بقلم تانر براون

بتاريخ 31. يناير 2021

نقلا عن موقع بارونز

طلبت سلطات الإسكان الحكومية الصينية من المسؤولين المحليين في شنغهاي، وهي الآن أكبر المدن الصينية، الأسبوع الماضي اتخاذ إجراءات صارمة على الفور ضد المضاربات العقارية.

تأتي هذه التحركات بعد ارتفاع أسعار المنازل السكنية خلال الأشهر القليلة الماضية، تمامًا كما بدأت الصين في السيطرة على فيروس كورونا وانخفضت أسعار القروض. في الواقع تراجعت المبيعات في أوائل عام 2020، وبعد تعافي الصين، قفزت بسرعة كبيرة لدرجة أن كل من المعاملات العقارية والأسعار وصلت إلى أعلى مستوياتها التي سجلتها الصين، وفقًا لمكتب الإحصاء الوطني في البلاد.

على سبيل المثال، أسعار المنازل في مدينة شيامن من الدرجة الثانية، في جنوب الصين، مماثلة لتلك الموجودة في لندن. ومع ذلك، فإن متوسط ​​الراتب في شيامن هو جزء بسيط منه في لندن.

لطالما كانت الصين قلقة بشأن فقاعة الإسكان، واتخذت إجراءات سابقة لتهدئة السوق. لكن الإعلان الأخير، الذي يحد من المبلغ الذي يمكن للمشترين والبناة المحتملين اقتراضه، هو من بين أكثر الإعلانات صرامة على الإطلاق.

القضية هي مشكلة مدينة كبيرة إلى حد كبير. تمتلئ العديد من المدن والمناطق الريفية ذات الطبقة الدنيا بوحدات سكنية فارغة، مما جعلها تلقب “مدن الأشباح”، ويرجع ذلك في الغالب إلى الهجرة إلى المدن الكبيرة حيث الاقتصاد وفرص العمل أفضل بكثير.

إلى جانب القروض الميسرة والعقارات التي يُنظر إليها في الصين على أنها استثمار ذكي، هناك عوامل أخرى تقود هذا الاتجاه، كما قال أحد العلماء الذين يدرسون سوق الإسكان في الصين.

قال هانمينج فانج، جوزيف إم: “إن الارتفاع الأخير في سوق العقارات السكنية في المدن الكبرى يرتبط في الغالب بالعقارات الواقعة في منطقة تجميع المدارس العامة عالية الجودة، على الأقل في مدن مثل بكين وشنغهاي وشنتشن”. • كوهين مصطلح أستاذ الاقتصاد بجامعة بنسلفانيا. وأشار إلى استقرار أسعار العقارات في المناطق التي لم يتم تخصيص مدارس لها.

وقال: “ارتفاع الأسعار هو ارتفاع في أسعار الموارد التعليمية الشحيحة”. وقال إنه لإصلاح المشكلة والحد من المضاربات في سوق العقارات، يجب إصلاح آليات تخصيص الموارد التعليمية، إما من خلال جعل الموارد المدرسية تفضل المدارس الأقل جودة أو من خلال ربط موارد المدرسة بضرائب الملكية المحلية. وقال إن تخصيص الموارد العامة للمستشفيات والكليات والمتنزهات والسلع العامة الأخرى يجب أن يكون أكثر إنصافًا.

وأدت التكهنات أيضًا إلى إحباط المسؤولين الصينيين. في زيارة أخيرة لشنغهاي، قال نائب وزير الإسكان الصيني، ني هونغ، لمسؤولي المدينة إن “المنازل للعيش فيها، وليس للتكهنات”، وهو تصريح نقلته وسائل الإعلام الحكومية على نطاق واسع.

في غضون ذلك، شهدت الأسهم المتعلقة بالممتلكات في الصين أسبوعًا سيئًا. تضررت أسعار أسهم أكبر ثلاثة مطورين عقاريين في البلاد بشكل خاص منذ الإعلان عن القيود الأخيرة. تراجعت مجموعة تشاينا إيفانغارد المدرجة في هونج كونج (رمز الأسهم: 3333.Hong Kong) بنسبة 12٪ في الأيام الأربعة الماضية. شهدت شركة كاونتري غاردين القابضة (2007: HK) انخفاضًا بنسبة 8 ٪ في نفس الفترة، كما هو الحال مع شركة غرينلاند القابضة المدرجة في شنغهاي (600606: الصين). عانى معظم المطورين الكبار الآخرين من انخفاضات مماثلة.

يرى بعض الخبراء أن هناك جانبًا إيجابيًا محتملاً لتبريد السوق يتجاوز مجرد احتواء الفقاعة.

قال لي جان، أستاذ الاقتصاد في جامعة تكساس إيه آند إم، لمجلة بارونز: “على الرغم من زيادة الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.3٪ في عام 2020، فقد انخفض الاستهلاك المحلي للصين بالفعل بنسبة 3.9٪، ويرجع ذلك جزئيًا إلى ارتفاع الطلب على الاستثمار الذي حفزه ارتفاع أسعار المساكن والأصول الأخرى، سياسات تحقيق الاستقرار في سوق الإسكان قد تساعد أيضًا في تعزيز الاستهلاك المحلي”.

قاومت السلطات المحلية الجهود السابقة لترويض مبيعات المساكن، والتي تمثل مصدرًا مهمًا للإيرادات على المستوى المحلي.

قال روبرت سيمنياك، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة فورسيت للعقارات، وهي شركة أبحاث وتحليلات مقرها هونغ كونغ تركز على أسواق العقارات في الصين: “هذه إشارة مهمة، لكن ليس شيئًا جديدًا بشكل عام منذ أن أصبحت السياسة أكثر محلية وموجهة للحد من التجاوزات المتصورة، احكم في المكان الذي يكون فيه الجو حارًا جدًا، وخفف من درجة برودة الجو أكثر من اللازم. والأهم من ذلك هو التشديد على تمويل المطورين وإقراض البنوك للعقارات، وكيف سيحدث ذلك بمرور الوقت “.

اقرأ أيضاً التلاعب بالسوق مثل المشاهد الخادشة للحياء: أنت تعرفها عندما تراها.