يدرك العديد من المستثمرين بالفعل أن الصين هي اللاعب الأكثر سيطرة في العالم على قطاع الطاقة الشمسية والطاقة النظيفة. 8 من أصل 10 من أكبر الشركات المصنعة لمعدات الطاقة الشمسية صينيون مع فيرست سولار (NASDAQ: FSLR،First Solar) وسان باور (NASDAQ: SPWR، SunPower) الممثلين الأمريكيين الوحيدين من بين النخبة. هذا ليس بسبب قلة المحاولة، فقد ضخ وادي السيليكون عشرات المليارات من الدولارات في مشاريع الطاقة النظيفة خلال الموجة الأولى من انتقال الطاقة المتجددة الذي بدأ خلال العقد الأول من الألفية الجديدة.

ومع ذلك، كان النسخة الأولى من الطاقة النظيفة (Clean tech 1.0) كارثة، وهي حقيقة لا تزال باقية مثل كدمة للمستثمرين منذ عقد ونصف.

وفقًا لشركة برايس ووترهاوس كوبرز، من بين 25 مليار دولار استثمرها أصحاب رؤوس الأموال في قطاع التكنولوجيا النظيفة بين عامي 2006 و2011، تم القضاء على حوالي النصف. بخيبة أمل من العائدات الكئيبة، حوّل رأس المال الاستثماري انتباهه إلى مطوري التطبيقات والبرمجيات والذكاء الاصطناعي، الذي وعد بعوائد أكبر دون المطالبة بضخ رؤوس أموال ضخمة.

في تناقض حاد، نجحت الصين بشكل كبير في زيادة الطاقة الشمسية وإنجاز تخفيضات هائلة في تكلفة طاقة الرياح وبطاريات السيارات الكهربائية.

بعد زيادة هائلة خلال العامين الماضيين، يمر قطاع الطاقة النظيفة بتصحيح مع العلامة القياسية الأكثر شعبية في القطاع، آي شيرز غلوبال كلين إنيرجي (iShares Global Clean Energy ETF) (شريط الأسهم :ICLN)، بانخفاض 20.4 ٪ في العام حتى الآن بينما نظيرتها الشمسية محفظة إنفيسكو سولار (Invesco Solar Portfolio ETF ) (شريط الأسهم :TAN) بنسبة 17.1٪ خلال الإطار الزمني.

لكن لا تخطئ في الأمر: النسخة الثاني من التكنولوجيا النظيفة (Clean Tech 2.0) هي طريق ذو اتجاه واحد دون أي فرصة للعودة إلى الوراء. بعد كل شيء، هناك الكثير من أجلها، بما في ذلك الأهداف المناخية الملحة، والدعم الحكومي الأقوى، والدعم الأقوى من وادي السيليكون، وآلاف الدروس المفيدة المستقاة من النسخة الأولى (Clean tech 1.0).

كما قال أندرو بيب، العضو المنتدب لشركة أوبفيوس فينتشرز ومقرها سان فرانسيسكو، بإيجاز:

“لا أعتقد حقًا أن هناك طريقًا حيث ننظر إلى الوراء ونقول، أوه، النسخة الثانية من التكنولوجيا النظيفة لم تنجح. لن يحدث هذا – هذا الانتقال، الطريق الذي نسلكه، هو طريق ذو اتجاه واحد. لا نعود إلى مركبات البنزين، لن نعود إلى مصانع الفحم؛ لن نذهب بالعودة إلى الهواء الملوث وظروف المعيشة غير الصحية إذا كان لدينا الخيار. ما تعلمناه في العقد الماضي هو أن لدينا خيارًا في كل فئة تقريبًا”.

ولكن كما يثبت تصحيح هذا العام، لن يكون هذا بأي حال من الأحوال سهلاً.

