من المؤكد أن رؤية تراجع السوق أمر مخيف للمستثمرون، خاصة عندما تكون مدخراتهم على المحك. لهذا السبب كان من الصعب للغاية تحمل انخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) والبالغ 19% في عام 2022. لقد كان انخفاضًا كبيرًا، وكان أيضًا أول انخفاض سنوي منذ عام 2008. أدى الارتفاع السريع في أسعار الفائدة إلى إثارة مخاوف المستثمرين، مما تسبب في تراجع أسعار الأصول الخطرة.

ومع ذلك، كان هناك سهم واحد انخفض بنسبة 3% فقط العام الماضي. من الصعب تحمل الخسائر، ولكن قد يكون هذا التراجع فرصة للمستثمرين لشراء الأسهم الرخيصة والاحتفاظ بها. وهنا نتحدث عن ماستركارد (Mastercard).

الخلفية المتميزة

في الأوقات الاقتصادية التي تتسم بدرجة عالية من عدم اليقين – مثل تلك التي مررنا بها مؤخرًا – يجب على المستثمرين إعطاء الأولوية للبيانات المالية الأصلية من الشركات التي يتطلعون إلى إضافتها إلى محافظهم الاستثمارية. تجتاز ماستركارد (Mastercard) هذا المطلب بامتياز. ففي عام 2022، حققت شركة المدفوعات هامشًا تشغيليًا بنسبة 55.2% وهامش ربح صافي بنسبة 44.7%. ومن بين آلاف الشركات المتداولة علنًا، سيكون من الصعب العثور على عديد من الشركات التي يمكنها تحقيق هذه الربحية.

علاوة على ذلك، ونظرًا لأن ماستركارد (Mastercard) قد أنشأت بالفعل إلى حد كبير البنية التحتية الإلكترونية لشبكة المدفوعات الخاصة بها، فإن معالجة كل معاملة إضافية تأتي بدون تكلفة تقريبًا. توسعت الهوامش بشكل مطرد على مر السنين مع اتساع نطاق الأعمال. كما أن النفقات الرأسمالية اللازمة لإعادة الاستثمار في العمليات ضئيلة للغاية. في عام 2022، بلغ إجمالي نفقات ماستركارد (Mastercard) النقدية لشراء الممتلكات والمعدات والبرامج المرسملة 1.1 مليار دولار. يساعد هذا الوضع الإيجابي الشركة على توليد أطنان من التدفق النقدي الحر، لتصل قيمتها إلى 10.1 مليار دولار في العام الماضي.

على الرغم من أن ماستركارد (Mastercard) لديها 13.7 مليار دولار من الديون طويلة الأجل، مقارنة بـ 7 مليارات دولار من النقد وما يعادله في ميزانيتها العامة اعتبارًا من 31 ديسمبر / كانون الأول، فإن خطر التخلف عن السداد يكاد يكون غير موجود. على مدى السنوات الثلاث الماضية، بلغ متوسط ​​نسبة تغطية الفائدة للشركة 22.8، وهذا يعني أن ماستركارد (Mastercard) لم تواجه أي مشاكل في السداد لدائنيها.

من الواضح أن الأمور المالية رائعة. سيساعد هذا العمل الشركة على التغلب بسهولة على أي مؤثرات سلبية تنشأ هذا العام، كما يتوقع الجميع هذه الأيام. لذا لا داعي للقلق على المستثمرين بشأن هذه المؤثرات مع ماستركارد (Mastercard).

مزايا تنافسية قوية

من الأسباب التي تعزز رغبة المستثمرين في شراء ماستركارد (Mastercard) والاحتفاظ بها أثناء هبوط السوق هي المزايا التنافسية القوية للشركة. هذه سمات تجعل من الصعب على الوافدين الجدد في الصناعة منافسة الشركة. وهو أمر يبحث عنه المستثمر الشهير وارن بافيت في الشركة التي يشتري أسهمها، بما في ذلك أسهم ماستركارد (Mastercard).

بالنسبة للشركات الجديدة، تستفيد ماستركارد (Mastercard) من مزايا الحجم. ونظرًا لارتفاع إيراداتها على مر السنين، فقد ارتفعت هوامشها أيضًا. وتعني هذه الربحية المحسّنة أن الشركة تتمتع بقدرة أفضل على الاستفادة من تكاليفها الثابتة بمرور الوقت، مما يؤدي إلى زيادة الأرباح باستمرار.

تستفيد ماستركارد (Mastercard) أيضًا من أحد أقوى الخنادق الاقتصادية المحيطة وهي تأثيرات الشبكة. تمتلك ماستركارد (Mastercard) حاليًا أكثر من 3 مليارات بطاقة متداولة. وتقدر أماكن قبول هذه البطاقات بأكثر من 100 مليون موقع تجاري حول العالم. عالجت هذه المنصة ما يقرب من 8.2 تريليون دولار من الحجم الإجمالي في عام 2022. ويريد المستهلكون هذه البطاقات لأنها مقبولة في كل مكان.

من ناحية أخرى، ليس لدى التجار خيار سوى قبول البطاقات التي تحمل علامة ماستركارد (Mastercard)، أو أنهم سيخاطرون بخسارة قاعدة عملاء هائلة. وبالتالي، ومع زيادة عدد البطاقات وعدد التجار بمرور الوقت، تصبح الشبكة أكثر قيمة لجميع المشاركين. هذا يجعل من المستحيل تقريبًا على أي شركة جديدة إلى السوق إنشاء شبكة مدفوعات كهذه من البداية. بعبارة أخرى، فإن الوضع التنافسي لماستركارد (Mastercard) لا يمكن اختراقه بشكل أساسي.

في ظل كل هذه العوامل، تبدو ماستركارد (Mastercard) وكأنها سهم لا يحتاج إلى تفكير لشرائه أثناء الانكماش المحتمل في السوق. وقد يقنع هذا المستثمرين بدفع علاوة لمعدل السعر إلى الأرباح تبلغ 36 للسهم.

اقرأ أيضًا مورنينغ ستار: سهم إنترناشيونال فلافورز مقوم بأقل من قيمته ويمثل فرصة شراء

المصدر: ذا موتلي فول