حذرت مجموعة علي بابا القابضة المحدودة المستثمرين من أن الإعفاءات الضريبية الحكومية على مدى سنوات لصناعة الإنترنت ستبدأ في التضاؤل​​، مما يضيف مليارات الدولارات في التكاليف لأكبر الشركات في الصين مع استمرار بكين في حملتها لكبح جماح هذا القطاع.

أخبرت شركة التجارة الإلكترونية رقم 1 في الصين بعض المستثمرين خلال مكالمات ما بعد الأرباح هذا الأسبوع أن الحكومة توقفت عن معاملة بعض أعمالها على أنها ما يسمى بمؤسسات البرمجيات الرئيسية (KSE) – وهو التصنيف الذي يمنح معدل ضرائب تفضيليًا بنسبة 10٪، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر. يتوقع مشغل تي مول معدل ضرائب فعال بنسبة 20٪ لربع سبتمبر، ارتفاعًا من 8٪ فقط قبل عام، كما قال الأشخاص، الذين طلبوا عدم الكشف عن هويتهم أثناء مناقشة المحادثات الخاصة. وأضافوا أنه من الآن فصاعدًا، حذرت شركة علي بابا من أن معظم شركات الإنترنت لن تتمتع على الأرجح بمعدل 10٪.

تعكس هذه الخطوة نهج بكين التنظيمي المشدد تجاه أكبر شركات التكنولوجيا من علي بابا إلى تنسنت القابضة وميتوان، والتي تعرضت لانتقادات شديدة لاستخدامها مجموعة من البيانات لإثراء المستثمرين على حساب المستخدمين. يوم الخميس، جادلت صحيفة سيكيوريتيز تايمز المدعومة من الدولة في مقال رأي مفاده أنه يجب على الصين إلغاء الإعفاءات الضريبية لشركات الألعاب لأنها الآن كبيرة بما يكفي لتزدهر بمفردها.

كتبت أليسيا ياب، المحللة في سيتي غروب، في مذكرة بحثية يوم الجمعة: “نظرًا لأن معدلات الضرائب التفضيلية المتعلقة بسوق للأوراق المالية تخضع لمراجعة سنوية من قبل السلطات الضريبية ذات الصلة في الصين، فهناك دائمًا خطر ألا يتم منح الشركات التي تتقدم بطلبات لمزايا ضريبية. أساس الحجة يبدو معقولاً في ضوء البيئة التنظيمية المشددة والتحقيق الأخير في مكافحة الاحتكار والغرامات على قطاع الإنترنت.”

ولم يرد ممثلو علي بابا على الفور على طلبات التعليق. وانخفضت أسهم الوديعة الأمريكية للشركة بأقل من 1٪ في التعاملات المبكرة في نيويورك.

تعكس جهود الصين لتحرير المزيد من الإيرادات الضريبية توجهاً عالمياً. دفعت صفقة ضريبية تم إبرامها بين أغنى دول العالم هذا العام الحكومات العالمية خطوة أقرب نحو استعادة بعض القوة من عمالقة التكنولوجيا الذين استخدموا أنظمة عمرها قرن من الزمان لبناء ثروة تتفوق على اقتصادات معظم الدول.

شيء مألوف

تتمتع شركات التكنولوجيا الكبيرة في جميع أنحاء الولايات المتحدة والصين بمعدلات ضريبية منخفضة بالمثل.

قدمت حكومة الصين على مر السنين مجموعة واسعة من الحوافز الضريبية والمساعدات المالية لقطاع الإنترنت العملاق الآن. في حين أن معدل ضريبة الدخل القياسي على الشركات في الدولة هو 25٪، فإن أولئك المؤهلين كمؤسسات عالية التقنية يتمتعون بمعدل 15٪ ويتم منح معدل أكثر سخاءً بنسبة 10٪ لأولئك الذين يعتبرون أنهم يشغلون برامج أساسية.

ويظهر إلغاء مثل هذه الحوافز رغبة بكين في ملاحقة الشركات الخاصة لمعالجة عدم المساواة الاجتماعية وكبح جماح المصالح القوية. تدخل حملتها ضد التكنولوجيا الكبيرة الآن شهرها العاشر، وهي محنة متوترة تدفع المستثمرين القلقين إلى التفكير في التداعيات طويلة المدى لحملة القمع التي انتشرت بسرعة من عملاق جاك ما التوأم من شركة آنت غروب وعلي بابا إلى شركات أخرى مثل تنسنت وقادتا الاقتصاد الحزبي ميتوان وشركة ديدي غلوبال.

قدّر كوني جو، محلل بوكوم، أن فقدان الوضع الضريبي التفضيلي في أسواقها الأساسية مثل تاوباو و تي مول قد يعني أن علي بابا ستفقد ميزة ضريبية تبلغ حوالي 11 مليار يوان (1.7 مليار دولار) لهذه السنة المالية. وقالت “لكن علي بابا لديها محفظة أعمال متنوعة. لا يزال بإمكانها التقدم بطلب لتخفيض الضرائب في السنوات التالية وأيضًا لوحدات أخرى مثل السحابة عندما تحقق أرباحًا.”

بالنسبة لربع سبتمبر 2020، اعترفت علي بابا بإعفاءات ضريبية بنحو 6.1 مليار يوان بعد أن جددت السلطات الضريبية وضع كي سوفت وير (Key Software Enterprise) لبعض الشركات التابعة، حسبما قالت الشركة في بيان أرباحها في ذلك الوقت. تعني هذه الميزة الضريبية أن علي بابا دفعت معدل ضرائب فعال بنسبة 18٪ للسنة المالية 2021، حيث ابتلعت خلالها عقوبة قياسية قدرها 2.8 مليار دولار لمكافحة الاحتكار. قال الناس إن الشركة أبلغت المستثمرين أن معدل الضريبة الفعلي للسنة المالية 2022 قد يرتفع إلى 23٪ إلى 25٪، مضيفين أن بعض الشركات ستستمر في التمتع بمعدل 15٪ لشركات التكنولوجيا الفائقة.

في يوم الثلاثاء، أعلنت علي بابا عن أول خسارة مبيعات لها منذ عامين في ربع يونيو، مما يؤكد كيف أن فورة الإنفاق في الشركات الجديدة مثل البقالة عبر الإنترنت ومحلات السوبر ماركت لم تؤتي ثمارها بعد. لكن برنامج إعادة شراء الأسهم بقيمة 15 مليار دولار – وهو الأكبر في تاريخ الشركة – ساعد في وقف الخسائر الأولية. لم تتغير أسهم علي بابا إلى حد كبير في تعاملات هونغ كونغ يوم الأربعاء حتى مع تراجع المنافسين مثل تنسنت و كاويشو تكنولوجي بعد أن ركزت وسائل الإعلام الحكومية اهتمامها على إدمان الألعاب والمحتوى المبتذل.

في حالة تنسنت، يمكن أن تنخفض الأرباح بأكثر من 6٪ هذا العام وتنخفض بنسبة 9٪ تقريبًا في العامين التاليين إذا فقدت وسائل التواصل الاجتماعي وقائد الألعاب حالتها الضريبية للبرامج الرئيسية وبدأت في دفع معدل ضرائب فعال بنسبة 25٪ اعتبارًا من الربع الثاني في عام 2021، قال ياب في سيتي. لم ترد تنسنت على الفور على طلبات التعليق.

اقرا أيضاً البنوك الافتراضية في هونغ كونغ تسعى إلى تحقيق آفاق جديدة في العام الثاني من العمليات.

المصدر: بلومبيرغ.