كان النمو الاقتصادي المذهل الذي حققته الصين مسؤولًا بمفرده تقريبًا عن دورة السلع الأساسية الفائقة منذ أواخر التسعينيات وحتى بداية حرب أسعار النفط في الفترة 2014-2016. وقد اتسم ذلك بالارتفاع المستمر في أسعار السلع الأساسية التي احتاجتها البلاد في توسعها الاقتصادي الكبير. في عام 2013، أصبحت الصين أكبر مستورد صافٍ في العالم لإجمالي النفط وأنواع الوقود السائل الأخرى، وفي أواخر عام 2017، سمح لها معدل النمو الاقتصادي المرتفع بتجاوز الولايات المتحدة كأكبر مستورد سنوي للنفط الخام في العالم. كما شهدت أواخر عام 2019 توقف معظم هذا النشاط مع تفشي كوفيد بالبلاد، وتفاقم التباطؤ الاقتصادي بسبب تعاملها الصارم مع الفيروس، حيث شهدت سياسة “صفر كوفيد” إغلاقًا كاملًا للمراكز الاقتصادية الرئيسية عند أدنى تلميح عن العدوى. شهد الأسبوع الماضي إعلان الصين رسميًا عن هدف النمو الاقتصادي لعام 2024 عند نسبة “حوالي 5%” – وهو نفس هدف العام الماضي، والذي تمكنت من التغلب عليه بنسبة 0.2%. والسؤال الرئيسي الآن، نظرًا لمكانة الصين الدائمة باعتبارها المستورد الإجمالي للنفط على مستوى العالم، هو ما إذا كان من الممكن أن تحتل الصين هذه المكانة مرة أخرى.

أحد العوامل التي لا يمكن الاستهانة بها في هذه المسألة هو الإرادة السياسية المطلقة لضمان تحقيق هدف النمو هذا. وتدرك كبار الشخصيات السياسية في الصين ــ بما في ذلك الرئيس شي جين بينغ ــ تمام الإدراك احتمال تحول ارتفاع معدلات البطالة بين الشباب نتيجة لانخفاض النمو الاقتصادي إلى احتجاجات واسعة النطاق. وهم يعلمون أنه قبل سلسلة الانتفاضات العنيفة في عام 2010 والتي كانت بداية للربيع العربي، كان متوسط ​​البطالة بين الشباب في تلك البلدان 23.4%. ولهذا السبب توقفت الصين عن نشر بيانات البطالة بين الشباب بعد أن أظهر رقم يونيو / حزيران 2023 أن معدل البطالة بلغ أعلى مستوى له على الإطلاق بنسبة 21.3% – وهو مستوى قريب جدًا من مستويات البطالة أثناء الربيع العربي. شهد شهر نوفمبر / تشرين الثاني الماضي بدايات الاحتجاجات المناهضة للإغلاق بسبب فيروس كورونا في الصين، بعد أن أدى حريق في أورومتشي إلى مقتل العديد من الأشخاص، وهو ما تعرف القيادة أن لديه القدرة على تغيير التركيز إلى حركات أوسع مناهضة للحكومة إذا لم يحافظ الاقتصاد على مستوى مرتفع من النمو. كانت المقايضة الأساسية في الصين منذ فترة طويلة هي إذعان الشعب لمعظم الأشياء، بشرط أن توفر لهم الحكومة ما يحتاجون إليه ويريدونه – الغذاء ومكان للعيش والعمل والتعليم والرعاية الصحية والفرصة لأطفالهم للحصول على المزيد من الفرص. ولهذا السبب، أمر الرئيس شي في نهاية عام 2023 بالعديد من تدابير التحفيز الجديدة لضمان تحقيق هدف النمو الاقتصادي الذي حددته الحكومة عند “حوالي 5%” أيضًا في ذلك الوقت.

لقد شمل ذلك 828 مليار يوان صيني (115 مليار دولار أمريكي) من عقود إعادة الشراء العكسي التي أعلن عنها بنك الشعب الصيني (PBOC) في العشرين من أكتوبر / تشرين الأول. وفي اليوم نفسه، حافظ البنك المركزي على معدلات إقراض منخفضة قياسية لسعر الفائدة الرئيسي على القروض لمدة عام واحد (3.45%) ولسعر الفائدة لمدة خمس سنوات (4.2%)، وأشار ضمنًا إلى أنه قد يتم تنفيذ المزيد من التيسير النقدي إذا لزم الأمر. بالإضافة إلى ذلك، وفي 24 أكتوبر / تشرين الأول، تمت الموافقة على إصدار سندات سيادية خاصة جديدة بقيمة تريليون يوان صيني. وذكرت القنوات الإخبارية الحكومية الصينية أنه سيتم تخصيص عائدات السندات للحكومات المحلية للمساعدة في تحقيق النمو. كما تم رفع تعديل الميزانية الحد الأقصى للعجز المالي العام إلى 4.88 تريليون يوان صيني – أو 3.8% من الناتج المحلي الإجمالي، من العجز المخطط له في البداية بنسبة 3.0%. أثار هذا الإجراء الأخير ظهرت جزئيًا في الجزء الأول من هذا العام أيضًا، حسبما صرحت يوجينيا فيكتورينو رئيس استراتيجية آسيا في شركة إس إي بي (SEB) في سنغافورة، حصريًا لموقع أويل برايس. وقالت الأسبوع الماضي: “إن عرض السندات الواردة لا يزال مرتفعًا، وهذا سيتطلب استمرار ضخ السيولة من البنك المركزي. بصرف النظر عن زيادة المعروض من السندات، من المرجح أن تزيد الحكومة المركزية الضغط على الحكومة المحلية لتنفيذ الميزانية في الوقت المناسب، وبافتراض تسارع معدل تشغيل إصدار السندات الحكومية في الأشهر المقبلة، فمن المرجح أن ينمو إجمالي التمويل، وأضافت أن “التخفيض بمقدار 50 نقطة أساس في نسبة متطلبات الاحتياطي الذي تم تنفيذه في فبراير / شباط 2024 قد ضخ بالفعل تريليون يوان صيني من السيولة طويلة الأجل، وهذا يمنح بنك الشعب الصيني بعض الوقت لتقييم ما إذا كانت هناك حاجة لمزيد من تخفيف السياسة”.

