بقلم توم هانكوك

23. ديسمبر 2020

نقلا عن موقع بلومبيرغ

أدى التعهد الجديد للحزب الشيوعي الصيني لإصلاح “جانب الطلب” في الاقتصاد إلى زيادة التوقعات بأن القيادة ستنفذ سياسات أكثر مساواة لتحفيز الإنفاق الاستهلاكي.

استخدم كبار قادة الحزب عبارة “إصلاح جانب الطلب” لأول مرة هذا الشهر، في خروج عن تركيزه السابق على تغييرات “جانب العرض” التي تتضمن تطوير الصناعة وخفض القدرة في القطاعات المتضخمة.

على الرغم من أن الصين هي الاقتصاد الرئيسي الوحيد الذي من المقرر أن ينمو هذا العام بسبب سيطرتها الفعالة على الوباء، فإن الشعار الجديد يشير إلى أن الحزب الحاكم يشعر بالقلق من التعافي غير المتكافئ الذي تخلف فيه إنفاق الأسر عن الاستثمار في العقارات والبنية التحتية. لم توضح بكين ما تعنيه العبارة، لكن المسؤولين قدموا تلميحات وسارع الاقتصاديون إلى تقديم اقتراحات.

على الرغم من أن الصين هي الاقتصاد الرئيسي الوحيد الذي من المقرر أن ينمو هذا العام بسبب سيطرتها الفعالة على الوباء، فإن الشعار الجديد يشير إلى أن الحزب الحاكم يشعر بالقلق من التعافي غير المتكافئ الذي تخلف فيه إنفاق الأسر عن الاستثمار في العقارات والبنية التحتية. لم توضح بكين ما تعنيه العبارة، لكن المسؤولين قدموا تلميحات وسارع الاقتصاديون إلى تقديم اقتراحات.

حيث لم تثمر محاولات إعادة التوازن الاقتصادي حتى الآن، ما أدى إلى ركود حصة العمال.

إعادة توزيع الدخل

يستخدم مصطلح “جانب الطلب” للإشارة إلى الاستثمار والإنفاق الاستهلاكي وأي فائض تجاري. تحولت بكين إلى الاستثمار لتحل محل الصادرات كمحرك للنمو الاقتصادي خلال الأزمة المالية لعام 2008 عندما تباطأت الطلبات الخارجية، ومنذ ذلك الحين تكافح من أجل “إعادة توازن” الطلب نحو الإنفاق الاستهلاكي.

يلقي الاقتصاديون باللوم على هذا الاختلال في التوازن إلى عدة عوامل، بما في ذلك عدم المساواة في الأجور مما يعني أن الدخل يتراكم لدى الأسر الأكثر ثراءً التي تقل احتمالية إنفاقها، والحصة المرتفعة نسبيًا من الناتج المحلي الإجمالي تدفع كأرباح لأصحاب رأس المال بدلاً من أجور العمال.

وقد لفت كبار المسؤولين بمن فيهم الرئيس شي جين بينغ ونائب رئيس مجلس الدولة ليو هي الانتباه إلى تلك القضايا هذا العام. في خطاب نُشر في أغسطس، تحدث شي عن الحصة المنخفضة للأجور في الناتج المحلي الإجمالي و “المشاكل المعلقة في توزيع الدخل” واستشهد بالاقتصادي الفرنسي توماس بيكيتي بعنوان “رأس المال في القرن الحادي والعشرين”، باعتباره يظهر الآثار الضارة لعدم المساواة. دعا ليو إلى تحسين آليات زيادة الأجور.

ما يقوله بلومبرج الاقتصادي …

ديفيد كو، خبير اقتصادي

على المدى القصير، من المرجح أن يكون الهدف هو تعزيز الطلب المحلي من خلال الاستهلاك العام والاستثمار. ستهدف السياسات طويلة المدى إلى تحفيز التحول الهيكلي في استهلاك الأسرة نحو منتجات وخدمات ذات قيمة مضافة أعلى “.

بعد اجتماع التخطيط الاقتصادي السنوي هذا الشهر، وعد الحزب “بتحسين هيكل الدخل وتوسيع مجموعة الدخل المتوسط”. أدرجت حكومة مدينة شنغهاي توزيعًا “عادلًا” للدخل في خطتها الخمسية المقبلة، بما في ذلك “تنظيم الدخول المرتفعة بشكل مفرط”.

