ارتفع مؤشر معادن الألمنيوم الشهري بنسبة 4.09% في الفترة من مايو / أيار إلى يونيو / حزيران.

تفوقت أسعار الألومنيوم على جميع المعادن الأساسية الأخرى خلال شهر مايو / أيار، بارتفاع نسبته 5.28%. ووجدت الأسعار ذروة عند أعلى مستوى لها منذ يونيو / حزيران 2022 في 29 مايو / أيار قبل أن تفقد جميع مكاسب مايو / أيار خلال الأسابيع الثلاثة الأولى من يونيو / حزيران.

أسعار الألومنيوم تتبع أسعار النحاس 

منذ أشهر، أثارت المخاوف من نقص النحاس الاهتمام المتجدد في السوق. وكان لهذا آثار غير مباشرة على فئة المعادن الأساسية، مما أدى إلى ارتفاع لمدة ثلاثة أشهر تقريبًا. ومع ذلك، لم تظهر السوق العالمية أي علامات على نقص ملموس في النحاس بحلول شهر مايو / أيار، حتى مع ارتفاع أسعار النحاس إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق. وفي الوقت نفسه، لم يتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي أي خطوات لكشف أسعار الفائدة، والتي لا تزال تمثل ضغطًا على الطلب. وبينما بدأ التضخم في التباطؤ، استمر في الاتجاه أعلى من المعدل المستهدف الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2%. 

ويبدو أن المستثمرين قد انتبهوا إلى الواقع الحالي للسوق بحلول أواخر شهر مايو / أيار، وبدأ ارتفاع المضاربة في الانهيار مع وصول أسعار النحاس إلى ذروتها في العشرين من مايو / أيار. وفي الوقت نفسه، استمرت أسعار الألومنيوم في الارتفاع قبل أن تعكس في نهاية المطاف تراجع أسعار المعادن الأساسية بحلول عام 2018. نهاية الشهر. منذ أن بلغت ذروتها، انخفضت الأسعار بما يزيد عن 9% تقريبًا إلى حيث تقف حاليًا عند أدنى مستوياتها منذ التاسع من أبريل / نيسان. كما أنها لا تزال تبحث عن قاع جديد.

وكان رد الفعل المتأخر من جانب أسعار الألومنيوم، والذي بلغ ذروته بعد تسعة أيام من النحاس، ناجماً عن استمرار تراكم المراكز الطويلة بين صناديق الاستثمار. مراكزهم الكبيرة لها تأثير كبير على اتجاه السعر. ومع ذلك، بدأت عمليات البيع بحلول شهر يونيو / حزيران مع انسحاب الصناديق من السوق، مما أدى إلى انخفاض مستمر في صافي تحيزها الطويل.

الصين تكثف إنتاجها وسط توقعات التراجع

ومع استمرار أسعار الألومنيوم في الانخفاض، فإن نهاية موسم الجفاف في الصين قد يؤدي إلى خلق المزيد من المشاكل. شهدت منطقة يونان التي تعمل بالطاقة الكهرومائية أمطارًا غزيرة، مما أدى إلى عودة المصاهر إلى العمل. وأظهرت بيانات من المكتب الوطني الصيني للإحصاء أن الإنتاج بلغ أعلى مستوى له منذ عامين في مايو / أيار، مرتفعا بنسبة 7.2% مقارنة بعام 2023. ووفقا لبلومبيرغ إنتليجنس، يبدو من المرجح أن تستمر هذه المكاسب، مع توقع ارتفاع الإنتاج بمقدار 330 ألف طن إضافية في يونيو / حزيران وسط أزمة فيروس كورونا، بعد عودة المزيد من المصاهر.

وتأتي أخبار ازدهار الإنتاج في الصين بعد قفزة حادة في مخزونات بورصة لندن للمعادن. وتشير التقارير إلى أن شركة ترافيغورا (Trafigura) قامت بإلقاء أكثر من 400 ألف طن متري من الألومنيوم في المستودعات، معظمها من أصل هندي. وفي حين أن التاجر كان يهدف على الأرجح إلى الاستفادة من صفقات تقاسم الإيجار حيث أدت عملية التسليم الضخمة إلى زيادة طوابير التحميل، فإن قدرة ترافيغورا (Trafigura) على التخلص من مثل هذه الكميات الكبيرة من المنتجات تشير إلى وجود كميات كبيرة من الألومنيوم تطفو في السوق. باختصار: فائض العرض العالمي. 

تظل قدرة الصين على استهلاك زيادة إمدادات الألومنيوم محل شك. بين قطاع العقارات المحاصر وبيانات إنتاج المصانع المخيبة للآمال، هناك أكثر من عدد قليل من العلامات الحمراء فيما يتعلق بشهية الصين. وفي الوقت نفسه، واصلت الدول الغربية تكثيف الإجراءات الحمائية ضد الانتاج الفائض الصيني، مما أضاف تحديًا آخر للمنتجين الصينيين. 

وفي منتصف شهر مايو / أيار، قام البيت الأبيض بزيادة معدلات الرسوم الجمركية على بعض المنتجات الصينية، بما في ذلك الألومنيوم والمركبات الكهربائية. وأشارت صحيفة حقائق البيت الأبيض إلى أن “الصين تغمر الأسواق العالمية أيضًا بصادرات منخفضة الأسعار بشكل مصطنع”. ومضى التعليق ليشير إلى أن “سياسات الصين وإعاناتها لصناعات الصلب والألمنيوم المحلية لديها تعني أن المنتجات الأمريكية عالية الجودة ومنخفضة الانبعاثات يتم تقويضها بواسطة البدائل الصينية منخفضة السعر بشكل مصطنع والمنتجة بانبعاثات أعلى”.

سترتفع التعرفات الجمركية على بعض منتجات الألمنيوم، بما في ذلك الصفائح والألواح والرقائق، من 0-7.5% إلى 25% في عام 2024. ومن المهم أيضًا ملاحظة أن هذه الرسوم الجديدة ستأتي بالإضافة إلى تعريفات القسم 232. وفي الوقت نفسه، سترتفع الرسوم الجمركية على المركبات الكهربائية، التي تتطلب أيضًا كمية كبيرة من الألومنيوم، من 25% إلى 100%. وفي يونيو / حزيران، حذت المفوضية الأوروبية حذوها، حيث فرضت تعريفات تصل إلى 38.1% على المركبات الكهربائية الصينية ابتداءً من 4 يوليو / تموز.

ويبقى أن نرى مدى تأثير التعريفات الجديدة على واردات الألومنيوم من الصين. وفي حين يمثل الألومنيوم الصيني نسبة صغيرة نسبيًا من إجمالي واردات الولايات المتحدة، فقد شهدت هذه النسبة زيادة حادة إلى جانب ارتفاع أسعار الألومنيوم في الأشهر الأخيرة.

اقرأ أيضًا: الولايات المتحدة تحقق مع شركات صينية بشأن مخاطر سحابية

المصدر: أويل برايس