الفريق الأول

إن الموارد البشرية العميقة لصندوق جي بي مورغان كور بوند فاند كلاس آر 6 (JPMorgan Core Bond Fund Class R6)، كما يتجلى في الانتقال السلس للمدير مؤخرًا وإضافة متخصص السندات المضمونة آندي ملكيوري وخبير الأسعار إدوارد فيتزباتريك إلى قائمة المديرين في عام 2023، دفعت إلى ترقية تصنيف  فريق الصندوق في مارس / آذار 2024 من فوق متوسط إلى مرتفع. كما أدت الثقة المتزايدة في عملية اختيار العناصر الموثوقة التي يقوم بها الفريق من القاعدة إلى القمة وتركيزه على الأسعار ذات التصنيف الأعلى إلى ترقية تصنيف استراتيجية الصندوق من فوق المتوسط إلى مرتفع. ونتيجة لذلك، ارتفع تصنيف مورنينغ ستار ميداليست (Morningstar Medalist) لفئة أسهمه الرخيصة من التصنيف الفضي إلى الذهبي.

انضم ملكيوري وفيتزباتريك إلى قائمة المديرين المثبتة بالفعل. قام المدير الرئيسي ريك فيغولي بتوجيه الصندوق نحو عوائد قوية معدلة حسب المخاطر منذ سبتمبر / أيلول 2015، وانضم إليه جاستن روكر كمدير مساعد في مارس / آذار 2019. كان رئيس تكنولوجيا المعلومات ذو الدخل الثابت ستيف لير مديرًا مشاركًا لهذا الصندوق عندما ترك الشركة في مارس / آذار. 2024، لكنه لم يشارك في الإدارة اليومية للاستراتيجية. أرسل لير أيضًا برقية عن خططه للتقاعد قبل تسعة أشهر، مما سمح للشركة بتعزيز القائمة بملكيوري وفيتزباتريك.

يتسم نهج الفريق في بناء المحفظة بالحذر والجذاب. يحد الفريق من مخاطر الائتمان من خلال شراء الأوراق المالية ذات الدرجة الاستثمارية فقط، ويتجنب الرهانات الكبيرة على أسعار الفائدة مقابل مؤشر بلومبيرغ للسندات الأمريكية الإجمالية. وكثيرًا ما يضيف الفريق قيمة من خلال التركيز على أشكال مختلفة من الديون المورقة، والاستثمار في الهياكل ذات التحدب الإيجابي (تلك التي ستكسب عندما تنخفض أسعار الفائدة أكثر مما ستخسره عندما ترتفع أسعار الفائدة). ونتيجة لهذه الاستراتيجية، عادة ما يحافظ الصندوق على صموده بشكل جيد عندما يعاني الائتمان أو ترتفع أسعار الفائدة.

تصنيفات الصندوق وفقًا لمقاييس مورنينغ ستار (Morningstar):

• التصنيف العام – تصنيف مورنينغ ستار ميداليست (Morningstar Medalist): ذهبي
• تصنيف الاستراتيجية: مرتفع
• تصنيف الفريق: مرتفع
• تصنيف أولويات الشركة الأم: فوق المتوسط

الفريق الثاني

ارتفع تصنيف الفريق الذي يدير صندوق غوغنهايم كور بوند فاند (Guggenheim Core Bond Fund GIUSX) وصندوق غوغنهايم ليميتد ديوريشن (Guggenheim Limited Duration GIKRX) وصندوق غوغنهايم ماكرو أبورتيونتيز (Guggenheim Macro Opportunities GIOSX) وصندوق غوغنهايم توتال ريتيرن بوند (Guggenheim Total Return Bond GIBRX) من فوق المتوسط إلى مرتفع. ونتيجة لذلك، ارتفع تصنيف مورنينغ ستار ميداليست (Morningstar Medalist) لأرخص فئات الأسهم لكل من الصناديق الأربعة إلى التصنيف الفضي من البرونزي (باستثناء صندوق غوغنهايم ليميتد ديوريشن (Guggenheim Limited Duration GIKRX)، الذي تم تصنيفه على أنه محايد).

