سيواجه المستثمرون تحديات بسبب ظروف غير مسبوقة في أبريل، لكن هذه التوقعات ستساعدك على الحفاظ على محفظة الأوراق المالية متماشية مع النجاح على المدى الطويل.

مؤشر تقلب ستاندرد آند بورز (VOLATILITYINDICES: ^ VIX)، يقترب من أدنى قيمة له منذ بداية الوباء. لكن لا تدع هذا يخدعك في التفكير في أنه لا يوجد شيء سوى الإبحار السلس في المستقبل. نحن نعيش في أوقات غريبة، ويحتاج المستثمرون إلى التأكد من أنهم لن يفاجأوا بالاتجاهات الناشئة بينما ننتقل إلى أبريل. تجاوز التضخم وأسعار الفائدة الوباء كأبرز مخاطر سوق الأوراق المالية، حسب استطلاعات الرأي.

تشكل هذه الظروف غير المألوفة توقعاتي الخمسة للمستثمرين الذين سيديرون محافظ أسهمهم في أبريل.

أولاً: سوق السندات سيكون مؤثرا

تجاوز التضخم وأسعار الفائدة فيروس كورونا باعتباره الخطر الأكبر، وفقًا لمسح بنك أوف أمريكا الشهري لمديري الأصول. من غير المحتمل أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة، ولكن هناك دلائل على أن مستثمري السندات غير مقتنعين تمامًا. ارتفعت عوائد سندات الخزانة في الأسابيع الأخيرة، مدفوعة في الغالب بتجميع الإشارات على أن التضخم قد يكون مرتفعًا في النصف الخلفي من عام 2021.

إذا تم الإبلاغ عن تضخم أعلى من المتوقع وأرقام بطالة أقل من المتوقع في الربع الثاني، فقد يجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على رفع أسعار الفائدة بسرعة أكبر مما يبث. إذا حدث ذلك، فمن المرجح أن يتحمل سوق الأسهم تقلبات أو حتى انكماش معتدل. سيراقب مستثمرو الأسهم سوق السندات بحثًا عن إشارات تحذير. تأكد من أن محفظتك مبنية لتحقيق نمو طويل الأجل مع إدارة التقلبات قصيرة الأجل.

ثانياً: لن يتم نسيان الوباء بعد

قد يكون أسوأ الضرر بالفعل في مرآة الرؤية الخلفية، لكن ربما كان المستثمرون أسرع من أن يعلنوا أن الوباء قد انتهى. المزيد من اللقاحات، وقيود أقل، وعودة العديد من الأمريكيين إلى العمل، كلها علامات مشجعة. ومع ذلك، فإن حماس الجمهور للعودة إلى طبيعته قد يخلق بعض عدم اليقين.

في الأسبوع الماضي، شهدنا ارتفاعًا في أعداد الحالات، وسمعنا تحذيرات صارمة من مركز السيطرة على الأمراض، وقرأنا عن عمليات الإغلاق في بلدان أخرى. هناك أيضًا بعض التذمر بأن سلالات الفيروس التاجي الجديدة تقاوم اللقاحات الرئيسية. آمل أن نتمكن من علاج المرضى بأمان أثناء إعادة فتح صناعات السفر والضيافة المنهكة، لكن ظروف السوق الحالية تجعل الوضع أكثر هشاشة إذا كان هناك عطل. إذا بدأت المستشفيات بالامتلاء بسرعة كبيرة، أو إذا كانت اللقاحات أقل فعالية مما كان متوقعًا، فهناك فرصة جيدة لأن نرى تراجعًا في سوق الأسهم، لا سيما في عمليات التعافي مثل شركات الطيران، وتجارة التجزئة التقليدية. والفنادق والملاهي والمطاعم.

طالما أن كوفيد 19 يهدد بوضع الأشخاص في المستشفيات بمعدلات لا يكون نظام الرعاية الصحية مستعدًا للتعامل معها، فهو خطر استثماري يجب مراقبته.

ثالثاً: ستبقى القيمة مقابل النمو موضوعًا مهمًا

في مارس، كان هناك تباين واضح في الأداء في أسهم النمو مقابل أسهم القيمة. حتى أنهم تحركوا بشكل عكسي في بعض أيام التداول. كما هو مذكور أعلاه، من الصعب معرفة بالضبط كيف ستتغير السياسة النقدية في السنوات القليلة المقبلة. لا نعرف تمامًا متى سيتوقف الوباء عن كونه مشكلة، ومن الصعب تحديد موقفنا في دورة السوق. على هذا النحو، هناك فرصة جيدة لأن نستمر في رؤية بعض الاختلاف بين أسهم القيمة والنمو. مع كل حالة عدم اليقين التي تدور حولها، قد يبدو أن لكل منها اليد العليا في بعض الأحيان في أبريل.

