بعد توقف دام عامين وصلت عملية إبرام الصفقات في قطاع النفط الصخري بالولايات المتحدة إلى أعلى مستوياتها مع استفادة قطاع الطاقة الأمريكي من أسعار الأسهم المرتفعة لبدء موجة شراء بقيمة 250 مليار دولار في عام 2023. وفي الربع الأخير وحده حققت شركة النفط الأمريكية الكبرى إكسون موبيل (Exxon Mobil) مكاسب كبيرة. أبرمت شركات شيفرون كورب (Chevron Corp) وأوكسيدنتال بتروليوم (Occidental Petroleum) صفقات بقيمة إجمالية تبلغ 125 مليار دولار للاستحواذ على حقول نفط منخفضة التكلفة وبأسعار تعادل منخفضة للنفط. والنشاط لا يتباطأ في العام الحالي. قبل أسبوعين وافقت شركة دياموندباك إنرجي (Diamondback Energy) – ومقرها ميدلاند بولاية تكساس – على شراء شركة إنتاج حوض بيرميان إينديافور إنرجي ريسورسيز (Endeavour Energy Resources) في صفقة نقدية وأسهم بقيمة 26 مليار دولار وهي خطوة طموحة لشركة تبلغ قيمتها السوقية 32 مليار دولار.

ولسوء الحظ كانت صناعة الطاقة المحورية مفقودة بشكل واضح في طفرة عمليات الاندماج والاستحواذ وهي صناعة التكرير في الولايات المتحدة. ولم يتم إغلاق أي صفقات تكرير تقريبًا منذ أن أكملت شركة التكرير المستقلة بار باسيفيك (Par Pacific) استحواذها على مصنع بيلينغس التابع لشركة إكسون موبيل (Exxon Mobil) في مونتانا في يونيو / حزيران من العام الماضي بقيمة 310 ملايين دولار. وجاء هذا السعر عند الحد الأدنى من التوقعات مع تقديرات مطلعين على الصناعة أن شركة النفط الكبرى قد تحصل على ضعف ما ستحصل عليه من المصنع الذي تبلغ طاقته 63 ألف برميل يوميًا. إن قطاع التكرير مفقود على الرغم من وجود الكثير من البائعين الراغبين ويرجع ذلك أساسًا إلى المخاوف كبيرة من أن تحول الطاقة بعيدًا عن الوقود الأحفوري سيؤدي إلى ترك العديد من المصافي القديمة كأصول عالقة.

الصناعة المتعثرة

لقد أصبحت الأمور سيئة للغاية بالنسبة للصناعة المحاصرة. اضطرت شركة شل (Shell) إلى إغلاق مصفاة كونفينت (Convent) بولاية لويزيانا التي تبلغ طاقتها 240 ألف برميل يوميًا، بعد فشلها في العثور على مشتر. من المقرر إغلاق مصفاة ليوندل باسيل (LyondellBasell) البالغة طاقتها 260 ألف برميل يوميًا في هيوستن في عام 2025 بعد محاولتين فاشلتين للبيع. ومما يزيد الأمر سوءًا أن هذه الشركات تعاني بالفعل من ارتفاع تكاليف صيانة مصانعها القديمة مما يؤدي إلى زيادة الأعطال. في العام الماضي كان لدى مصافي التكرير العملاقة فاليرو إنرجي كورب (Valero Energy Corp) ومارثون بتروليوم (Marathon Petroleum) وفيليبس 66 (Phillips 66) معًا ما يعادل 280 ألف برميل يوميًا من الطاقة غير المتصلة بالإنترنت بسبب الانقطاعات المخططة وغير المخطط لها، وهو أكثر قفزة بنسبة 20% عن عام 2019. ووفقًا لإيداعات الشركة أنفقت شركة فيليبس 66 (Phillips 66) مبلغ 786 مليون دولار على الصيانة في عام 2023 وحده. وفي الوقت نفسه تقدر شركة ليوندل باسيل (LyondellBasell) أن مصنعها يحتاج إلى ما لا يقل عن مليار دولار من التحسينات لمواصلة العمليات.

بشكل عام، صناعة التكرير في الولايات المتحدة في حالة سيئة. تقوم الولايات المتحدة بتكرير ما يقرب من خُمس النفط الخام العالمي وهو ما يمثل 18.1 مليون برميل يوميًا. ارتفعت قدرة التكرير في البلاد خلال طفرة الصخر الزيتي وبلغت ذروتها عند 18.97 مليون برميل يوميًا في أوائل عام 2020. ولسوء الحظ فقدت الولايات المتحدة على مدى السنوات الثلاث الماضية ستة مصافٍ بترولية قابلة للتشغيل، مع انخفاض الطاقة التكريرية إلى 18.27 مليون برميل يوميًا اعتبارًا من أغسطس / آب 2023. وجاء الكثير من الضرر أثناء الوباء حيث أدى انخفاض الطلب على الوقود إلى إغلاق العديد من المصانع. ولسوء الحظ فإن تكاليف الصيانة المرتفعة وكذلك الحكومة التي لا تحرص بشدة على الوقود الأحفوري، أعاقت التعافي في فترة ما بعد الوباء.

لكن إدارة بايدن لا تتحمل المسؤولية وحدها. بعد طفرة قصيرة في قطاع الوقود الأحفوري في أعقاب الغزو الروسي لأوكرانيا، عاد تحول الطاقة في أوروبا إلى المسار الصحيح حيث يشكل انخفاض الطلب خطرًا طويل المدى على مصافي التكرير الأمريكية. وتشير تقديرات ماكينزي (McKinsey) إلى أن ما يصل إلى 41% من طاقة التكرير في أمريكا الشمالية تواجه هوامش ربح سلبية في عام 2040 مما لا يشجع الاستثمارات الجديدة.

لكن لا يعتقد الجميع أن صناعة التكرير على فراش الموت. وتوقعت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) أن الطلب العالمي على الوقود السائل من المقرر أن يرتفع بنحو 20 مليون برميل يوميًا بحلول عام 2050، من 101 مليون إلى أكثر من 120 مليون برميل يوميًا. يبدو أن عالم الاستثمار يشارك هذا الاتجاه الصعودي حيث تفوق الصندوق المتداول فانيك أويل ريفاينرز (VanEck Oil Refiners) المفضل في قطاع التكرير على سوق الوقود الأحفوري الأوسع مع عائد بنسبة 12.4% على مدى الـ 12 شهرًا الماضية مقارنة بعائد -2.6% لصندوق إنرجي سيليكت سيكتور سبايدر (Energy Select Sector SPDR). أكبر 5 ممتلكات لصندوبق فانيك أويل ريفاينرز (VanEck Oil Refiners) هي: ريليانس إنداستريز (Reliance Industries Ltd) وفيليبس 66 (Phillips 66) ومارثون بيتروليوم (Marathon Petroleum) وفاليرو إنرجي (Valero Energy) وإينيوس هولدينغز (ENEOS Holdings).

اقرأ أيضًا نيتريد الكربون … طفرة في علوم المواد

المصدر: أويل برايس