بقلم راندال دبليو فورسيث

بتاريخ 7. فبراير 2021

نقلاً عن موقع بارونز

كان سوق الأوراق المالية هو الطريق إلى الثروة لأجيال من العائلات الأمريكية. هذا بالرغم من أن نصفهم فقط لديهم أسهم. في الواقع فإن أغنى 1 ٪ من الأسر الأمريكية تمثل أكثر من نصف ملكية الأسهم، وفقًا لبيانات الاحتياطي الفيدرالي. في معظم الحالات، يكون المسار الذي تم اتخاذه هو شراء أسهم في الشركات. لكن بالنسبة للبعض، كان الطريق هو البيع.

خذ عائلة كوس، التي تتحكم في شركة كوس منذ ذلك الحين، تم التخلي عن عروضها إلى حد كبير من قبل نماذج مثل سينهايزر وسوني (SNE) التي يفضلها محترفو الصوت، وآيربودز في كل مكان من آبل (AAPL) ونماذج إلغاء الضوضاء من بوس شائعة لدى أولئك الذين يقدرون الراحة على المطلق وجودة الصوت.

لكن عشيرة كوس، بالإضافة إلى المطلعين الآخرين على الشركة، الأسبوع الماضي كانوا يستفيدون من القفزة في أسعار أسهم شركتهم الصغيرة، التي وقعت في حالة من الجنون الذي قاده اندفاع غايم ستوب (GME) الشهير والذي تحرك على طول الطريق من الأخبار المالية إلى ساترد ساترداي نايت لايف.

نظرًا لأن هذا الإجراء المحموم أرسل أسهم كوس إلى 127.45 دولارًا من حوالي ثلاثة دولارات في نهاية العام، فقد أخذ العديد من المطلعين المال وركضوا. كما ذكرت صحيفة ميلووكي جورنال سينتينال، حقق التنفيذيون في شركة كوسيس آند كوس أكثر من 45 مليون دولار لبيع الأسهم، وهو مبلغ تجاوز القيمة السوقية للأسهم للشركة في نهاية عام 2020.

تظهر إيداعات لجنة الأوراق المالية والبورصات أنها فاتتها أعلى علامة، حيث بيعت في الغالب بسعر يتراوح بين 20 إلى 60 دولارًا للسهم. ولكن هذا لا يزال أفضل من إغلاق يوم الجمعة عند 19.98 دولارًا، أي أقل من الثلثين حيث أنهى السهم قبل أسبوع.

هذا لا يعني انتقاد هؤلاء البائعين الانتهازيين. لا شيء يمكن أن يكون أكثر عقلانية من الدخول في عرض مجنون المفارقة هي أن الكثير من عمليات الشراء المسعورة للأسهم ذات القيمة المحدودة على ما يبدو تمت من خلال السمسرة روبين هود. من كان يظن أن الزي الذي يحمل هذا اللقب قد يكون طرفًا في العطاء للأثرياء، الذين باعوا بحكمة وبصحة جيدة، وأخذ من المشترين الفقراء الذين لم يفعلوا ذلك؟

كان الانخفاض في الأسهم التي كانت مدفوعة إلى ارتفاعات جنونية متوقعًا تمامًا. كما كتبت هنا قبل أسبوع، فإن الأسعار المتضخمة تجذب دائمًا البائعين. هناك قول مأثور في أسواق السلع وهو أن علاج ارتفاع الأسعار هو ارتفاع الأسعار. تم دفع حكمتها إلى المنزل بعد ارتفاع قصير الأمد في الفضة الأسبوع الماضي، استنادًا إلى الفكرة المضللة (التي تلاشت سريعًا) القائلة بإمكانية إحداث ضغط قصير في المعدن.

على أي حال، أغلق سوق الأسهم أسبوعًا آخر رابحًا، حيث سجلت المتوسطات الرئيسية أفضل أداء لها منذ نوفمبر. أغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومركب ناسداك ومؤشر روسل 2000 للأسهم الأصغر عند مستويات قياسية. مع عودة بعض “أسهم ميمي” إلى الأرض، تراجع مؤشر تقلب سي بي أو اي، المعروف أيضًا باسم في آي إكس، من فوق المستوى 30 الذي يعكس ارتفاع المخاطر، إلى النطاق 20 المنخفض الذي كان سائدًا قبل السوق وبقية لاحظ العالم أمثال غايم ستوب.

ومع ذلك كان التطور المالي الأكثر أهمية بشكل أساسي، كالعادة في سوق السندات. منحنى العائد الرسم البياني لسندات الخزانة من آجال الاستحقاق القصيرة إلى طويلة الأجل، هو الأكثر انحدارًا صعودًا بحدة منذ سنوات. هذا نتيجة لارتفاع العوائد طويلة الأجل، مع إنهاء السندات القياسية لأجل 10 سنوات الأسبوع عند 1.17٪، بالقرب من الحد الأقصى لنطاق تداولها الأخير، والسندات لأجل 30 عامًا عند 1.98٪، مقتربة من 2٪ للأول الوقت في حوالي عام.

هذا مؤشر كلاسيكي على أن سوق السندات يتوقع نموًا اقتصاديًا أقوى وتضخمًا أعلى. حصلت هذه التوقعات على دفعة يوم الجمعة بعد أن صوت مجلسي الكونجرس لبدء عملية الموافقة على خطة الإغاثة المالية للرئيس جو بايدن البالغة 1.9 تريليون دولار دون تصويت الجمهوريين في الكونغرس.

كان تقرير التوظيف ليوم الجمعة مخيبا للآمال، مع زيادة أقل من المتوقع بمقدار 49000 في الوظائف غير الزراعية في يناير، وتم تعديل فقدان الوظائف في ديسمبر إلى 227000 من 140.000 في الأصل. انخفض معدل البطالة إلى 6.3٪ الشهر الماضي من 6.7٪، لكن بشكل رئيسي بسبب انخفاض مشاركة القوى العاملة. يمكن للبيانات غير الملهمة أن تعزز الحجة لاتخاذ إجراء مالي.

أدت احتمالية التحفيز إلى تعزيز بعض الاقتصاديين لتقديرات النمو، حيث تبحث نانسي لازار من كورنرستون ماركو الآن عن نمو الاقتصاد بمعدل 7٪ بحلول الربع الرابع، ارتفاعًا عن تقديراتها السابقة البالغة 6٪. هذا ما يبدو أن كل من أسواق السندات والأسهم تسعير فيه، مما يعني أن أي عجز في التعافي سيكون مفاجأة. حتى الآن كان عام 2021 مليئًا بها.

اقرأ أيضاً لإصلاح أزمة الإسكان في ألمانيا، قم بتحويل المكاتب الفارغة، كما تقول جماعات الضغط.