أتوقع أن تستمر القيمة والنمو في جذب الانتباه هذا الشهر، وسيكون من الحكمة أن يكون لديك بعض من كل منهما في محفظة الأسهم الخاصة بك للتأكد من حصولك على الاتجاه الصعودي بغض النظر عن النتيجة.

رابعاً: تمثل الطاقة المتوسطة فرصة

تحسنت أسعار النفط الخام بشكل مطرد إلى مستويات ما قبل الركود. بعد الفوضى التي شهدها قطاع الطاقة العام الماضي، قد تحتاج بعض الشركات إلى أسعار طاقة أعلى لاستعادة الصحة المالية المثلى. ومع ذلك، لا تزال التقييمات عبر القطاع بأكمله تظهر بخصم على كل من الصناعات الأخرى والقيم التاريخية.

والجدير بالذكر أن هناك بعض عوائد توزيعات الأرباح الهائلة في الأسهم الوسيطة. لا تعتمد هذه الشركات على أسعار النفط الخام أو المنتجات المكررة، وتميل إلى أن يكون لديها تدفقات نقدية يمكن التنبؤ بها طالما أن حجم النفط والغاز المنقول طبيعي. علاوة على ذلك، يتم تنظيم العديد منها كشراكات رئيسية محدودة (MLPs)، وهي ملزمة بتوزيع جزء كبير من الأرباح على المساهمين.

تشير نتائج الربع الرابع إلى الانتعاش للعديد من الشركات الرئيسية مازال في منتصف الطريق، ومع ذلك لا تزال عائداتها تنطوي على مخاطر تشغيلية كبيرة. إذا كان قطاع الطاقة يمكن أن يظل مستقرًا ، فيجب أن تبدأ الشركات الرئيسية في منتصف الطريق بإنتاج أرباح رائعة. يجب أن تزيد أسعار الأسهم هذه بشكل كبير إذا تساوت العوائد مع القطاعات الأخرى.

خامساً: جنون شركات الاستحواذ للأغراض الخاصة يبرد

أصبحت شركات الاستحواذ للأغراض الخاصة تحظى بشعبية كبيرة خلال العام أو العامين الماضيين، وحجم إدراجها حتى الآن هذا العام يفقد أي رقم قياسي سابق. كان المستثمرون متحمسين أيضًا للمشاركة، وكانت شركات الاستحواذ للأغراض الخاصة التي لم تنشر رأس مالها بعد تتفوق على السوق بهامش كبير خلال نمو الأسهم في العام الماضي. كان المستثمرون يسارعون إلى شراء الشركات حتى قبل الكشف عن هوية تلك الشركات.

يجب أن تتوقع تمامًا استمرار ارتفاع عدد شركات الاستحواذ للأغراض الخاصة المدرجة في البورصات. ومع ذلك، فإن التناوب بعيدًا عن مخزون النمو القوي، جنبًا إلى جنب مع المنافسة من وفرة بدائل شركات الاستحواذ للأغراض الخاصة، يجب أن يؤدي إلى ضغط هبوطي على العوائد بين وقت الإدراج والاستحواذ في نهاية المطاف على شركة تشغيلية.

يمكن أن يظل أداء شركات الاستحواذ للأغراض الخاصة ممتازًا جدًا. ومع ذلك، يبدو أن الاتجاه الصعودي الجامح قد تلاشى بالفعل، إذا نظرنا إلى أداء شركات الاستحواذ للأغراض الخاصة وما يطلق عليه نيو إيشو صناديق المتداولة في البورصة (New Issue ETF) (NYSEMKTS: SPCX). إذا كنت ستستخدم شركات الاستحواذ للأغراض الخاصة لتتفوق على السوق في أبريل، فقد تضطر إلى العمل بجدية أكبر لتحديد الفائزين بدلاً من الوثوق بشكل أعمى بفئة الأصول ككل.

اقرأ أيضاً ثلاثة من أسهم توزيعات الأرباح الارستقراطية للشراء والاحتفاظ بها بشكل دائم.

المصدر: ذا موتلي فول.