• ساهمت الصين بنسبة 23 في المائة من 611 وحيد القرن في العالم، بقيمة إجمالية تزيد عن 2 تريليون دولار أمريكي اعتبارًا من مارس.
• أكملت 143 شركة من البر الرئيسي الصيني الاكتتاب العام الأولي في الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام، حيث جمعت 23.6 مليار دولار أمريكي من الأموال.

تعد منصة الفيديو القصيرة الصينية بيت دانس (ByteDance) وتطبيق ديدي تشوكسينغ (Didi Chuxing) لتوصيل الركاب من بين حشد من شركات التكنولوجيا الصينية سريعة النمو التي تدافع لجمع الأموال من خلال العروض العامة الأولية (IPOs) بينما تقترب أسواق الأسهم العالمية من مستويات قياسية.

تعمل كل من وول ستريت وهونغ كونغ وشنغهاي على تعزيز بعض الشركات الأكثر ابتكارًا في العالم، مما يعزز حجم التداول في بورصاتهم ويحصل على رسوم الإدراج. بالنسبة إلى رواد الأعمال، فإن أعمق مجمعات رأس المال المتداولة في العالم تقدر قيمة أعمالها أعلى من المستثمرين في السوق الخاص.

أشارت بوني تشان، رئيسة قوائم الإدراج في هونغ كونغ، خلال مقابلة مع بلومبيرغ في مارس إلى عام آخر ناجح، قائلة إن السوق المفضل للاكتتابات الأولية في العالم خلال ثماني سنوات من الـ 12 عامًا الماضية “سيكون مشغولًا، إن لم يكن أكثر ازدحامًا هذا العام” مما كان عليه في عام 2020، استنادًا إلى خط أنابيب الشركات التي تصطف في طوابير لتعويم أسهمها.

اندفاع وحيدات القرن الصينية إلى السوق

الاكتتابات العامة الأولية للشركات التي تتخذ من الصين مقراً لها في أسواق المال في الولايات المتحدة وهونغ كونغ والبر الرئيسي للصين.

الصين هي ثاني أكبر موطن لوحيد القرن في العالم، حيث يُطلق على الشركات المملوكة للقطاع الخاص التي تزيد قيمتها عن مليار دولار أمريكي وحيد القرن، بعد الولايات المتحدة. ساهمت الصين بنسبة 23 في المائة من 611 وحيد القرن في العالم، بقيمة إجمالية تزيد عن 2 تريليون دولار أمريكي اعتبارًا من مارس، وفقًا لمجمع بيانات الأسواق الخاصة سي بي إنسايتس (CB Insights).

يتم عرض بيت دانس (ByteDance) وديدي (Didi) بانتظام في قوائم الشركات الأكثر قيمة على كوكب الأرض والتي لا تزال في أيدي القطاع الخاص. أكملت 143 شركة من البر الرئيسي الصيني الاكتتاب العام الأولي في الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام، وفقًا لرفينيتيف، حيث جمعت 23.6 مليار دولار من القوة المالية للنمو عضويًا أو من خلال عمليات الاستحواذ. كان ثاني أكبر حجم للربع الأول 17.4 مليار دولار أمريكي في عام 2010.

الصراع المتبادل من أجل قطعة من الكعكة

الاكتتابات الأولية للشركات التي تتخذ من الصين مقراً لها عن طريق البورصة.

المنظمون حذرون من بعض الشركات أحادية القرن التي تتطلع إلى القفز بالمدفع في اندفاعها للاستفادة من المستثمرين بينما تظل تقييمات سوق الأوراق المالية مرتفعة، حيث قالت هيئة الرقابة على الأوراق المالية في الصين إنها ستوقف الاكتتاب العام الأولي لأي شركة “مريضة” تحاول شق طريقها إلى الاكتتاب العام. في شنغهاي أو شينتشن.

