بعد عام من خفض الإنتاج غير مسبوقة للنفط الخام، يتوقع تحالف أوبك بلاس أن تصبح أسواق النفط العالمية ضيقة للغاية.

يعتقد التحالف، الذي تقوده المملكة العربية السعودية وروسيا، أن التخمة التي نشأت عندما سحقت جائحة الفيروس التاجي الشركات وأضعفت الطلب على الوقود قد انتهت تقريبًا، وأن مخزونات النفط ستتقلص بسرعة في النصف الثاني من العام مع تخفيف الإغلاق وانتعاش السفر.

يترك ذلك لمنظمة البلدان المصدرة للبترول وشركائها قرارًا بالبدء في التفكير يوم الثلاثاء: ما إذا كان يتعين ضخ المزيد من النفط أو التراجع بينما لا تزال التوقعات غارقة في حالة من عدم اليقين.

إن الحفاظ على استقرار الإنتاج من شأنه أن يدعم السوق ضد المخاطر المزدوجة المتمثلة في تجدد تفشي الفيروسات وتدفق محتمل للصادرات من إيران إذا جددت اتفاقًا نوويًا مع الولايات المتحدة وقوى عالمية أخرى. ولكن مع ارتفاع خام برنت بالفعل بنسبة 36٪ هذا العام إلى أكثر من 70 دولارًا للبرميل، فقد يضر ذلك بالاقتصاد العالمي ويزيد من الضغوط التضخمية التي تثبت وول ستريت.

وقال الأمين العام لمنظمة أوبك محمد باركيندو بعد مشاورات أولية يوم الاثنين “هناك العديد من الأجزاء المتحركة عندما يتعلق الأمر بالعوامل التي تؤثر على سوق النفط العالمية، مثل وتيرة التغيير خلال الوباء”.

التراجع السريع

في اجتماعهم الافتراضي يوم الثلاثاء، من المتوقع أن يمضي الوزراء قدمًا في زيادة تدريجية تم تحديدها بالفعل لشهر يوليو، لاستكمال عودة ما يزيد قليلاً عن مليوني برميل يوميًا منذ مايو. وفقًا لصفقة تاريخية أبرمت في أعماق أزمة النفط العام الماضي، التزمت المجموعة بالحفاظ على مستويات العرض من ذلك الحين وحتى أوائل عام 2022. لكن السوق الضيقة قد تتطلب مراجعة الاتفاقية.

وقال مندوبون إن المناقشات الأولية ستبدأ يوم الثلاثاء بشأن تحركات الحلف بعد يوليو تموز. قالوا لن يتم اتخاذ أي قرار. لكن تجار النفط والسندات سيفحصون تعليقاتهم عن كثب بحثًا عن أي تلميحات.

الأسهم تتقلص

تقدر اللجنة الفنية المشتركة التابعة لمنظمة أوبك أنه بحلول نهاية يوليو ستكون المخزونات في الدول المتقدمة أقل من متوسط ​​2015-2019 – وهو معيار رئيسي للمجموعة. بين سبتمبر وديسمبر، سوف تستنفد المخزونات بمقطع سريع يزيد عن مليوني برميل في اليوم.

أدى ذلك إلى استنتاج العديد من المراقبين أن أوبك بلاس ستحتاج إلى فتح الصنابير في النصف الثاني من العام.

قالت لويز ديكسون، المحللة في شركة الاستشارات ريستاد إنيرجي: “تواجه السوق الآن المعضلة المعاكسة تمامًا لشهر أبريل 2020. لدى المنتجين الآن مهمة حساسة تتمثل في إعادة إمدادات كافية لمواكبة الطلب المتزايد بسرعة على النفط. في حالة الإفراط في تشديد الأسواق، قد يؤدي ارتفاع الأسعار إلى تعريض الانتعاش الاقتصادي العالمي للخطر “.

لكن توقعات الطلب لا تزال محفوفة بالشكوك، ولا سيما في آسيا. تعرض استهلاك الطاقة في الهند لضربة كبيرة مع انتشار فيروس كوفيد في جميع أنحاء البلاد. وأعلنت اليابان وماليزيا، المستهلكان الرئيسيان لخام أوبك، مؤخرًا عن إجراءات أكثر صرامة للتعامل مع الإصابات الجديدة.

وقالت اللجنة في تقريرها: “لا يزال ظهور حالات كوفيد في بعض دول آسيا وأمريكا اللاتينية مصدر قلق”.

محادثات إيران

ستكون إيران عاملاً حاسماً آخر. تجري الجمهورية الإسلامية محادثات لإحياء اتفاق 2015 الذي حد من أنشطتها النووية مقابل تخفيف العقوبات الأمريكية. طهران حريصة على التوصل إلى اتفاق قبل إجراء الانتخابات الرئاسية في 18 يونيو.

وقال مسؤولون روس وإيرانيون منخرطون في المحادثات النووية في فيينا يوم الاثنين إنه لا تزال هناك قضايا معقدة يتعين حلها. وأشاروا إلى أن المفاوضين قد لا يتمكنون من التوصل إلى اتفاق خلال الجولة الحالية والخامسة من المحادثات.

إذا تم التوصل إلى اتفاق ورفعت واشنطن العقوبات، فقد تتمكن إيران من زيادة الصادرات بسرعة. ويقدر محللون أن الإنتاج اليومي قد يرتفع إلى نحو أربعة ملايين برميل من 2.4 مليون.

قال باركيندو من أوبك إن عودة إيران ستكون “منظمة وشفافة”، ولن تسبب أي إزعاج لاستقرار سوق النفط الذي عانت دول أوبك بلاس الأخرى من أجل تحقيقه.

بينما يزن الوزراء مخاطر جلب المزيد من النفط إلى السوق، قد يؤدي الجدل إلى إعادة فتح خطوط الصدع القديمة داخل التحالف.

غالبًا ما اختلفت الرياض وموسكو حول مدى سرعة تعزيز الإنتاج، حيث دعت المملكة عادةً إلى ضبط النفس وروسيا أكثر صبرًا لتوسيع حجم المبيعات. وأبدت الإمارات العربية المتحدة، وهي لاعب رئيسي آخر، حرصا على زيادة الصادرات.

قال بيل فارين برايس، المدير في شركة الأبحاث إنفيروس والمراقب المخضرم في الكارتل: “لا يزال هذا إجراء توازن دقيق”.

اقرأ أيضاً صادرات النفط السعودية ترتفع قبل اجتماع أوبك بلاس الذي قد يشهد رفع الإنتاج.

المصدر: بلومبيرغ.