بقلم روبرت شتاينر

بتاريخ 10. مارس 2021

نقلاً على بارونز

تتمتع شركة مونكلير (Moncler) المصنعة للسترات الفاخرة بتقدير كبير ولكن لا يزال من الممكن أن تكون مستعدة للنمو، وذلك بفضل التركيز على الصين ودفع العملاء الأصغر سنًا.

عانت شركة السلع الفاخرة المُدرجة في إيطاليا (شريط الأسهم: MONC: Italy)، إلى جانب أسهم التجزئة الأخرى، من إغلاق المتاجر وحظر السفر المرتبط بالوباء.

لكن مونكلير، التي تبيع الملابس الخارجية في الغالب في نطاق يتراوح بين 1000 دولار و2000 دولار، جنبًا إلى جنب مع ملابس مثل قميص الفانيلا المنقوش “Acosta” مقابل 11.885 دولارًا، حققت أداءً أفضل من العديد من أقرانها بسبب المبيعات القوية من منصة التجارة الإلكترونية الخاصة بها وأفضل من، نمو متوقع في الصين. آسيا هي أكبر أسواق مونكلير. يتوقع تقرير استشاري لشركة باين (Bain) أن ما يقرب من نصف مبيعات شركات السلع الفاخرة ستأتي من الصين في غضون السنوات الأربع المقبلة.

اكتسبت أسهم مونكلير 240 ٪ خلال السنوات الخمس الماضية، حيث قفزت بنسبة 17 ٪ خلال الأشهر الثلاثة الماضية إلى 49.55 يورو (59 دولارًا)، متفوقة على منافستها الفرنسية هيرميس انترناشيونال (RMS: France)، التي ارتفعت بنسبة 10 ٪، ومويت هينيسي لويس فوتان (MC: France) الذي صعد بنسبة 8.5٪.

في نهاية العام الماضي، اشترت مونكلير، رهنا بموافقة مكافحة الاحتكار، ستون أيلاند (Stone Island)، العلامة التجارية الإيطالية الممتازة للأزياء غير الرسمية، والتي ستمنحها إمكانية الوصول إلى ما يزيد قليلاً عن عشرين سوق لملابس الشارع.

عمر سعد، المحلل في إيفركور (Evercore)، أعطى السهم تصنيف متفوق على السوق Outperform ويقدر أن السهم قد يرتفع بأكثر من 40 ٪ إلى 70 يورو. أندريا راندون، المحلل في بنك الاستثمار الإيطالي انترمونت (Intermonte)، لديه هدف أكثر تواضعًا بسعر مستهدف عند 58 يورو.

وكتب سعد في مذكرة أن مونكلير ستستفيد من الاستحواذ على ستون أيلند وزيادة المبيعات في آسيا ومنصتها الرقمية المصممة حديثًا والوعي القوي بالعلامة التجارية بين العملاء الأصغر سنًا في قطاع الملابس غير الرسمية والملابس الرياضية الأسرع نموًا.

استثمرت مونكلير بشكل كبير في التكنولوجيا، وفي العام الماضي أدخلت أعمالها في مجال التجارة الإلكترونية داخل الشركة، مما يعني أنها تتمتع بتحكم أفضل في قاعدة عملائها ومستويات مخزونها.

يقول راندون: “إن الهدف المتمثل في مضاعفة حصة إجمالي الإيرادات الرقمية (البيع بالتجزئة + البيع بالجملة) بحلول عام 2023 هو هدف طموح ولكنه ذو مصداقية بالنظر إلى حقيقة أن الإيرادات الرقمية قد ارتفعت بالفعل من 10٪ من الإجمالي في عام 2019 إلى حوالي 15٪ في عام 2020”.

توظف الشركة التي تتخذ من ميلانو مقراً لها 4569 شخصاً وتبلغ قيمتها السوقية 13.2 مليار يورو. إنها تجلب مضاعفًا مرتفعًا يبلغ 36.4 ضعفًا للأرباح المتوقعة لهذا العام ولكن تقدر قيمتها بخصم 30٪ لأقرانها.

وسجلت في الآونة الأخيرة صافي دخل قدره 300 مليون يورو للعام 2020، انخفاضًا من 358 مليون يورو في عام 2019، بسبب الإغلاق من الوباء. بلغت الإيرادات السنوية 1.4 مليار يورو.

أخبر ريمو روفيني، الرئيس التنفيذي لشركة مونكلير، بارونز أنه بينما كان عام 2020 يمثل تحديًا: “لقد عملنا معًا لتحويل هذه التحديات إلى فرص”. يقول إن علامة مونكلير التجارية قوية، ونموذج العمل “مرن ورشيق، والأهم من ذلك أنه تفاعلي”.

ويقول إن التوقعات لهذا العام “لا تزال غير مؤكدة ويصعب التنبؤ بها. هذا هو الوقت المناسب للعمل بشكل أكثر جرأة، والوقوف بحزم في استراتيجيتنا والاستثمار في ما هو مهم لتطوير شركتنا على المدى الطويل.”

بدأت مونكلير كشركة مصنعة لأكياس النوم المبطنة في قرية مونيستير دو كليرمون Monestier-de-Clermont في جبال الألب الفرنسية، والتي اشتق اسمها منها. وقد توسعت منذ ذلك الحين لتشمل السترات الواقية المنفوخة والاكسسوارات والفساتين والأحذية. اشترى روفيني الشركة في عام 2003، وطرح الشركة علنًا بعد عقد من الزمان.

قد تعني إستراتيجية مونكلير الرقمية، جنبًا إلى جنب مع خطط توسيع وجودها مع ثمانية متاجر جديدة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، أن عام الثور سيكون صعوديًا لشركة مونكلير.

اقرأ أيضاً بيزوس مقابل أمباني ليس الصراع الوحيد في تجارة التجزئة في الهند.