يعتبر السوق الاستهلاكي المزدهر في الصين علفًا جيدًا للشركات أحادية القرن المتخصصة في ابتكار نماذج الأعمال، وعادةً ما تعمل على تحسين تجربة المستخدم بدلاً من تحقيق قفزة إلى الأمام في مجال التكنولوجيا. ومع ذلك، نظرًا لأن بكين تنفق المزيد على البحث والتطوير لتعزيز الاكتفاء الذاتي للبلاد وتحدي تفوق الولايات المتحدة في مجال التكنولوجيا الفائقة، فإن الشركات الناشئة في مجالات الذكاء الاصطناعي والأجهزة والتكنولوجيا الحيوية تتضاعف.

على عكس الحدس، يواصل بعض رواد الأعمال الصينيين السعي لإدراج أسهمهم في أكبر سوق رأس مال في العالم في نيويورك على الرغم من التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين بما في ذلك أحادي القرن هوهو سيوي (Huohua Siwei) وهيلو ترانس تيك (Hello TransTech).

لا يزال معظمهم متفائلين بشأن بدء الولايات المتحدة في تنفيذ قانون محاسبة الشركات الأجنبية لإزالة الشركات من البورصات الأمريكية إذا لم يتمكن المدققون الأمريكيون من فحص حسابات المُصدر لمدة ثلاث سنوات متتالية، كما قال أشخاص مطلعون على تفكيرهم. يُنظر إلى أي شطب من القائمة – إذا حدث على الإطلاق – على أنه يستغرق سنوات، مما يمنح المنظمين الأمريكيين والصينيين الوقت للتوصل إلى حل وسط. الرأي السائد هو أن القائمة الثانوية في هونغ كونغ متاحة دائمًا باعتبارها آمنة من الفشل.

ستار ماركيت في شنغهاي لشركات التكنولوجيا الفائقة هو الوجهة الواعدة للشركات الصينية سريعة النمو، مثل فيلت مايستر موتورز (WM Motors) وميجفي (Megvii). وهي ترحب بالشركات غير المربحة والرقائق الحمراء والشركات ذات حقوق التصويت المرجحة.

قد يكون للاندفاع إلى القائمة علاقة بالخوف من الضياع، الذي أثارته سوق الأسهم كاساندراس. قال غو شوكينغ، المنظم المصرفي الصيني، إنه كان “قلقًا” في الثاني من مارس (آذار) من أن فقاعة الأصول المالية الأجنبية سوف تنفجر.

يتم دعم العديد من الوافدين الجدد في السوق من قبل أكبر المنصات الرقمية المملوكة للقطاع الخاص في الصين مثل تنسنت القابضة (Tencent Holdings) ومجموعة علي بابا القابضة (Alibaba Group Holding)، التي تمتلك ساوث تشاينا مورنينغ بوست.

تعتمد اختياراتنا “العشرة الأوائل” على تنوع القطاع، من التعليم عبر الإنترنت إلى شركات رؤية الكمبيوتر. يتم تمثيل النقل بشكل كبير حيث أن الإنترنت يقلب نماذج الأعمال القديمة وتدعم الصين التحول إلى السيارات الكهربائية. لقد استبعدنا شركة آنت (Ant Group) العملاقة للتكنولوجيا المالية لأن التوقيت والتقييم لا يزالان غير مؤكدين للغاية. قال المسؤولون التنفيذيون في الشركة التي يقع مقرها في هانغتشو إنهم يخططون لإعادة تقديم طلب الاكتتاب العام بمجرد الامتثال الكامل لقواعد التكنولوجيا المالية الجديدة في الصين. من المؤكد أن حجم الاكتتابات الأولية وتوقيتها يعتمدان على ظروف السوق والموافقة التنظيمية. يتم سرد أكبر الاكتتابات الأولية بترتيب تصاعدي، يجمع بين التقييم والاهتمام للمستثمرين المحتملين، باستخدام بيانات سي بي إنسايتس (CBInsights) ما لم ينص على خلاف ذلك.

فيما يلي أكبر 10 شركات تكنولوجيا صينية من المحتمل أن تطلق اكتتابًا أوليًا هذا العام.

10. هوهو سيوي (Huohua Siwei)

تسعى منصة التعليم عبر الإنترنت للأطفال الذين تتراوح أعمارهم بين 3 إلى 12 عامًا إلى اكتتاب عام أولي في الولايات المتحدة، وفقًا لشخص مطلع على الأمر. تُعرف الشركة التي تتخذ من بكين مقراً لها باسم سبارك إيديوكيشن (Spark Education) باللغة الإنجليزية، وهي متخصصة في دورات الرياضيات والعلوم واللغة.