إضافة إلى ذلك، هناك دلائل تشير إلى أن تجارة الصين على مستوى العالم بدأت تتجه نحو الارتفاع بشكل ملحوظ مرة أخرى. وقفزت الصادرات 7.1% على أساس سنوي إلى 528 مليار دولار في يناير / كانون الثاني وفبراير / شباط، بعد زيادة 2.3% في ديسمبر / كانون الأول 2023، وقبل توقعات السوق بارتفاع 1.9%. وقد تجلى ذلك في فائضها التجاري، الذي ارتفع إلى 125 مليار دولار أمريكي خلال الفترة في يناير / كانون الثاني وفبراير / شباط، مقارنة بـ 104 مليار دولار أمريكي فقط في نفس الفترة من العام السابق، متجاوزًا توقعات السوق مرة أخرى. ومع ذلك، فمن غير المرجح أن تكون التجارة العالمية القوية وحدها كافية لتحقيق رقم النمو الرسمي عند “حوالي 5%”. وللوصول إلى هدفها، ستحتاج بكين إلى زيادة الاستثمار في البنية التحتية، وللقيام بذلك، ستحتاج إلى التغلب على عقبتين رئيسيتين، حسبما صرح روري غرين كبير اقتصاديي الشأن الصيني في غلوبال داتا تي إس لومبارد (GlobalData.TSLombard) لموقع أويل برايس الأسبوع الماضي.

وتتمثل العقبة الأولى في نقص الأموال في الحكومة المحلية لمثل هذه المشاريع، وللتعامل مع هذه المشكلة، من المرجح أن تتبنى الحكومة سياسة مالية توسعية، حيث تتحمل الحكومة المركزية ديون أكبر وتعيد توزيعها على السلطات الإقليمية الأضعف. يقيول غرين: “إن هدف العجز بنسبة 3.2%، وحصة سندات الحكومة المركزية ذات الأغراض الخاصة البالغة 1 تريليون يوان صيني، وحصة سندات الحكومة المحلية ذات الأغراض الخاصة البالغة 3.9 تريليون يوان صيني، يمثل خروجًا عن الموقف المالي المتشدد خلال النصف الثاني من عام 2022 والنصف الأول من عام 2023”. أما العقبة الثانية فهي الافتقار إلى المشاريع التي من شأنها تعزيز أهداف سياسة شي على المدى الطويل، وهنا قد يشير الوضع المالي التوسعي إلى أن بكين تتحول إلى موقف دوري مؤيد للنمو، كما يعتقد غرين، حيث قال: “بالإضافة إلى التحفيز الذي تم الإعلان عنه في المجلس الوطني لنواب الشعب، نتوقع اقتراضًا حكوميًا – تريليون يوان صيني بين الميزانية العامة المركزية والإقليمية – وتعهدات بإقراض تكميلي بقيمة 500 مليار يوان صيني في النصف الثاني من هذا العام”. وأضاف: “إلى جانب التعديلات للسماح بمجموعة واسعة من المشاريع – على غرار الاستثمار العقاري الجديد المتوافق مع “الرخاء المشترك” – كل هذا سيكون كافيًا للإعلان عن نمو رسمي بنسبة 5%”.

من المرجح أن يشهد التوسع المالي وزيادة التجارة زيادة الطلب على النفط من الصين، على عكس نوع النمو الذي سيطر على عام 2023 – والذي قاده على نطاق واسع استهلاك الأسر، وخاصة الخدمات، بعد ثلاث سنوات من القيود المتقطعة على التنقل خلال فترة كوفيد. . ومن المناسب في هذه المرحلة أن نلاحظ أن عنصر النقل يمثل 54% فقط من استهلاك النفط في الصين، مقارنة بنحو 72% في الولايات المتحدة و68% في الاتحاد الأوروبي. ونتيجة لذلك، أكد غرين أنه على الرغم من أن الانتعاش الذي قاده المستهلك أدى إلى زيادة في الطلب على النفط، إلا أنه لم يتسبب في حد ذاته في ارتفاع أسعار النفط. ووفقًا لوكالة الطاقة الدولية، من المقرر أن تنخفض الزيادات في الطلب العالمي على النفط إلى النصف من 2.3 مليون برميل يوميا في عام 2023 إلى 1.2 مليون برميل يوميًا هذا العام، لكن الصين ستواصل قيادة نمو الطلب هذا. ومن المناسب أيضًا أن نلاحظ أن اقتصاد الصين تقدر قيمته بنحو 18 تريليون دولار أمريكي، واقتصاد الهند ــ المفضلة بين أسواق السلع الأساسية النامية حاليًا ــ بنحو 3 تريليون دولار. وهذا يعني أنه حتى لو كان نمو الصين أقل من هدفها عند “حوالي 5%”، فإن معدل نمو سنوي يصل حتى إلى 4.5% يعني أن الصين تضيف اقتصادًا بحجم اقتصاد الهند إلى اقتصادها كل أربع سنوات.

اقرأ أيضًا بوش تحصل على الموافقة لبدء بناء المرحلة الثانية من منشأة مكونات السيارات

المصدر: أويل برايس