عانى الفريق من خسارة كبيرة وغير متوقعة عندما توفي رئيس قسم المعلومات سكوت مينرد في أواخر عام 2022. لكنه كان قد أسس الفريق لتحقيق النجاح من خلال تعيينات ذكية. عينت آن والش مديرة تكنولوجيا المعلومات الجديدة – وهي مديرة منذ فترة طويلة في ثلاث من المحافظ الأربع – المدير المخضرم ستيفن براون كمدير تكنولوجيا المعلومات الجديدة للدخل الثابت. اعتبارًا من يناير / كانون الثاني 2023، تم تعيين آدم بلوخ وإيفان سيردينسكي مديرين مشتركين لجميع الصناديق. ويتم دعم المديرين من قبل فريق ائتماني مؤسسي مكون من 50 شخصًا بالإضافة إلى مجموعات مخصصة متخصصة في الاقتصاد الكلي وأسعار الفائدة والائتمان المنظم.

كما يستفيد الفريق أيضًا من موارده بشكل جيد، مما يسمح للمجموعات المنفصلة باتخاذ القرارات في مجالات خبرتها وتجنب القرارات السريعة والمتهورة. وبالتالي، من المتوقع أن يكون الفريق قادرًا على الاستمرار في التنفيذ الجيد عبر هذه الصناديق الأربعة المميزة.

تصنيفات الصندوق وفقًا لمقاييس مورنينغ ستار (Morningstar):

• التصنيف العام – تصنيف مورنينغ ستار ميداليست (Morningstar Medalist): فضي
• تصنيف الاستراتيجية: فوق المتوسط
• تصنيف الفريق: مرتفع
• تصنيف أولويات الشركة الأم: متوسط

الفريق الثالث

لقد أدي النهج المعقد للغاية في سلسلة صناديق جي هانكوك مالتي مانجر لايف تايم (JHancock Multimanager Lifetime) ذات التاريخ المستهدف إلى تآكل ثقة مورنينغ ستار (Morningstar) بها، لذا قامت الشركة بتخفيض تصنيف استراتيجية الصندوق ​​من متوسط إلى أقل من المتوسط. بينما حافظت مورنينغ ستار (Morningstar) على تصنيفها لفئات الأسهم الرخيصة في السلسلة من خلال تصنيف مورنينغ ستار ميداليست (Morningstar Medalist) عند محايد، على الرغم من تخفيض تصنيف ثلاث فئات أسهم أخرى إلى سلبية.

يظل الفريق الذي يدير هذه السلسلة – بقيادة رئيس قسم تكنولوجيا المعلومات متعدد الأصول ناثان ثوفت ورئيس قسم تخصيص الأصول في الولايات المتحدة روبرت سايكس – كافيًا. لكن السلسلة تحتوي على الكثير من الأجزاء المتحركة. يتم تحديد التخصيصات الإستراتيجية من خلال توقعات الفريق الخاصة بفئة الأصول لمدة خمس سنوات، ويمكن أن تتغير التخصيصات بشكل كبير إذا حدث ذلك. يمكن للفريق أيضًا إجراء تحولات تكتيكية بناءً على وجهات نظره الكلية على مدى 12 إلى 18 شهرًا. ويتم إجراء هذه التحركات عن طريق تعديل أوزان الصناديق الأساسية – وهي تشكيلة مترامية الأطراف، حتى بعد بعض التبسيط، تكون مكونة من 26 إلى 33 محفظة اعتمادًا على الصندوق ضمن السلسلة. ومع ذلك، فإن اثنين من أكبر الحيازات في السلسلة – وهما جيه هانكوك يو إس سيكتور روتيشن (JHancock US Sector Rotation NAV) وإنترناشيونال ستراتيجي إكويتي دستريبيوشن (International Strategy Equity Distribution NAV) – يقومان بإجراء تحولات تكتيكية خاصة بهما، مما قد يؤدي إلى تحييد أو المبالغة في الميل الذي ينفذه الفريق. علاوة على ذلك، واجه هذان الصندوقان صعوبات في إضافة قيمة في السنوات الأخيرة.

تصنيفات الصندوق وفقًا لمقاييس مورنينغ ستار (Morningstar):

• التصنيف العام – تصنيف مورنينغ ستار ميداليست (Morningstar Medalist): محايد
• تصنيف الاستراتيجية: أقل من المتوسط
• تصنيف الفريق: متوسط
• تصنيف أولويات الشركة الأم: فوق المتوسط

اقرأ أيضًا كبار المستثمرين يتجنبون الديون الفرنسية مع تدهور الموارد المالية الحكومية

المصدر: مورنينغ ستار