عندما أجبر جائحة الفيروس التاجي الفصول الدراسية على الإغلاق، توافد الآباء القلقون على منصات التعلم الإلكتروني. جمعت هوهو سيوي بالفعل 590 مليون دولار أمريكي على مدار تسع جولات منذ أن أسستها لو جيان في عام 2017. تضم تنسنت (Tencent) وكول بيرغ غرافيس روبرتس (KKR) وسيكويا كابيتال تشاينا (Sequoia Capital China) وغرانيت غلوبال فينتشرز (GGV Capital) وتطبيق الفيديو القصير كوايشو (Kuaishou Technology) بين مساهميها.

قالت لو في سبتمبر / أيلول إن هوهو سيوي يكسب 200 مليون يوان (30.5 مليون دولار أمريكي) من الرسوم الشهرية التي يدفعها 250 ألف طالب. توظف أكثر من 4200 معلم وما يقرب من 1000 من موظفي البحث والتطوير.

9. وي دكتور We Doctor

تسعى وي دكتور إلى جمع أكثر من مليار دولار أمريكي في هونغ كونغ، وفقًا لشخص مطلع على الأمر.

أصبحت المشاورات مع طبيب الأسرة عبر برنامج مؤتمرات الفيديو مثل زوم أمرًا شائعًا خلال جائحة كوفيد. اشترك المستهلكون بأعداد كبيرة في التطبيقات التي تربطهم بالممارسين العامين، بينما رفع المستثمرون أسعار أسهم شركات الرعاية الصحية.

ترتبط منصة الشركة التي تتخذ من هانغتشو مقراً لها بأكثر من 7800 مستشفى ولديها حوالي 222 مليون مستخدم اعتبارًا من ديسمبر، وفقًا لنشرة الإدراج. وتقوم سيتي غروب وبنك التجار الصيني الدولي (CMB International) برعاية عملية بيع الأسهم.

8. هيلو ترانس تيك Hello TransTech

تستعد منصة مشاركة الدراجات للاكتتاب العام في الولايات المتحدة، وفقًا لشخص مطلع على الأمر.

تتميز دراجات هيلو ترانس تيك باللونين الأزرق والأبيض ويمكن العثور عليها في أكثر من 460 مدينة في الصين، وفقًا لموقعها على الإنترنت. سجلت الشركة حوالي 400 مليون مستخدم مسجل.

قامت الشركة التي تتخذ من شنغهاي مقراً لها بدعم من آنت غروب (Ant Group) بجمع 2.2 مليار دولار أمريكي من حقوق الملكية على مدار 13 جولة منذ تأسيسها في عام 2016، وقدرت قيمتها بـ 5 مليارات دولار أمريكي بعد التمويل خلال جولة تمويل السلسلة G في عام 2018.

كانت تُعرف سابقًا باسم هيلو بايك (Hellobike)، وهي إحدى الناجين من فقاعة مشاركة الدراجات في الصين التي ظهرت بين عامي 2017 و2018.

يقود هيلو ترانس تيك يانغ لي ولي كايزو ويتنافسان مع ديدي و ميتوان في مشاركة الدراجة. وقالت في أكتوبر\تشرين الأول إنها ستنافس ديدي وجها لوجه في طلب سيارات الأجرة.

7. فيلت مايستر موتور تكنولوجي WM Motor Technology

شرعت شركة صناعة السيارات الكهربائية في عملية الإدراج في شنغهاي العام الماضي. تناقش دبليو إم موتور مع المنظمين الصينيين توقيت طرحها العام الأولي، الذي من المرجح أن يظهر لأول مرة في النصف الأول، وفقًا لما ذكره شخص مطلع على الأمر.

قامت الشركة، التي تصمم وتصنع وتبيع المركبات الكهربائية التي تعمل بالبطاريات بأسعار معقولة تحت العلامة التجارية فيلت مايستر (Weltmeister)، بتوظيف شركة الوساطة في البر الرئيسي تشاينا للأوراق المالية (China Securities) للتحضير للاكتتاب العام في 30 سبتمبر.