نجاح الصين

بدعم من بكين، تمكن رواد الأعمال في مجال الطاقة النظيفة في الصين من التوسع بسرعة باستخدام الطاقة الشمسية، حيث سجلوا انخفاضًا في التكاليف بنسبة 80٪ خلال العقد الماضي. كانت الزيادة في الإنتاج في الصين مسؤولة عن خفض سعر البولي سيليكون – وهي مادة خام رئيسية تستخدم في الألواح الشمسية.

قلل هذا من الطلب على التقنيات المبتكرة المدعومة برأس المال الاستثماري الأمريكي الذي تبخر. ومما زاد الطين بلة، أن المستثمرين الأمريكيين أطلقوا النار على أنفسهم بفضل نهج “لقطة القمر” لوادي السيليكون في البحث عن اختراقات كبيرة بدلاً من التركيز على التطورات الأصغر والمتدرجة.

النتيجة: انهارت غالبية الشركات الأمريكية الناشئة في مجال الطاقة الشمسية لأنها لم تكن قادرة على التنافس مع الصين. تم طي جميع الشركات الناشئة المدعومة من سيليكون فالي تقريبًا، مع حفنة قليلة مثل شركة الطاقة الشمسية الناشئة ميا سول (MiaSolé) وشركة البطارية الناشئة اي 123 سيستيمز (A123 Systems) التي اشترتها الشركات الصينية.

التعلم من الصين

لكن، أخيرًا، بدأ وادي السيليكون بتنظيم أموره.

في حين أن سيليكون فالي ليس له علاقة تذكر بأن الطاقة الشمسية أصبحت أرخص شكل من أشكال الطاقة في العالم، فإن نجاح الصين في زيادة الطاقة الشمسية بالإضافة إلى خفض التكلفة في طاقة الرياح وبطاريات السيارات الكهربائية قد زودها بمخطط، مما وضع الأساس لموجة جديدة من الاستثمار في شركات الطاقة النظيفة الناشئة.

أولاً، ألقى سيليكون فالي بثقله الكامل وراء القطاع والازدهار الهائل في الحوكمة البيئية وحوكمة الشركات.

لم يكن فشل النسخة الأولى بسبب المشكلات الفنية بقدر ما يرجع إلى نقص خيارات التمويل. لحسن الحظ، تتمتع النسخة الثانية بمجموعة أكبر بكثير من خيارات رأس المال المتاحة، بما في ذلك شركات الشيكات الفارغة، المعروفة أيضًا باسم شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة.

تعمل شركة الاستحوذا ذات الأغراض الخاصة كبديل لعملية الاكتتاب التقليدية. لقد انفجرت الاكتتابات العامة الأولية لشركة الاستحواذ حقًا خلال السنوات القليلة الماضية، حيث تم تسجيل أكثر من 220 اكتتابًا أوليًا للشركة على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية حيث تجاوز إجمالي العائدات 74 مليار دولار أمريكي مقارنة بـ 13.6 مليار دولار أمريكي في إجمالي العائدات في العام السابق فقط. في الواقع، لدينا الآن شركات استحواذ للأغراض الخاصة وصناديق متداولة في البورصة لسركات الاستحواذ الخاصة ونيو إيشو إي تي إف (New Issue ETF (NYSE: SPCX))، وهو أول صندوق مُدار بشكل نشط مخصص لفئة الأصول، والذي تم إطلاقه العام الماضي.

شهد العام الماضي اندماج 40 شركة مرتبطة بالمناخ مع شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة، بما في ذلك شركة بطاريات السيارات الكهربائية كوانتوم سكيب (QuantumScape)، والتي كانت مدعومة من قبل بريك ثرو إنيرجي فينجرز (Breakthrough Energy Ventures) – وهو صندوق بقيمة 2 مليار دولار من سيليكون فالي تيك ذات الوزن الثقيل بما في ذلك مايكروسوفت (NASDAQ: MSFT) وأمازون (NASDAQ: AMZN) التي تستثمر في شركات الطاقة النظيفة الواعدة. تقدر قيمة كوانتوم سكيب حاليًا بنحو 21 مليار دولار.

