• تحذر السلطات المالية الصينية من تدفقات الأموال الساخنة من خارج البلاد وسط توقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في التناقص قريبًا.
• قال نائب رئيس لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية إنه يجب منع المؤسسات الأجنبية من عمليات نقل رأس المال المحفوفة بالمخاطر.

حذر المسؤولون الماليون الصينيون من التراجع “الخبيث” لرأس المال الأجنبي من البلاد، مع احتمال ارتفاع تدفقات الأموال الساخنة مع استعداد الولايات المتحدة لتقليص التيسير النقدي، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الدولار في هذه العملية.

في منتدى الصين المالي الدولي السنوي يوم السبت، دعا فانغ شينغهاي، نائب رئيس لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية (CSRC)، إلى تعزيز مراقبة التدفقات المالية عبر الحدود للحفاظ على استقرار أسواق رأس المال.

من الطبيعي أن يقوم بعض المستثمرين الأجانب بنقل أصولهم مع مراعاة التغييرات في السياسات النقدية الدولية. وقال في مقطع فيديو أذاعه تلفزيون الصين المركزي المملوك للدولة، إن هذا لن يؤدي إلى تدفقات كبيرة إلى الداخل أو الخارج.

ومع ذلك، يجب علينا منع بعض المؤسسات ذات التمويل الأجنبي من تسهيل تغييرات السوق بقراراتها الاستثمارية. هذا هو المكان الذي يجب أن نوليه اهتماما خاصا.

يأتي تحذير فانغ وسط تعهدات متكررة من بكين بتقديم مزيد للمستثمرين الأجانب مع مراقبة إدارة المخاطر عن كثب.

أدى التيسير الكمي السابق من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى زيادة المعروض من النقود، وخفض أسعار الفائدة، وتسبب في انخفاض قيمة الدولار الأمريكي، مما أجبر المستثمرين على تحويل رأس المال بسرعة إلى أسواق أخرى والاحتفاظ بعملات أكثر قيمة، مثل اليوان.

ولكن في الوقت الذي تفكر فيه الولايات المتحدة في تقليص برنامجها الضخم لشراء السندات، سيتم إغراء المستثمرين الآن بسحب رؤوس أموالهم من الأسواق الصينية والاستثمار في الولايات المتحدة.

أظهرت بيانات حكومية أن المستثمرين الأجانب يمتلكون 3.47 تريليون يوان (537 مليار دولار أمريكي) من الأسهم التداول “أ” الصينية في نهاية أغسطس، أو 4.7 في المائة من القيمة السوقية. بلغ صافي مشتريات الأسهم 171.7 مليار يوان في الأشهر الثمانية الأولى، باستثناء شراء السندات.

لم يكن مجلس لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية (CSRC) هو الصوت الوحيد الذي رفع احتمال تدفق رأس المال الأجنبي من الصين بعد أن اقترح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن التناقص التدريجي في شراء السندات كان على البطاقات في ندوة جاكسون هول الاقتصادية الشهر الماضي.

تسببت الجولات السابقة من التناقص التدريجي في الولايات المتحدة في اندفاع الأموال الساخنة من الصين، بما في ذلك في عام 2015 عندما تسبب هروب رأس المال من ثاني أكبر اقتصاد في العالم إلى انهيار الأسهم وانخفاض قيمة اليوان بسرعة.

وقال فانغ إن الرسالة كانت واضحة للمستثمرين الأجانب.

وقال “سيتم وقف الأعمال الكيدية في الوقت المناسب بمجرد اكتشافها”، دون الخوض في تفاصيل الإجراءات المضادة.

تمت إزالة الإشارة إلى الأعمال الخبيثة، التي لم يتم تعريفها، من نص الخطاب الذي تم نشره على الإنترنت من قبل منظم الأوراق المالية يوم الأحد.

في نفس المنتدى، ردد تشو ليانغ، نائب رئيس لجنة تنظيم البنوك والتأمين الصينية، مخاوف فانغ.

