سيحصل المستثمرون على رقم آخر بعد إغلاق يوم الأربعاء يجب عليهم التفكير فيه، يمثل مبيعات السيارات الشهرية في الولايات المتحدة.

سيكون رقم المبيعات في مايو قوياً إذا كان الرقم من أبريل يشكل أي إشارة. بلغ إجمالي المركبات الخفيفة لشهر أبريل – يتم الإبلاغ عن المبيعات الشهرية كمعدل سنوي معدل موسميًا – عند 18.5 مليون، وهي أعلى قراءة منذ 2005، وفقًا للبيانات المتاحة على موقع بلومبيرغ.

يُظهر هذا المستوى أن الطلب قوي، على الرغم من النقص العالمي في أشباه موصلات الخاصة بالسيارات الذي يحد المعروض من السيارات الجديدة – ويؤدي إلى ارتفاع أسعار السيارات. في المقابل، تدفع الأسعار المرتفعة أسهم السيارات، وهي ديناميكية يمكن أن تستمر لفترة أطول مما قد يتوقعه المستثمرون.

إن تقييد الإنتاج الناجم عن النقص في الرقائق، إلى جانب ارتفاع أسعار السلع المستخدمة في السيارات، يبدو وكأنه وصفة لكارثة سوق الأسهم. تكلفة النحاس، على سبيل المثال، تضيف حوالي 1000 دولار إلى سعر السيارة الجديدة.

الآن، هذا يمثل تعافي

يتم الإبلاغ عن مبيعات السيارات الخفيفة في الولايات المتحدة شهريًا كمعدل سنوي معدل موسمياً.

لكن أسعار السيارات ترتفع بوتيرة أسرع من ارتفاع التكاليف. يشير جوزيف سباك، المحلل في آر بي سي، إلى أن متوسط ​​سعر السيارة الخفيفة الجديدة في مايو ارتفع بمقدار 4000 دولار على أساس سنوي – إلى 38500 دولار.

القفزة ليست كلها بسبب قيام التجار ببساطة برفع أسعار الملصقات. مع نقص المعروض من قطع الغيار، يبني صانعو السيارات أجمل سياراتهم. هذه الإصدارات تكلف أكثر وهذا يجعل الشركات أكثر المال. هذه الديناميكية جيدة حتى للموردين لأن السيارات الأجمل بها المزيد من الميزات.

ساعد مزيج السعر / التكلفة / السيارة في مخزون السيارات في عام 2021، على الرغم من قيام الشركات بإلقاء إشارات حمراء بشأن الأرباح المفقودة بسبب توقف الإنتاج غير المخطط له. على سبيل المثال، ارتفعت أسهم جنرال موتورز (GM) بنسبة 44٪ منذ بداية العام. ارتفعت أسهم شركة فورد موتور (F) بنسبة 70٪. ارتفع مخزون موردي قطع الغيار ماغنا إنترناشونال (Magna International) (شريط الأسهم: MGA) ولير (Lear) (شريط الأسهم: LEA) بنسبة 44٪ و24٪ على التوالي. ارتفع المخزون في تاجر السيارات أوتو نيشن (AutoNation) (شريط الأسهم: AN) بنسبة 50٪.

لكن في النهاية سيتراجع النقص، ويعيد إنتاج السيارات إلى المستويات الطبيعية. التجار سيكون لديهم المزيد من السيارات لبيعها مرة أخرى. قد يضغط ذلك على الأسهم، لكن سباك (Spak) لا يرى أن هذا السيناريو يتكشف في أي وقت قريب.

يشير المحلل إلى أن تجار السيارات الأمريكيين عملوا تاريخيًا بحوالي 65 يومًا من المخزون. المخزون الحالي 34 يومًا. قد تبدو المبيعات التي تزيد عن شهر كبيرة، لكنها ليست كذلك. كتب سباك في مذكرة بحثية يوم الأحد أن هذا المستوى “يضيف الكثير من الضغط على النظام وبالنسبة للمركبات مثل الشاحنات الصغيرة، فأنت بحاجة إلى أيام أعلى قليلاً من المتوسط ​​نظرًا للتكوينات التي لا تعد ولا تحصى”.

لذا يجب زيادة المخزونات، لكن سباك لا تعتقد أن شركات السيارات تريد العودة إلى 65 يومًا. بل ترى أن 50 إلى 55 يومًا ستصبح الحالة الطبيعية الجديدة. سوف يدعم انخفاض المخزونات التسعير في المستقبل. كلما قل المخزون في متناول اليد، زادت قوة البائعين وأقل للمشترين.

ومع ذلك، فإن العودة إلى 50 أو 55 يومًا من المخزون ستستغرق بعض الوقت. وفقًا لمعدلات البيع والإنتاج الحالية، لا ترى سباك عودة المخزون إلى طبيعته حتى عام 2023. وهذا أمر مهم لمخزونات السيارات لأنه عندما يكون المخزون مرتفعًا للغاية، يتوقف التجار عن الطلب ويتعين على صانعي السيارات خفض الإنتاج. يعد انخفاض الإنتاج أحد العوامل التي يمكن أن تقتل دورة السيارة الإيجابية.

قام سباك بحساب مخزونه بناءً على معدل بيع سنوي يبلغ 16.5 مليون. في الوقت الحالي، تأتي مبيعات السيارات أعلى من ذلك. من المتوقع أن يكون معدل مايو شمال 17 مليون وحدة، بانخفاض عن معدل أبريل الاستثنائي. ومع ذلك، يجب أن يكون أي شيء يزيد عن 17 مليون وحدة إيجابيًا بالنسبة للأسهم.

اقرأ أيضاً شركات صناعة السيارات الصينية تسرق الأضواء من تيسلا في معرض شنغهاي للسيارات.

المصدر: بارونز.