على عكس نظرائها نيو (NIO) وإكس بينغ (Xpeng)، اللتين اختارتا الإدراج في الولايات المتحدة، كان من المرجح دائمًا أن تكون فيلت مايستر موتور التي يقع مقرها الرئيسي في شنغهاي في قائمة محلية، نظرًا لأنها تلقت دعمًا كبيرًا من حكومة مسقط رأسها. جمعت الشركة ما مجموعه 5.5 مليار دولار أمريكي عبر خمس جولات، بدعم من تنسنت و سيكويا. بلغت قيمة الشركة التي تتخذ من شنغهاي مقراً لها حوالي 5 مليارات دولار أمريكي في مرحلة ما بعد التمويل خلال جولة السلسلة C في عام 2019

تأسست الشركة في عام 2015 من قبل فريمان شين هوي الرئيس التنفيذي السابق لشركة غريلي (Geely) وفولفو (Volvo)، ولديها مجمع في مركز التصنيع تشي جيانغ في وين تسو، مع منشأة أخرى قيد الإنشاء في هوانغ غانغ بمقاطعة هوباي.

6. ميغفي تكنولوجي Megvii Technology

يخطط أحد أبرز مطوري تقنية التعرف على الوجه في العالم للإدراج في شنغهاي لتمويل تطويره للذكاء الاصطناعي.

يسير مالك برنامج التعرف على الوجه فيس بلاس (Face ++) ومقره بكين في طريقه لجمع 6.02 مليار يوان بعد الرسوم، وفقًا لإيداع في بورصة شنغهاي. ترعى سيتيك للأوراق المالية (Citic Securities) الاكتتاب العام لشركة ميغفي.

تأسست الشركة المسجلة في جزر كايمان على يد ثلاثة من خريجي جامعة تسينغهوا في عام 2011، وتصدر 253 مليون سهم من الفئة ب، أو ما لا يقل عن 10 في المائة من رأس مالها الموسع.

حاولت شركة ميغفي الإدراج في هونغ كونغ في أغسطس 2019 لكنها تركت طلبها ينقضي في فبراير 2020 بعد أن أدرجته إدارة ترامب في القائمة السوداء التجارية لشهر أكتوبر 2019.

تم تقييم ميغفي لآخر مرة بأكثر من 4 مليارات دولار أمريكي بعد جمع 750 مليون دولار أمريكي في عام 2019.

5. سنغنيتا غروب Syngenta Group

عملاق الكيماويات الزراعية السويسري في طريقه للاكتتاب العام الأولي بحلول منتصف عام 2022 في شنغهاي، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر.

وافقت الصين على اندماج شركة تشاينا الوطنية للكيماويات (China National Chemical Corporation) أو كيم تشاينا المساهم في سنغنيتا مع سينوكيم (Sinochem) في أبريل، مما أدى إلى إنشاء أكبر شركة للمواد الكيميائية الصناعية في العالم وتخفيف عبء ديون شركة تشاينا الوطنية. يظل استحواذ كيم تشاينا على سنغنيتا في مايو 2017 أكبر عملية استحواذ أجنبية صينية في التاريخ. التزمت كيم تشاينا بتعويم سنغنيتا في غضون خمس سنوات من إغلاق صفقة الاستحواذ البالغة 43 مليار دولار أمريكي في عام 2017.

لماذا يتم إدراج سنغنيتا ضمن شركات التكنولوجيا؟ تعد الشركة التي تتخذ من بازل مقراً لها في طليعة التكنولوجيا الحيوية، حيث تقوم بتطوير أول حبوب معدلة وراثياً للاستهلاك البشري، كما قامت بتسلسل الحمض النووي لجينوم الأرز بالكامل في عام 2001.

سوف يفكر المستثمرون في تداعيات إضافة البنتاغون كيم تشاينا إلى القائمة السوداء للشركات في أغسطس التي قالت إن لها صلات بالجيش الصيني.

