قد لا يكون الارتفاع السريع للنحاس إلى مستويات قياسية مستدامًا في الأسابيع المقبلة، مع تركيز العمل على شحنات إضافية لتغطية المراكز المكشوفة في سوق العقود الآجلة لبورصة كومكس (Comex) الأمريكية بدلًا من الطلب الفاتر في الصين أكبر مستهلك.

سجلت الأسعار في بورصة كومكس (Comex) التابعة لسي إم إي غروب (CME) رقمًا قياسيًا الأسبوع الماضي، في حين ارتفع النحاس القياسي في بورصة لندن للمعادن يوم الاثنين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 11.104,50 دولارًا للطن المتري، بعد أن ارتفع بنسبة 28% حتى الآن هذا العام.

يقول المحللون إن أساسيات النحاس طويلة المدى قوية، مع توقعات صعودية مرتبطة بالطلب القوي في السنوات القادمة للتطبيقات بما في ذلك التحول العالمي للطاقة النظيفة وزيادة استخدام الذكاء الاصطناعي.

يتم ضبط ذلك مقابل العرض المحدود، مما يؤدي إلى سباق بين عمال المناجم على مشاريع عالية الجودة.

ويبدو أن الميل الحالي للارتفاع يرتكز على أرضية هشة، مدفوعًا بنشاط المضاربة المكثف والاندفاع لتغطية مراكز البيع المكشوفة الكبيرة – والتي يمكن أن تكون رهانات على انخفاض الأسعار أو قيام المنتجين بتحوط على إنتاجهم – التي يتخذها التجار.

قال مصدران على دراية مباشرة لرويترز يوم الاثنين إن ما لا يقل عن 100 ألف طن متري من النحاس في طريقهما إلى بورصة سي إم إي غروب (CME) الأمريكية، وهو ما سيقطع شوطًا جيدًا للسماح للأطراف بالوفاء بالمواقف الهبوطية وإخراج الحرارة من السوق.

وقال روبرت مونتيفوسكو من شركة الوساطة سوكدن فاينانشيال (Sucden Financial): “في الوقت الحالي، الأمر مجرد مضاربة وليس طلبًا حقيقيًا”.

“كل هذا يتوقف على ما إذا كان هذا الطلب سيصبح حقيقيًا، لأنه بمجرد ظهور المحددات، فإنه سوف يتراجع.”

وفي كومكس (Comex) بلغ إجمالي صافي المراكز المكشوفة 7.525 عقدًا أو 85.334 طنًا، حسبما أظهرت البيانات يوم الجمعة.

ولكن كان هناك فرق كبير بين صافي المراكز الطويلة للمضاربين عند 72.785 عقدًا (825.382 طنًا) وصافي المراكز القصيرة للمنتجين البالغة 91.502 عقدًا (1,04 مليون طن).

شحنات من أمريكا الجنوبية

وقالت مصادر لرويترز إن تجار السلع بما في ذلك ترافيغورا (Trafigura) وآي إكس إم (IXM) بالإضافة إلى منتجي النحاس الصينيين، هم من بين أولئك الذين شاركوا في مراكز قصيرة على كومكس (Comex).

وقد رتبت العديد من هذه المراكز القصيرة لشحنات النحاس إلى الولايات المتحدة من المنتجين في تشيلي وبيرو، وأعادت توجيه السفن التي كانت متجهة إلى الصين بموجب عقود طويلة الأجل وتم سحب بعض النحاس من مستودعات بورصة لندن للمعادن.

وقال مصدران من المنتجين إنه من المتوقع وصول أكثر من 20 ألف طن من تشيلي إلى الولايات المتحدة بحلول نهاية مايو / أيار، مع وصول كميات أكبر في يونيو / حزيران ويوليو / تموز.

ومع ذلك قد يكون نقل النحاس من المستودعات المسجلة في بورصة لندن للمعادن إلى كومكس (Comex) محدودًا. النحاس الصيني والروسي الذي يمثل 67% من أسهم بورصة لندن للمعادن غير مؤهلين لتسليم كومكس (Comex).

وأظهرت بيانات البورصة أن هناك 17,250 طنًا من النحاس المنتج في تشيلي وبيرو وأستراليا وهي معفاة من الرسوم الجمركية الأمريكية وكانت في نظام بورصة لندن للمعادن في نهاية أبريل / نيسان.

المستهلكون الصينيون والمصاهر يتراجعون

الاستهلاك في الصين، الذي يمثل حوالي نصف الطلب العالمي على النحاس، ضعيف بسبب قطاع العقارات المضطرب والمستهلكين الصناعيين الذين يحجمون عن الأسعار القياسية.

أعلنت الصين يوم الجمعة عن خطوات “تاريخية” لتحقيق الاستقرار في قطاع العقارات الذي تضرر من الأزمة، لكن الأمر سيستغرق بعض الوقت حتى ينتعش القطاع الذي عادة ما يكون مستهلكًا كبيرًا للمعادن الصناعية.

في الوقت الحالي تبدو الإشارات قاتمة حيث تحوم علاوة النحاس في يانجشان والتي تعكس الطلب على النحاس المستورد إلى الصين عند مستوى الصفر بعد انخفاضها إلى سالب 5 دولارات للطن الأسبوع الماضي، مقارنة بـ 60 دولارًا في مارس / آذار.

وقال محللو جي بي مورغان في مذكرة يوم الاثنين: “نظرًا للطول المالي الكبير للنحاس واستمرار تباطؤ الأساسيات الصينية في الوقت الحالي، نعتقد أنه لا يزال هناك خطر أن يفقد المستثمرون بعض الصبر تجاه القصة”.

“من وجهة نظرنا، قد يكون هذا في نهاية المطاف تصحيحًا صحيًا للغاية يعمل على تنشيط الطلب الصيني من سباته”.

وأضاف بنك جيه بي مورغان أن الكثير من الطلب الصيني المحتمل معلق ويمكن أن يبدأ بأسعار أقل.

ولا يزال المستثمرون والمحللون متفائلين على المدى المتوسط ​​والطويل بسبب ارتفاع الطلب العالمي واضطرابات إمدادات المناجم.

اقرأ أيضًا: أبرز تحركات أسهم التكنولوجيا يوم الاثنين

المصدر: رويترز