حققت شركة بيركشاير هاثاواي (Berkshire Hathaway) أرباحًا تشغيلية قياسية (باستثناء المكاسب في محفظة أسهم الشركة) بقيمة 10 مليارات دولار، بزيادة قدرها 6% عن العام الماضي. نمت القيمة الدفترية بنسبة 7% لتصل إلى حوالي 373,000 دولار لكل سهم من الفئة (A) عن الربع الأول، وفقًا لتقديرات بارونز.

كانت النتائج التشغيلية أفضل حتى عند استبعاد مكاسب العملة لمرة واحدة في كل من الربع الثاني من 2022 و2023، حيث ارتفعت الأرباح بنسبة 14% إلى 9.6 مليار دولار، حسب تقديرات بارونز.

بلغت الأرباح التشغيلية للسهم لشركة بيركشاير (Berkshire) التي تبلغ 6930 دولارًا أمريكيًا لكل سهم من الفئة (A) بسهولة متفوقةً على إجماع فاكت ست (FactSet) بأكثر من 20%. ينصح الرئيس التنفيذي وارن بافيت المستثمرين بالتركيز على أرباح التشغيل بدلاً من الرقم الرئيسي الذي يتضمن مكاسب الاستثمار لمرة واحدة. كان هذا الرقم 35.9 مليار دولار في الربع الثاني بسبب قوة سوق الأسهم.

ارتفعت أسهم الفئتين (A) و(B) بأكثر من 2% في تداولات الإثنين، وتخطت المستويات المرتفعة القياسية الأخيرة خلال اليوم. ارتفع سهم بيركشاير من الفئة (A) بنسبة 2.3% إلى 545893 دولارًا، وهو رقم قياسي جديد، بينما ارتفعت أسهم الفئة ب بنسبة 2.6% عند 358.91 دولارًا.

قال جيمس شاناهان المحلل في إدوارد جونز (Edward Jones) لبارونز أنه كان ربعًا قويًا لبيركشاير (Berkshire) وأنه يوصي بالسهم، مستشهداً بـ “مجموعة متنوعة من الشركات العاملة والاستثمارات”. وقد شجعته نتائج اكتتاب التأمين المتحسنة.

ارتفعت قيمة محفظة أسهم بيركشاير (Berkshire) البالغة 353 مليار دولار بذكاء ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى القوة في شركة أبل وهي أكبر شركة مملوكة جزئيًا للشركة. وأنهت شركة بيركشاير (Berkshire) الربع بميزانية عامة قوية حقًا، بما في ذلك حقوق المساهمين البالغة 540 مليار دولار، وهي أكبر نسبة من أي شركة أمريكية، ونقدًا قدره 147 مليار دولار. يمثل النقد، الذي يحتفظ به معظمه في أذون الخزانة الأمريكية، حوالي 20% من القيمة السوقية لشركة بيركشاير (Berkshire) التي تبلغ حوالي 768 مليار دولار.

وهذا يمنح الرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير (Berkshire)، وارن بافيت، أموالًا كافية لدفع ثمن ما كان بمثابة استحواذ بعيد المنال بحجم “الفيل” الذي سعى إليه منذ فترة طويلة دون استخدام أي سهم من أسهم بيركشاير (Berkshire) – وهو أمر يرفض بافيت إصداره. يوفر النقد أيضًا الراحة للنوم في الليل لحاملي بيركشاير (Berkshire).

كان الشيء السلبي الوحيد في تقرير بيركشاير (Berkshire) هو أن عمليات إعادة شراء الأسهم تباطأت في الربع الثاني إلى 1.4 مليار دولار، بانخفاض من 4.4 مليار دولار في الربع الأول، وواحد من الإجماليات الفصلية المنخفضة في السنوات الأخيرة.

على عكس العديد من الشركات التي تشتري الأسهم بغض النظر عن السعر، فإن بافيت حساس للسعر، ويخبر حاملي أسهم بيركشاير (Berkshire) بذلك بانتظام. إن وتيرة عمليات إعادة شراء شركة بيركشاير (Berkshire) هي مؤشر على كيفية رؤيته للسهم.

ربما يعكس تباطؤ وتيرة عمليات إعادة الشراء القوة في أسهم بيركشاير (Berkshire). إن الخبر السار لمستثمري بيركشاير (Berkshire) هو أن القيمة الدفترية والقيمة الجوهرية للشركة يجب أن تتجه نحو الأعلى بمرور الوقت، مما يجعل التقييم أكثر جاذبية لبافيت.