4. جي دي لوجيستيكس JD Logistics

من المقرر أن تبيع وحدة الخدمات اللوجستية التابعة لشركة التجارة الإلكترونية الصينية العملاقة جي دي لوجيستيكس أسهمها في هونغ كونغ. ويتولى بنك أوف أمريكا وغولدمان ساكس وهايتونغ إنترناشيونال عملية البيع. بنك الاتحاد السويسري هو المستشار المالي، وفقًا لنشرة الإصدار.

قبل الشركة المنبثقة، تمتلك جي دي دوت كوم 79.12 في المائة من جي دي لوجيستيكس، أكبر مزود لخدمات سلسلة التوريد من حيث الإيرادات في الصين. في العام الماضي، خدمت أكثر من 190 ألف عميل من الشركات. بينما تنمو الإيرادات بسرعة، فإنها لا تزال شركة غير مربحة.

تم عرض قيمة جي دي لوجيستيكس خلال يوم العزاب، أكبر عرض للتسوق عبر الإنترنت في العالم، والذي أقيم بين 1 و11 نوفمبر من العام الماضي. اشترى المتسوقون 271.5 مليار يوان من البضائع على جي دي دوت كوم (JD.com) وتحولوا إلى الخدمات اللوجستية بشكل جماعي للتسليم. سجلت علي بابا 498.2 مليار يوان من القيمة الإجمالية للبضائع (GMV) من خلال منصات تاوباو (Taobao) وتي مول غلوبال (Tmall Global) وعلي إكسبرس (AliExpress).

3. دوين Douyin

قد تبيع بايت دانس، أحادي القرن الأكثر قيمة في الصين، أسهمًا في منصة الفيديو القصيرة دوين، وهي النسخة الأصغر من تيك توك التي تخدم العملاء خارج الصين، وفقًا لمصدر مطلع على الخطة. قال الشخص إن الخطة مؤقتة ويمكن أن تتغير مع تقييم بايت دانس للخيارات.

يمكن لـبايت دانس (ByteDance) اختيار نيويورك أو هونغ كونغ لإدراج دوين. اكتسبت إمكانية الإدراج في الولايات المتحدة زخمًا منذ انتخاب جو بايدن رئيسًا للولايات المتحدة، وفقًا للمصدر. يمكن أن تتبع بايت دانس قائمة أمريكية بإدراج ثانوي في هونغ كونغ.

أبلغت دوين عن 600 مليون مستخدم نشط يوميًا اعتبارًا من أغسطس 2020. تحرز دوين تقدمًا في سوق التجارة الإلكترونية المحلية، حيث تضاعفت ثلاث مرات، أو القيمة الإجمالية للمنتجات المباعة، إلى 500 مليار يوان العام الماضي، جاء خمسها من قناة التجارة الإلكترونية الخاصة بها، وفقًا لـليت بوست (LatePost). وفقًا لـبانغكيو داتا (Pangqiu Data)، يتم بيع اثني عشر من أفضل 50 شركة بث مباشر للتجارة الإلكترونية في الصين على دوين. باع لو يونغ هاو، البائع الأول للبث المباشر على دوين، منتجات بقيمة 400 مليون يوان في مارس.

2. ديدي تشوكسينغ Didi Chuxing

احتلت أكبر شركة في الصين لخدمات تأجير السيارات في المرتبة الثانية على قائمتنا باعتبارها شركة يونيكورن الأكثر قيمة وابتكارًا التي تتجه نحو الإدراج. بقيادة المؤسس والرئيس التنفيذي ويل تشينغ، أصبح ديدي لاعباً رئيسياً في اقتصاد العمل الحر مع أكثر من 30 مليون سائق في عام 2020.

قدم أحادي القرن سرًا للإدراج في بورصة نيويورك وفقًا لشخص مطلع على الأمر. وقال الشخص إن الشركة قد تسعى لإدراج ثانوي في هونغ كونغ في المستقبل. تسمح القائمتان لديدي بالاستفادة من مجموعتي رأس المال.

على الأقل، سوف يتوق بعض مستثمريها البالغ عددهم 32 مستثمرًا للخروج بعد 19 جولة من جمع التبرعات لديدي، وهو أكبر عدد من الجولات بين أحادي القرن في هذه القائمة. جمعت الشركة التي تتخذ من بكين مقراً لها 19.2 مليار دولار من رأس المال في الأسواق الخاصة منذ تأسيسها في عام 2012. تضم ديدي شركة سوفت بنك (SoftBank) وتنسنت وعلي بابا بين المساهمين، بالإضافة إلى تويوتا وأوبر وبوكينغ القابضة (Booking Holdings).