جزء من النداء هو أن شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة لا توفر فقط وسيلة للمستثمرين في المراحل المبكرة للخروج من مراكزهم ولكن أيضًا تمكن الشركات الناشئة من جمع المزيد من الأموال حتى يتمكنوا من زيادة الإنتاج.

إن هوس هذه الشركات هو شيء حقيقي: منذ شهر واحد فقط، كان عامل منجم خام الحديد البرازيلي شركة فيل إس إي (Vale S.E.) (NYSE: VALE) استثمرت في إحدى شركاتها الناشئة، بوستون ميتال (Boston Metal)، وهي شركة ناشئة تهدف إلى إنتاج فولاذ منخفض الكربون.

علاوة على ذلك، أصبح رأس المال الاستثماري أكثر تطلبًا، حيث تستثمر بريك ثرو إنيرجي (Breakthrough Energy) فقط في الشركات الناشئة التي لديها القدرة على إزالة 500 مليون طن من غازات الاحتباس الحراري سنويًا من الغلاف الجوي – حوالي 1 ٪ من الناتج السنوي للكوكب.

لكن في النهاية، السبب الأكبر وراء رغبة الجميع في الحصول على قطعة من الطاقة النظيفة بسيط: العوائد أعلى.

من الواضح أن الشركات التي تدعم إزالة الكربون تفوقت في الأداء على أقرانها الأكثر تحفظًا.

الدعم الحكومي

لقطاع الطاقة المتجددة حليف قوي آخر: الحكومات الملتزمة بأهداف المناخ.

على سبيل المثال، يتمتع قطاع الطاقة الشمسية في الولايات المتحدة الآن بالدعم الكامل من الحكومة.

قبل أيام قليلة، حددت إدارة بايدن هدفًا يتمثل في خفض تكلفة الطاقة الشمسية بنسبة 60٪ خلال العقد المقبل.

على وجه التحديد، ترغب وزارة الطاقة في خفض التكلفة الحالية للطاقة الشمسية على نطاق المرافق والبالغة 4.6 سنتات لكل كيلووات في الساعة إلى 3 سنتات بحلول عام 2025 ثم إلى سنتان بحلول عام 2030. وتهدف وزارة الطاقة أيضًا إلى جعل شبكة الطاقة الأمريكية تعمل بالكامل على الطاقة النظيفة. الطاقة في غضون 15 عامًا، مما يعني أن الطاقة الشمسية ستحتاج إلى أن يتم تركيبها بمعدل 5 مرات أسرع من المعدل الحالي.

التزمت وزارة الطاقة بإنفاق 128 مليون دولار على التقنيات بما في ذلك خلايا بيروفسكايت الشمسية والمزيد من التقنيات الجديدة مثل تيلورايد الكادميوم وتقنيات الطاقة الشمسية المركزة.

في نهاية المطاف، فإن تطوير أي تقنية من المختبر إلى منتج منخفض التكلفة وسوق شامل مع إمكانية خفض الانبعاثات العالمية ليس فقط صعبًا للغاية ولكنه يتطلب فترات زمنية طويلة في كثير من الأحيان. ومع ذلك، تقول وول ستريت إن الأمر مختلف هذه المرة لأن رواد الأعمال لديهم فهم أفضل لما يتطلبه الأمر ويتم دعمهم أيضًا من قبل مستثمري الشركات الأثرياء الذين يتطلعون إلى إزالة الكربون من عملياتهم وكذلك الحكومات الصديقة.

إنه طريق ذو اتجاه واحد يتعين على المستثمرين السفر عبره.

اقرأ أيضاً طاقة الرياح تتفوق على الفحم في تكساس لأول مرة على الإطلاق.

بقلم أليكس كيماني، بتاريخ 28. مارس 2021، نقلاً عن أويل برايس.