يتم تداول سهم بيركشاير (Berkshire) الآن بما يقرب من 1.5 ضعف القيمة الدفترية، وهو أعلى قليلاً من المتوسط ​​الأخير. ارتفعت أسهم الفئة (A) بنسبة 17% حتى الآن هذا العام تماشيًا مع ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز 500.

تباطأت وتيرة إعادة الشراء أكثر في  يوليو / تموز مع إعادة شراء بيركشاير (Berkshire) حوالي 90 مليون دولار من الأسهم حتى 26  يوليو / تموز، وهو تاريخ تقرير 10-كيو الذي تم إصداره أيضًا يوم السبت، وفقًا لتقديرات بارونز.

بافيت لا يشتري الكثير من الأسهم هذا العام. حققت الشركة مبيعات صافية بلغت 18 مليار دولار من الأسهم هذا العام بما في ذلك شركة شيفرون (Chevron)، التي تم تخفيض حيازتها من قبل بيركشاير إلى حوالي 123 مليون سهم في 30  يونيو / حزيران من 132 مليونًا في 31 مارس / آذار، ونحو 167 مليونًا في نهاية عام 2022. مقارنة بصافي شراء بقيمة 45 مليار دولار في النصف الأول من عام 2022.

كان النمو في الأرباح التشغيلية (الذي يستبعد المكاسب الكبيرة في محفظة أسهم بيركشاير هاثاواي التي تتدفق من خلال بيان الدخل) مثيرًا للإعجاب لأنه جاء على الرغم من انخفاض أرباح خط سكة حديد بيرلينجتون الشمالية بنسبة 24%، أحد أكبر الأعمال التجارية في بيركشاير هاثاواي.

كانت أرباح اكتتاب التأمين قوية، وحصدت شركة بيركشاير (Berkshire) فوائد الارتفاع في معدلات قصيرة إلى 5% حيث ارتفعت فوائدها وإيرادات الاستثمار الأخرى (باستثناء توزيعات الأرباح) إلى 1.4 مليار دولار في الربع الثاني من حوالي 200 مليون دولار في الفترة نفسها من العام السابق.

يسير هذا الدخل بوتيرة تزيد عن 5 مليارات دولار سنويًا، ويحب بافيت شراء سندات الخزانة بالمعدلات الحالية التي تزيد عن 5% – تشتري بيركشاير هاثاواي حوالي 10 مليارات دولار في الأسبوع. تحولت شركة غيكو (Geico) – شركة  بيركشاير (Berkshire) للتأمين على السيارات – إلى تحقيق ربح اكتتاب بلغ حوالي 500 مليون دولار في الربع من خسارة مماثلة الحجم في نفس الفترة من العام السابق. كان ذلك مشجعا بعد نتائجه الضعيفة في عام 2022.

تم تعزيز الأرباح التشغيلية البالغة 10 مليارات دولار في هذه الفترة بما يقرب من 500 مليون دولار من مكاسب العملة في الربع المتعلق باقتراض الين الياباني، والتي كانت ذات طبيعة لمرة واحدة. تستفيد أرباح بيركشاير (Berkshire) أيضًا من كيفية حسابها لحيازتها في أوكسيدنتال بتروليوم (Occidental Petroleum) الآن بعد أن تجاوزت الحصة 20%. كان هناك أكثر من 1 مليار دولار من مكاسب العملة في نفس الفترة من العام الماضي. حققت بعض الشركات المرتبطة بالإسكان لشركة بيركشاير (Berkshire) نتائج أضعف في هذا الربع.

لكن النتائج الإجمالية مثيرة للإعجاب وتسلط الضوء على مكاسب الأرباح في السنوات الأخيرة واتساع قوة أرباح الشركة. على سبيل المثال، ربحت شركة بيركشاير (Berkshire) حوالي 6 مليارات دولار في الربع الثاني من عام 2019، مما يعني أن الأرباح ارتفعت بنسبة تزيد عن 50% منذ ذلك الحين. ليس سيئا لشركة ضخمة.

تُظهر الأرباح القياسية والميزانية العامة الغنية بالنقد لماذا تعد بيركشاير (Berkshire) سهمًا لا بد منه للعديد من المستثمرين الأفراد.

اقرأ أيضًا زيادة المعروض من الألمنيوم الروسي تقوض دقة أسعار بورصة لندن للمعادن

المصدر: بارونز