عندما يقوم ديدي بالإدراج، فإنه من المؤكد أنه سيلفت الأنظار بحجمه. في جمع التبرعات لعام 2019، بلغ التقييم اللاحق لأموال الشركة 62 مليار دولار أمريكي، ارتفاعًا من 56 مليار دولار أمريكي في عام 2018.

قال أحد المسؤولين التنفيذيين في مايو (أيار) الماضي، إن الأعمال الأساسية الخاصة بخدمة سيارات الأجرة كانت مربحة، لذا فقد يكون الوقت مناسبًا لتحقيق قفزة وأخيراً تعويم.

1. بايت دانس ByteDance

خيار آخر لـ بايت دانس ومقره بكين هو سرد المجموعة بأكملها، بدلاً من دوين فقط.

بايت دانس هي شركة وحيد قرن الأولى والوحيدة في العالم، وهي شركة ناشئة مملوكة للقطاع الخاص تقدر قيمتها بأكثر من 100 مليار دولار أمريكي. قُدرت قيمة بايت دانس بحوالي 140 مليار دولار أمريكي بعد التمويل خلال عملية جمع الأموال لعام 2020 عندما دعمت تايغر غلوبال ماندمنت (Tiger Global Management) الشركة. تم تأسيسها في عام 2012 وتضم بعضًا من أكبر صناديق رأس المال الاستثماري في العالم كمستثمرين، بما في ذلك سوفت بنك وجنرال أتلانتيك (General Atlantic) وسيكويا. جمعت بايت دانس حوالي 4.4 مليار دولار أمريكي عبر 11 جولة لجمع التبرعات.

قالت بيت دانس في بيان يوم 23 أبريل إنها ليست جاهزة بعد لتقديم طلب الاكتتاب العام، على الأقل في الوقت الحالي.

تحت قيادة رائد الأعمال التسلسلي تسانغ يمينغ، تدير بايت دانس مجموعة واسعة من الشركات بما في ذلك تطبيق الفيديو القصير تيك توك، وإصدارها الصيني فقط دوين، ومنصة اكتشاف المحتوى توتياو (Toutiao)، وخدمة الوسائط الاجتماعية هيلو (Helo)، وأدوات العمل التجارية لارك (Lark) وشركة الخدمات بيت لاس (BytePlus).

وصلت عائدات بيت دانس لعام 2020 إلى 37 مليار دولار أمريكي، أي أربع مرات أكبر من منافستها الأصغر كوايشو، حسبما ذكرت المعلومات في يناير.

في إشارة إلى أن الشركة آخذة في النضج وتنويع هيكل رأس المال الخاص بها، حصلت شركة بايت دانس التي يقع مقرها في جزر كايمان على قرض بقيمة 1.3 مليار دولار أمريكي من بنك هونغ كونغ وشنغهاي البريطاني المتعدد الجنسيات وغولدمان ساكس وبنك أوف أميريكا وبنوك أخرى في عام 2019. وقد استأجرت مؤخرًا تشيو شو زي من صانع الهواتف الذكية شاومي في منصب المدير المالي.

ومع ذلك، تواصل الشركة التعامل مع الرياح المعاكسة في الخارج. حظرت الهند تيك توك إلى جانب العشرات من التطبيقات الصينية الأخرى العام الماضي لأسباب تتعلق بالأمن القومي، وهو نفس السبب الذي جعل الولايات المتحدة تحاول إجبار بيت دانس على بيع التطبيق في البلاد، وهي مشكلة لا تزال غير محسومة. تتوفر منتجات بيت دانس في أكثر من 150 سوقًا، واعتبارًا من عام 2019 كان لديها أكثر من 60 ألف موظف، وفقًا لموقعها على الإنترنت.

اقرأ أيضاً شركات التكنولوجيا الناشئة في الصيني تأمل بالاستفادة من اتجاه شركات الاستحواذ.

المصدر: ساوث تشاينا مورنينغ بوست.