حققت فيسبوك فوزًا كبيرًا يوم الاثنين، عندما رفض قاضٍ فيدرالي شكوى من لجنة التجارة الفيدرالية أكدت أن شركة التواصل الاجتماعي انتهكت قوانين مكافحة الاحتكار. كما رفض القاضي تمامًا شكوى موازية من مجموعة من المدعين العامين للولاية قدموا ادعاءات مماثلة.

لكن المعارك التنظيمية لكل من فيسبوك (شريط الأسهم : FB) وأقرانها في مجال التكنولوجيا العملاقة قد بدأت للتو.

لسبب واحد، ترك القاضي جيمس بواسبرغ من المحكمة الجزئية الأمريكية لمنطقة كولومبيا مجالًا للجنة التجارة الفيدرالية لتعديل شكواها. وجد باسبرغ أن لجنة التجارة الفيدرالية فشلت في إثبات تأكيدها على أن فيسبوك لديه سلطة احتكارية، ووجدت أن تأكيد اللجنة أن فيسبوك يسيطر على 60 ٪ من سوق الشبكات الاجتماعية غير مدعوم بالأدلة.

لكن القاضي لم يرفض قضية لجنة التجارة الفيدرالية، فقط رفض شكواهم – وهذا يعني أنه من المحتمل أن يكون الملف المعدل الذي يركز على استحواذ فيسبوك على المنافسين أمرًا مرجحًا. وكتب القاضي: “الوكالة على أرضية صلبة في التدقيق في عمليات الاستحواذ على انستاغرام وواتس اب، حيث ترفض المحكمة حجة فيسبوك بأن لجنة التجارة الفيدرالية تفتقر إلى سلطة طلب الإنذار الزجري ضد هذه المشتريات. ما إذا كانت هناك قضايا أخرى تنشأ في مرحلة لاحقة من التقاضي يعتمد على كيفية رغبة الحكومة في المضي قدما.”

في مذكرة بحثية، كتب المحلل دوغ أنموث في جيه بي مورغان أنه وجد الأحكام “إيجابية واضحة” لفيسبوك. يتوقع أن تقدم لجنة التجارة الفيدرالية شكوى معدلة، ولكن حتى في هذه الحالة، “تقل احتمالية تفكك فيسبوك”

كما كتب أيضاً: “نعتقد أن حكم القاضي يعطي بعض المؤشرات على مدى صعوبة قيام لجنة التجارة الفيدرالية ووزارة العدل وإدارة [بايدن] عمومًا بإجراء تغييرات كبيرة على هذه الشركات، في حين أن تمرير تشريع جديد أو مراجعة مكافحة الاحتكار سيثبت أيضًا أنه يمثل تحديًا. كما أشرنا عندما تم رفع الدعاوى في ديسمبر، نعتقد أن المساحة الاجتماعية لم تكن أبدًا تنافسية للغاية، كما يتضح من النمو القوي لـ تيك توك ويوتيوب وسناب وغيرها في السنوات الأخيرة.”

كتب بلير ليفين، المحلل في نيو ستريت ريسيرش، في مذكرة بحثية أنه بينما من المرجح أن تعيد لينا خان، رئيسة لجنة التجارة الفيدرالية الجديدة، إعادة صياغة القضية، “الحقيقة البسيطة هي أنه في حين أن هناك زخمًا سياسيًا لمكافحة الاحتكار ليكون قوة أكثر عدوانية في الاقتصاد، لا نرى هذا الاتجاه واضحًا في أي مكان في المحاكم “.

يقول ليفين إن الاختبار المبكر لكيفية تقييم لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) لعمليات الاندماج والاستحواذ الضخمة من هنا سيكون هو كيفية تعاملها مع الاستحواذ المعلق لأمازون على إم جي إم القابضة (MGM Holdings). ويشير إلى أن السوابق القانونية الأخيرة تشير إلى أن القضية ستُعامل بشكل مشابه لاستحواذ أمازون (AMZN) على هول فودز في عام 2017.

وكتب ليفين أيضاً: “بينما قد يُنظر إلى أمازون على أنها مهيمنة من حيث سوق البيع بالتجزئة عبر الإنترنت، لم يكن يُنظر إلى شركة هول فودز على أنها تتمتع بأي قوة سوقية في سوق منتجات البقالة، وبالتالي لم يُنظر إلى المجموعة، بموجب القانون السائد بشأن عمليات الدمج الرأسية، على أنها تناقص المنافسة. لكن القلق بشأن وصول أمازون قد ازداد، وتقترح قيادة خان للجنة التجارة الفيدرالية أن المؤسسة قد تتخذ وجهة نظر مختلفة.”

يقول إن لجنة التجارة الفيدرالية يمكن أن تتخذ موقفًا مفاده أن أمازون كبيرة جدًا بحيث لا ينبغي السماح لها بالتوسع من خلال عمليات الدمج، لكن “الاحتمالات في المحكمة تفضل تنفيذ الصفقة”.

انخفض فيسبوك، الذي ارتفع أكثر من 4 ٪ يوم الاثنين، بنسبة 1 ٪ إلى 351.22 دولارًا في تعاملات الثلاثاء الأخيرة.

اقرأ أيضاً أسهم التكنولجيا الثلاثة مرت بتجربة صعبة مؤخراً، لكنها ما زالت تضع خطوط بناء المستقبل.

المصدر: بارونز.