وقال: “تظهر مجموعة متنوعة من المؤشرات أن التيسير النقدي غير المحدود الذي تبنته الاقتصادات المتقدمة الكبرى قد شوه أسعار رأس المال، وزاد من تفاوت الموارد، وغذى المضاربة في الأسواق وضعف الدعم للاقتصاد الحقيقي”، محذرًا من “الآثار الشديدة اللاحقة”.

في أماكن أخرى، تواصل السلطات المالية حملتها من أجل تقليص حجم قطاع الظل المصرفي بالفعل، وقلصت التمويل عبر الإنترنت وأعادت هيكلة بعض البنوك التي تعاني من مشاكل.

في خطوة غير مسبوقة في وقت سابق من هذا العام، أجرى بنك الشعب الصيني (PBOC) “فحصًا صحيًا شاملًا” على جميع البنوك الصينية، التي يبلغ عددها 4015، ارتفاعًا من 1550 بنكًا في عام 2020 وعشرات فقط في السنوات السابقة.

تم إجراء اختبارات الإجهاد، التي تم نشرها في تقرير الاستقرار المالي السنوي لبنك الشعب الصيني يوم الجمعة، لصدمات الاقتصاد الكلي، والقدرة على السداد، والسيولة، وانتقال عدوى المخاطر عبر الأسواق.

واعتُبر أن أكبر 30 بنكًا في البلاد، والتي تمثل 76.1 في المائة من إجمالي قيمة القروض في البلاد، تتمتع بقدرات قوية لمواجهة تحديات الاقتصاد الكلي، فضلاً عن مخاطر الائتمان والسوق.

ومع ذلك، وجد البنك المركزي أن 3985 من البنوك الصغيرة والمتوسطة الحجم في الصين، والتي تتعرض بشدة للديون المملوكة للحكومات المحلية وقطاع العقارات والشركات الصغيرة، قد تشهد انخفاضًا كبيرًا في نسبة كفاية رأس المال بمجرد تدهور أصولها الائتمانية.

إذا تضاعفت نسبة القروض المتعثرة للبنوك الصغيرة والمتوسطة الحجم، فسيتم تخفيض نسبة كفايتها إلى 10.53 في المائة من 12.12 في المائة الحالية، في حين أن 1390 منها، أو 34.9 في المائة، لن تفي بالمتطلبات التنظيمية.

قدر بنك الشعب الصيني (PBOC) أن هذه البنوك يمكنها تحمل ارتفاع نسبة القروض المعدومة من 3.54 نقطة مئوية إلى 7.05 في المائة بموجب المعايير التنظيمية الحالية.

في نهاية يونيو، كانت نسبة القروض المعدومة للبنوك التجارية الريفية 3.58 في المائة، مقارنة بـ 1.45 في المائة للبنوك الكبيرة المملوكة للدولة و1.82 في المائة للبنوك التجارية في المدن.

وفقًا لتقييم الاستقرار للربع الثاني من قبل بنك الشعب الصيني، تم تصنيف 422 مؤسسة مالية على أنها عالية المخاطر، بما في ذلك أربع مؤسسات تم الاستحواذ عليها أو التخلص منها. بلغ حجم أصولها مجتمعة 4.6 تريليون يوان، أو 1.4 في المائة من الإجمالي الوطني.

واختتم البنك المركزي في تقرير يوم الجمعة “بشكل عام، تميل المخاطر المالية إلى الانخفاض وتظل خاضعة للسيطرة”.

تعهد بنك الشعب الصيني (PBOC) بتعزيز الوقاية من المخاطر المالية، بما في ذلك أنظمة المراقبة، وتسريع عملية التخلص من مخاطر المؤسسات المالية الصغيرة. كما وعدت بالحفاظ على التشغيل الثابت للأسواق المالية و”إيلاء اهتمام وثيق لمنع الصدمات من المخاطر الخارجية”.

اقرأ أيضاً ما الذي سيشكل “الأساس” لتحرك الصين نحو تجاوز الولايات المتحدة لتصبح أكبر اقتصاد في العالم؟

المصدر: ساوث تشاينا مورنينغ بوست.