إذا اشتريت أسهم ديفون إنرجي (Devon Energy) منذ عام واحد، كنت ستحول استثمارًا بقيمة 10,000 دولار إلى 6500 دولار تقريبًا. إن هذا أداء مخيّب للآمال للغاية، لكن عليك التأكد من أنك تفهم حقًا ما يحدث قبل إصدار أي حكم هنا. إن ديفون إنرجي (Devon Energy) ليست شركة طاقة سيئة، ولكنها ذات مخاطر مختلفة.

في جوهرها، تعد ديفون (Devon) منتجًا خالصًا للنفط والغاز الطبيعي مع تركيز على السوق الأمريكية. لطالما كانت تدفع أرباحًا ربع سنوية منذ أن بدأت دفع توزيعات أرباح في منتصف عام 1993، مما يدل على التزامها بإعادة القيمة للمستثمرين من خلال توزيعات أرباح موثوقة. تمتلك الشركة ميزانية عامة مصنفة بدرجة استثمارية، مما يعكس تحفظ الإدارة المالي. كما أنها تمتلك تكاليف إنتاج أقل بشكل مريح من متوسط ​​الصناعة، مما يشير إلى نموذج تشغيل قوي.

ومع ذلك، فإن إيرادات وأرباح الشركة تعتمد بشكل كامل تقريبًا على سعر هذه السلع. تكمن المشكلة في ذلك، أن النفط والغاز عرضة لتقلبات الأسعار الكبيرة على الرغم من كونها مصادر هامة للطاقة العالمية. غالبًا ما تحدث هذه التقلبات بسرعة كبيرة. لذا يمكن أن يكون أداء ديفون (Devon) متقلبًا في بعض الأحيان على الرغم من كونها منتج طاقة جيد الإدارة.

إضافة إلى المخاطر هنا، تبنت ديفون (Devon) مؤخرًا سياسة توزيع أرباح متغيرة مرتبطة بأداء الشركة. عندما تكون أسعار الطاقة مرتفعة، ستدفع أرباحًا أكبر وعندما تنخفض أسعار الطاقة، سينخفض ​​العائد. لذلك لا ترتبط إيرادات الشركة وأرباحها وحدها بالنفط، بل توزيعات الأرباح أيضًا. يمكن أن يؤدي ذلك إلى تحولات في معنويات المستثمرين إذا كانت توزيعات الأرباح تتجه نحو الانخفاض كما يحدث اليوم.

في الواقع، إذا نظرت إلى كيفية تحول استثمار افتراضي بقيمة 10,000 دولار خلال العام الماضي، يمكنك أن ترى أن الاتجاه الهبوطي له يسير جنبًا إلى جنب مع الانخفاض في أسعار خام غرب تكساس الوسيط، وهو معيار رئيسي للطاقة في الولايات المتحدة. لكن، بالنظر إلى نموذج العمل، فإن هذا بالكاد صادم.

يجب على المستثمرين – الذين يتطلعوا إلى عائد توزيعات أرباح ديفون إنرجي (Devon Energy) البالغ 9.5% – أن يضعوا كل هذا في الاعتبار. ليس من المرجح أن يكون السهم متقلبًا تمامًا مثل أسعار الطاقة، ولكن لا ينبغي الاعتماد على عائد توزيعات الأرباح أيضًا. سوف يتغير دعم توزيع الأرباح، مع ملاحظة أن توزيعات الأرباح قد تم إلغاءها لثلاثة أرباع متتالية في هذه المرحلة.

أسهم شركات الطاقة الأخرى

هناك شركات طاقة أخرى تدفع أرباحًا، أبرزها عملاق الطاقة المتكامل العالمي شيفرون (Chevron) وعملاق الإنتاج الوسيط في أمريكا الشمالية إنتربرايس برودكتس بارتنرز (Enterprise Products Partners). يبلغ عائد شيفرون (Chevron) حوالي 3.8% وعائد إنتربرايس (Enterprise) حوالي 7.5%.

من الواضح أن عوائد هذه الشركات ليست كبيرة مثل ديفون (Devon)، لكن الأرباح التي تدعمها كانت أكثر موثوقية. كانت شيفرون (Chevron) تزيد أرباحها سنويًا لمدة 36 عامًا بينما يصل نمو توزيع إنتربرايس (Enterprise) إلى 24 عامًا. لذا فإن هذه الزيادات ربع السنوية يعتمد عليها.

إن استثمار 10,000 دولار في شركة شيفرون (Chevron) قبل عام واحد سيكون بقيمة 8900 دولار تقريبًا اليوم، وإذا تم استثمارها في إنتربرايس (Enterprise) ستبلغ قيمتها حوالي 9800 دولار.

تمتلك شركة شيفرون (Chevron) نشاطًا تجاريًا متنوعًا عالميًا يمتد من الحفر وصولاً إلى التكرير. هناك توازن متأصل، حيث أن أسعار الطاقة المنخفضة تفيد بالفعل عمليات التكرير. كما تساعد الميزانية العامة القوية والالتزام المؤكد بدفع الأرباح في ظل أي مستوى للأسعار – على عكس ديفون التي تتأثر بالتقلبات – في دعم معنويات المستثمرين.

تعمل إنتربرايس (Enterprise) في منتصف الطريق بين الحفر والتكرير، حيث تولد أصولها مثل خطوط الأنابيب دخلًا موثوقًا من الرسوم بغض النظر عن أسعار الطاقة. تتجنب الشركة تقلبات قطاع الطاقة من الأساس.

على الرغم من أن عائدات شيفرون (Chevron) وإنتربرايس (Enterprise) أقل، لكن الدخل الذان تدرانه لطالما كان أكثر موثوقية بكثير على الأقل تاريخيًا.

ما هي أسهم شركات الطاقة التي يجب شراءها؟

تعد ديفون إنرجي (Devon Energy) سهمًا رائعًا من الطاقة مثل شيفرون (Chevron) وإنتربرايس (Enterprise). لكنهم جميعًا مختلفون وهذا الاختلاف سيحدد أي الأسهم ترغب في امتلاكها.

إن الشخص الذي يتطلع إلى الاستفادة من أسعار الطاقة سيفضل على الأرجح ديفون (Devon) على الخيارين الآخرين. أما المستثمر الذي يسعى إلى التعرض للطاقة مع تقليل المخاطر من المرجح أن يفضل شيفرون (Chevron). ومن المحتمل أن يرى المستثمرون الذين يركزون على الدخل والذين يريدون توزيعات ربع سنوية كبيرة وموثوقة أن إنتربرايس (Enterprise) هي الأفضل.

اقرأ أيضًا صناديق متداولة تفضل أسهم قطاع التكنولوجيا

المصدر: ذا موتلي فول