بقلم جاك دينتون

بتاريخ 25. فبراير 2021

نقلاً عن بارونز

رياح التغيير تدفع شركات الطاقة المستدامة إلى دائرة الضوء، مع تركيز الكثير على طاقة الرياح.

اتحاد البنوك السويسري متفائل بشأن الشركات الأوروبية المصنعة لتوربينات الرياح. وتوقع أحدث بحث أجراه البنك حول مصنعي توربينات الرياح الأوروبية، والذي نُشر يوم الخميس، تسارع النمو السريع في الرياح البحرية مع نمو متواضع ولكنه ثابت للبرية على مدى السنوات الأربع المقبلة.

تمتعت منشآت الرياح البرية بسنة قياسية في عام 2020، مع نمو بنسبة 75٪ مقارنة بعام 2019، مدفوعة إلى حد كبير بالصين. في حين كان نمو الرياح البحرية أكثر اعتدالًا في العام الماضي، عند 2٪، فقد جاء بعد زيادة قياسية على أساس سنوي بنسبة 42٪ في عام 2019.

يتوقع محللو اتحاد البنوك السويسري، بقيادة سوبريا سوبرامانيان، أن يشهدوا زيادة مشروعات طاقة الرياح البحرية على مستوى العالم بمعدل نمو سنوي مركب بنسبة 30٪ حتى عام 2025. ومن المرجح أن يتبع هذا الازدهار تباطؤ في النمو، لكن المحللين ما زالوا يرون 8٪ إلى 9٪ النمو حتى عام 2030. يقول المحللون إن أوروبا، وكذلك الأسواق الجديدة في الولايات المتحدة والصين وتايوان، ستقود الازدهار.

بالنسبة للرياح البرية، تتوقع اتحاد البنوك السويسري نموًا خارج الصين من 2٪ إلى 3٪ حتى عام 2025 قبل أن يرتفع في النصف الثاني من العقد. من المرجح أن تقود الهند هذا النمو، حيث يتوقع المحللون أن يكون معدل النمو السنوي المركب أكثر من 40٪ خلال السنوات القليلة المقبلة. كما يتوقعون نموًا قويًا في أوروبا.

اتحاد البنوك السويسري متفائل بشأن اثنين من مصنعي توربينات الرياح الأوروبية على وجه الخصوص.

المرشح الأول هو شركة فيستاس لأنظمة الرياح (Vestas Wind Systems)، وهي شركة دنماركية تأسست عام 1945، وقام اتحاد البنوك السويسري بترقيتها لتوصية اللشراء من تصنيف محايد يوم الخميس. يرى المحللون أن الشركة تزيد حصتها السوقية في السوق الخارجية وأكثر من ضعف هوامشها بحلول عام 2025، من 5٪ إلى أكثر من 10٪. ارتفع سهم فيستاس بالقرب من 5٪ يوم الخميس ليتداول حول 1.184 كرونة دنماركية (195 دولارًا أمريكيًا)، لا يزال أقل بكثير من السعر المستهدف لاتحاد البنوك السويسري البالغ 1560 كرونة. هذا يعني أن السهم قد لا يزال لديه أرجل للارتفاع بنحو 32٪.

والثاني هو سيمنز غايمسا (Siemens Gamesa)، وهي محطة طاقة رياح تم إنشاؤها في عام 2017 من خلال اندماج غايمسا (Gamesa) وسيمنز لطاقة الرياح (Siemens Wind Power)، قسم من شركة سيمنز الصناعية الألمانية العملاقة. كرر اتحاد البنوك السويسري تصنيفه المحايد لشركة سيمنزغايمسا، لكنه رفع سعره المستهدف بنسبة 10٪ إلى 33 يورو (40 دولارًا) للسهم. ارتفع السهم بنسبة 2.5٪ يوم الثلاثاء، ولكن عند تداوله حول 31.17 يورو، لا يزال أقل من السعر المستهدف بنسبة 5.5٪.

أتطلع قدما. مع تزايد اعتماد على طاقة الرياح على نطاق واسع، ستصبح عقود خدمة التوربينات سوقًا مهمًا لمصنعي التوربينات. في الوقت الحالي، تمثل الخدمة 14٪ إلى 15٪ فقط من إيرادات فيستاس وسيمنز غايمسا، لكن اتحاد البنوك السويسري ترى أن هذا يرتفع إلى 20٪ إلى 23٪ خلال السنوات القليلة المقبلة. سيكون ذلك بمثابة دفعة كبيرة للأرباح بسبب ارتفاع الهوامش 20٪ إلى 25٪ في الخدمة. كما أن طول عقود الخدمة التي يتم توقيعها في وقت الطلبات آخذ في الارتفاع أيضًا، وفقًا لاتحاد البنوك السويسري، مما يدعم هذا الاتجاه.

يمكن أن يجعل هذا ديناميكيات السوق مشابهة لصناعة أخرى تبني الأشياء التي تدور. لطالما اعتمد المهندس البريطاني رولز رويس على عقود خدمة محركات الطائرات المربحة وعالية الهامش لدفع نمو الإيرادات والتدفقات النقدية. من المنطقي أن تقوم الشركات المصنعة مثل رولز رويس (Rolls-Royce) بصيانة محركات الطائرات التي يصنعونها، ويمكن قول الشيء نفسه بالنسبة لمصنعي توربينات الرياح. يمكن أن يكون بيع عقود الخدمة طويلة الأجل مفتاحًا للنمو المالي المستدام في قطاع الرياح المستدام.

اقرأ أيضاً الخطر يتربص بهذه الأسهم الثلاثة ذات العائد المرتفع. ماهي المحاذير.