قد تكون أشباه الموصلات هي النفط الجديد، وهذا يمكن أن يجعل عقد عشرينيات القرن الواحد والعشرين شبيهة بالسبعينيات من القرن الماضي.

في ذلك الوقت، كان العالم يعمل على النفط – وكان لأي تغيير في العرض تأثير كبير على الطلب. عندما فرضت منظمة أوبك حظرًا على الولايات المتحدة في السبعينيات، ارتفع سعر النفط الخام من حوالي 3 دولارات للبرميل في بداية العقد إلى 13 دولارًا للبرميل بنهايته. حتى أن الولايات المتحدة أصدرت قسائم حصص الغاز في عام 1974.

كان الارتفاع أخبارًا جيدة لشيفرون (CVX) وإكسون موبيل (XOM)، اللتان ولدتا عائدا بنسبة 100٪ و70٪ على التوالي في السبعينيات، لكنها كانت مؤلمة لأي شخص آخر، مع ارتفاع التضخم. ارتفع مؤشرا ستاندرد آند بورز وداو جونز الصناعي بنسبة 17٪ و5٪ على التوالي خلال العقد.

إذا كان النفط هو المكون الضروري لاقتصاد السبعينيات، فإن الرقائق توفر نفس الوظيفة في عشرينيات القرن الماضي. إنهم يشغلون كل شيء من أجهزة الكمبيوتر والهواتف لدينا إلى سياراتنا وأجهزتنا. وكما يعلم الجميع الآن، هناك نقص، حيث زادت أوقات التسليم إلى أكثر من 20 أسبوعًا، وفقًا لبيانات مجموعة سسكويهانا المالية.

ما يقرب من 80٪ من جميع الرقائق في العالم مصنوعة في شمال شرق آسيا. يدرك السياسيون حجم المشكلة، وقد بدأوا في المطالبة بالتصنيع المحلي، حيث قدم الرئيس جو بايدن خطة بقيمة 50 مليار دولار في أبحاث الرقائق في وقت سابق من هذا العام. إعادة نشر أي صناعة، بما في ذلك أشباه الموصلات، هي عملية تستغرق سنوات وتتطلب مليارات من رؤوس الأموال. سيكون هناك رابحون وخاسرون. وإذا استمر لفترة طويلة، فسيتم رشحها في أسعار جميع أنواع البضائع.

كتب روري جرين وستيفن بليتز من تي إس لومبارد في كانون الثاني (يناير) الماضي، عندما كانت ندرة الرقائق في مهده: “النقص المرتبط بالارتفاع السريع في الطلب يمكن أن يصبح تضخمًا لمنتج معروف أكثر بانخفاض الأسعار بشكل مطرد – في مهدها”.

كان النقص العالمي في أشباه الموصلات شوكة خاصة في خاصرة صناعة السيارات طوال العام. كان من المفترض أن تحل نفسها بحلول النصف الثاني من عام 2021. لكن المزيد من تخفيضات الإنتاج التي أعلنت عنها شركة تويوتا موتور (Toyota Motor TM) الأسبوع الماضي تُظهر أن المشكلة لن تختفي قريبًا. في الواقع، يجادل المحلل جوزيف سباك من أر بي سي (RBC) بأن النقص قد يستمر لسنوات.

يقول سباك إن جزءًا من المشكلة هيكلي. تحتاج السيارات الكهربائية إلى مزيد من قوة الحوسبة، لكن صناعة السيارات تعتمد عادةً على تقنية شرائح الجيل الأقدم، حيث لا تتم إضافة السعة بسهولة بواسطة صانعي الرقائق. بدلاً من ذلك، يفضلون التركيز على الرقائق الأحدث والأعلى جودة لصناعة الإلكترونيات الاستهلاكية.

النتيجة: بدلاً من الخطوط في محطات الوقود، توجد خطوط في وكلاء السيارات. أدى انخفاض مخزونات السيارات الجديدة والمستعملة إلى ارتفاع الأسعار وساهم في ارتفاع التضخم. ارتفعت أسعار السيارات المستعملة بنحو 20٪ في النصف الأول من عام 2021، بينما ارتفعت أسعار السيارات الجديدة بنحو 3٪. بدأ الارتفاع في أسعار السيارات المستعملة في التباطؤ، لكن مكاسب أسعار السيارات الجديدة تتسارع، حيث ارتفعت بنحو 7٪ على أساس سنوي في يوليو.

هذا ليس جيدًا للمستهلكين، لكن صانعي السيارات سيستفيدون. سيؤدي تقييد الإنتاج إلى استمرار انخفاض المخزونات وارتفاع الأسعار. ستبيع الشركات عددًا أقل من السيارات، ولكن تم تعويض ذلك من خلال ارتفاع الأسعار. ارتفعت أسهم شركة فورد موتور Ford Motor (F) وجينرال موتورز General Motors (GM) بنسبة 43 ٪ و17 ٪ على التوالي في عام 2021، ولا يزال كلاهما يتداول بحوالي سبعة أضعاف أرباح عام 2022.

وهذه فقط صناعة السيارات. كلما طال نقص الرقائق، زادت الأسعار في جميع أنواع المنتجات. وسيفيد ذلك صانعي الرقائق مثل إنتل Intel (INTC) وتايوان لصناعة أشباه الموصلات Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM). ترى وول ستريت اتجاهًا صعوديًا في الأخير. حوالي ثلثي المحللين يغطون سعر السهم الذي تشتريه، ومتوسط السعر المستهدف يشير إلى ارتفاع بنسبة 33٪.

لا تتوقع ظهور طوابير طويلة خارج راديو شاك (RadioShack)، ولكن توقع أن يكون النقص في الشرائح كما هو.

اقرأ أيضاً إنتل تختبر إمكانية اقناع أبو ظبي لحسم صفقة لبيع صانع أشباه الموصلات.

المصدر: بارونز.