولكن نظرًا لأن القرض كبير الحجم وأكبر من تحمل مخاطر جي بي مورغان، قرر البنك تشكيل مجموعة إقراض لتقديم القرض إلى شركة ايه بي سي (ABC).
يعمل جي بي مورغان (JP Morgan) كوكيل رئيسي للقرض المشترك، حيث يجمع بين البنوك الأخرى للمشاركة. يتعاقد مع بنك أوف أمريكا وكريدي سويس وسيتي وويلز فارغو للمشاركة في القرض. يساهم جي بي مورغان (JP Morgan) بمبلغ 300 مليون دولار في القرض، ويتم تقاسم المبلغ المتبقي البالغ 700 مليون دولار بين الأعضاء المتبقين في النقابة. يقوم بنك أوف أمريكا (Bank of America) بتقديم 200 مليون دولار وكريدي سويس (Credit Suisse) مائة مليون دولار وسيتي (Citi) مائتان وخمسون مليون دولار وويلز فارغو (WellsFargo) مائة وخمسون مليون دولار.
بصفته البنك الرائد في مجموعة الإقراض، ينظم جي بي مورغان (JP Morgan) أيضًا الشروط والعهود والتفاصيل الأخرى اللازمة للقرض. بمجرد اكتمال العملية، تتلقى شركة ايه بي سي (ABC) قرضًا بقيمة مليار دولار من خلال الإقراض المشترك.

أسئلة شائعة

كيف يعمل الإقراض المشترك؟

الإقراض المشترك هو عملية تشمل العديد من البنوك والمؤسسات المالية التي تجمع رأس المال معًا لتمويل قرض واحد بشكل مشترك لمقترض واحد. لا يوجد سوى عقد واحد وكل بنك مسؤول عن الجزء الخاص به من القرض. تعمل إحدى المؤسسات كمنظم وهي مسؤولة عن إشراك البنوك الأخرى والتوثيق وتخصيص الضمانات وتوزيع المدفوعات من المقترض.

من هم الأطراف المشاركة في الإقراض المشترك؟

الإقراض المشترك هو عملية يشارك فيها المقترض وبنكان أو أكثر. يعمل أحد البنوك كمنظم أو وكيل  ومسؤول عن الإشراف على التوثيق والسداد. يقوم هذا البنك بعد ذلك بتصفية المدفوعات إلى البنوك المتبقية.

كيف يؤثر الإقراض المشترك على المقترض؟

لا يؤثر القرض على المقترضين بشكل مختلف عن أنواع القروض الأخرى. يطلب المقترض عمومًا الحصول على قرض من أحد البنوك. في حالة الموافقة، تقترب هذه المؤسسة من الآخرين لتشكيل تحالف، مما يسمح لكل منهم باقتسام المخاطر. بعد تقديم القرض، يوقع المقترض عقدًا واحدًا يحدد كل عضو في مجموعة المقرضين ومساهمته في القرض. يتم إجراء مدفوعات منتظمة للبنك الرائد (الوكيل)، والذي يقسمه بين المقرضين الآخرين.⁵

ما هي عيوب عملية الإقراض المشترك؟

العيب الرئيسي لعملية الإقراض المشترك هو مقدار الوقت المستغرق للحصول على الموافقة (أو الرفض). هذا لأنه قد يستغرق عدة أيام (أو حتى أسابيع) للحصول على الموافقة.

1. LTSA. “About.”
2. GlobalCapital. “Bookrunners of EMEA Syndicated Loans.”
3. BBVA. “What Is a Syndicated Financing?”
4. Janko Hernández Cortés, Josep A Tribó, María de las Mercedes Adamuz. “Are Syndicated Loans Truly Less Expensive?” Journal of Banking & Finance Volume 120 , November 2020, 105942.
5. Janko Hernández Cortés, Josep A Tribó, María de las Mercedes Adamuz. “Are Syndicated Loans Truly Less Expensive?” Journal of Banking & Finance Volume 120 , November 2020, 105942.