يقول بعض الاقتصاديين التابعين للحكومة إن هذا سيتطلب مزيدًا من التدخل الحكومي من خلال الضرائب. “عندما يكون لدولة ما مستوى أعلى من الدخل، ستكثف الحكومة جهود إعادة توزيع الدخل من خلال دفع الضرائب والتحويلات”، وفقًا لخطاب في أغسطس من قبل كاي فانغ، نائب رئيس الأكاديمية الصينية للعلوم الاجتماعية، وهي مؤسسة فكرية حكومdة مؤثرة.

يمكن أن تشمل التدابير المحددة زيادة ضرائب الدخل على الأغنياء، وتقديم اعتمادات ضريبة الدخل لأصحاب الدخول المنخفضة، وفرض ضرائب على الثروة مثل الممتلكات، وفرض رسوم على أرباح رأس المال على المعاملات المالية، ومعظمها معفى من الضرائب.

“أعتقد أن ضريبة الدخل تصاعدية بالفعل. قال جان لي، مدير مركز المسح والبحوث لتمويل الأسر الصينية في جامعة جنوب غرب الصين للتمويل والاقتصاد “المفتاح هو ضريبة أرباح رأس المال”.

الرعاية الاجتماعية

تعهدت بكين بتقليص الفجوات الكبيرة في جودة وتغطية الخدمات العامة مثل الرعاية الصحية والتعليم بين مختلف المناطق. إن تحويل الإنفاق الحكومي على مثل هذه الخدمات يمكن أن يشجع الأسر على ادخار قدر أقل من دخولها وزيادة الإنفاق على السلع والخدمات.

يبلغ الإنفاق على الضمان الاجتماعي في الصين حوالي 10٪ من الناتج المحلي الإجمالي، وهو أقل بكثير من 19٪ في أوروبا. كتب المحللون في شركة جوتاي جونان للوساطة في الاستثمارات المالية في تقرير عن الإصلاح في جانب الطلب، في المستقبل سيكون الاتجاه نحو زيادة الاستثمار في نظام الضمان الاجتماعي، وسيتم تعديل هيكل الإنفاق المالي.

قد يؤدي إصلاح نظام تسجيل المقيمين أيضًا إلى زيادة الوصول إلى الرعاية الاجتماعية. في أبريل قالت الحكومة إن جميع المدن التي يقل عدد سكانها عن 3 ملايين نسمة يجب أن تلغي القواعد التي تقيد الوصول إلى الخدمات الحكومية للأشخاص المسجلين رسميًا للعيش في المدينة فقط. يمكن أن تؤدي تغييرات مماثلة إلى خفض تكاليف الخدمة الاجتماعية للملايين.

العقبات

مع التصريحات القادمة من بكين هذا العام التي تؤكد على أنها ستعتمد على استراتيجية “التداول المزدوج” التي سيصبح فيها النمو الاقتصادي معتمداً بشكل متزايد على الطلب المحلي، بدلاً من الصادرات، يتوقع الاقتصاديون أن تحافظ الحكومة على مستويات عالية من الإنفاق الاستثماري، مع الابتعاد عن البنية التحتية للنقل والإسكان لتتجه نحو التكنولوجيا والمشاريع البيئية.

ومع ذلك، من المرجح أن يتم أي تحول في التركيز بشكل تدريجي.

كافحت بكين للمضي قدمًا في فرض ضريبة على الممتلكات كانت تخطط لها منذ أكثر من عقد بسبب مقاومة الأثرياء والمخاوف من انخفاض أسعار الأصول. وذكر الاجتماع الأخير للحزب الشيوعي أن الإصلاحات في جانب العرض ستستمر في كونها “الخط الرئيسي” للسياسة.قال تيري سيكولار، الاقتصادي المتخصص في الصين في جامعة ويسترن في كندا: “كان صانعو السياسة في الصين يتحدثون عن زيادة الاستهلاك والنمو الذي يقوده الطلب لعقود”. “لكن كل تلك الأحاديث عن ذلك لم تجعله يحدث”.