بقلم ماثيو بوزلر

23. يناير 2021

نقلا عن موقع بلومبيرغ

سيجتمع مسؤولو مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هذا الأسبوع لأول مرة منذ أن تولى الديمقراطيون السيطرة على مجلس الشيوخ في وقت سابق من هذا الشهر، الأمر الذي زاد من احتمالات تمرير الرئيس الجديد جو بايدن وحلفائه في الكونجرس حزمة كبيرة للإغاثة من الوباء.

في ختام اجتماع السياسة للبنك المركزي الذي يستمر يومين يوم الأربعاء، سيعطي رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول للجمهور فكرة عن كيفية تقييمه هو وزملاؤه لتأثير التحول المالي على التوقعات الاقتصادية وسط ارتفاع عوائد الخزانة وسوق الأسهم. دفع إلى مستويات قياسية جديدة.

مع زيادة عائدات سندات الخزانة لأجل 10 سنوات عن 1٪ للمرة الأولى منذ اندلاع الوباء، يتكهن المستثمرون بشكل متزايد بأن المزيد من الإنفاق الحكومي لمساعدة الاقتصاد سيسمح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بالبدء في تقليص برنامجه الضخم لشراء السندات بمجرد الانتهاء من السنة. هذا على الرغم من إصرار باول الأخير على أن “الآن ليس الوقت المناسب للحديث عن الخروج”.

العودة الى الارض

شهد نمو الولايات المتحدة تباطؤًا بعد تحقيق مكاسب سنوية بلغت 33.4٪ في الربع الثالث.

ستظهر النظرة الأولى للحكومة على البيانات الرسمية للناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع، والتي من المقرر نشرها يوم الخميس، ما يعمل صانعو السياسات معه. بعد وتيرة نمو سنوية قياسية بلغت 33.4٪ في الربع الثالث، من المحتمل أن يتحول الاقتصاد إلى هبوط كبير. يتوقع المتنبئون الذين شملهم الاستطلاع من قبل بلومبرج وتيرة توسع بنسبة 4.2 ٪ في الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام.

يُنظر إلى الإنفاق الاستهلاكي، الذي يمثل حوالي ثلثي الناتج المحلي الإجمالي، على أنه تباطأ إلى ما يزيد قليلاً عن 2٪، بعد زيادة سنوية بنسبة 41٪ في الربع الثالث، وسط عدم وجود مزيد من الإغاثة الحكومية وتفشي فيروس كورونا المستجد قرب نهاية العام الماضي.

في مكان آخر من الاقتصاد العالمي، سيقوم صندوق النقد الدولي هذا الأسبوع بتحديث توقعاته الاقتصادية، وسيتحدث عدد كبير من صانعي السياسات في مؤتمر دافوس الافتراضي للمنتدى الاقتصادي العالمي. كما يعقد محافظو البنوك المركزية في نيجيريا وكولومبيا وكازاخستان اجتماعات.

قرارات البنك المركزي سعر هذا الأسبوع

أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا

من المرجح أن تؤكد البيانات من فرنسا وإسبانيا أن اقتصاداتهما قد أنهت عام 2020 بانكماش آخر. ربما أفلتت ألمانيا، التي ستنشر أيضًا بيانات الناتج المحلي الإجمالي، من هذا المصير، ولكن هي فقط. يتوقع البنك المركزي الأوروبي أن يتقلص اقتصاد منطقة اليورو في الربع الأخير، مما يضع المنطقة على حافة الركود الثاني في عام.

نهاية سيئة للعام

من المحتمل أن تكون أكبر اقتصادات أوروبا قد حافظت على الاستقرار أو تقلصت في الربع الرابع.

سيحضر كبار مسؤولي البنك المركزي الاجتماعات الافتراضية للمنتدى الاقتصادي العالمي، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد ومحافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي. يستضيف البنك المركزي المجري أيضًا مؤتمرًا سنويًا رفيع المستوى، مع المتحدثين بما في ذلك الحاكم الصيني يي جانج وكبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي فيليب لين.

ستنشر بولندا، أكبر اقتصاد في أوروبا الشرقية، أرقام إجمالي الناتج المحلي للعام بأكمله. في أماكن أخرى من المنطقة، من المتوقع أن تكمل بعثة صندوق النقد الدولي مراجعة السياسات الاقتصادية الأوكرانية. قد يُظهر ذلك الإجراءات التي يجب على الحكومة تنفيذها قبل التوصل إلى اتفاق على مستوى الموظفين.

من المرجح أن يحافظ البنك المركزي النيجيري على سعر الفائدة الرئيسي يوم الثلاثاء حيث يواجه التضخم عند أعلى مستوى في ثلاث سنوات. قد يناقش المسؤولون طرق تحفيز المقرضين على منح المزيد من الائتمان لتعزيز الاقتصاد. من المحتمل أن تحافظ المؤسسات النقدية في كينيا وموزمبيق وأنغولا على معاييرها القياسية دون تغيير بعد قرارات هذا الأسبوع.

آسيا

تصدر كوريا الجنوبية أرقام الناتج المحلي الإجمالي يوم الثلاثاء والتي من المتوقع أن تظهر أن الاقتصاد يفلت من الكثير من الندوب التي أصابت البلدان الأخرى خلال الوباء.

لم يكن أداء الفلبين جيدًا، من المقرر أن تظهر البيانات يوم الخميس انكماشًا بنسبة 9٪ في عام 2020 وفقًا لتقديرات بلومبيرغ.

تصدر هونج كونج وتايوان بيانات الناتج المحلي الإجمالي يوم الجمعة. في هذه الأثناء في اليابان، ستظهر مجموعة من البيانات في نهاية الأسبوع كيف كان الاقتصاد متماسكًا قبل أن يدخل حالة الطوارئ المتجددة.

اميركا اللاتينية

محضر اجتماع البنك المركزي البرازيلي في الفترة من 19 إلى 20 يناير الذي تم نشره يوم الثلاثاء كان متوقعًا بشدة بعد أن أبقى صانعو السياسة السعر الرئيسي دون تغيير وأزالوا التوجيهات المستقبلية، مما أثار التكهنات بأن تشديد السياسة سيأتي قريبًا. تتضمن البيانات الصادرة عن أكبر اقتصاد في أمريكا اللاتينية هذا الأسبوع أيضًا قراءات متعددة للتضخم والحساب الجاري والبطالة والدين الحكومي وأرصدة الميزانية.

أسبوع حافل في البرازيل

يتبع محاضر البنك المركزي مجموعة كبيرة من البيانات الاقتصادية الرئيسية.

في يومي الاثنين والثلاثاء، تسجل المكسيك النشاط الاقتصادي ومبيعات التجزئة لشهر نوفمبر مع التقرير الأولي عن إنتاج الربع الرابع المقرر يوم الجمعة. كان التعافي من أعمق ركود اقتصادي منذ ثلاثينيات القرن الماضي متفاوتًا ويفقد بعض الزخم مع اقتراب عام 2021.

في السياق

تقارن المكسيك بشكل إيجابي مع أمريكا اللاتينية على مدى العقد الماضي.

يجتمع البنكان المركزيان في تشيلي وكولومبيا يومي الأربعاء والجمعة على التوالي: كلاهما ليس لهما مكان يذهبان إليه سوى رفع معدلاتهما الرئيسية عند أدنى مستوياتها القياسية، لكنهما لا يتعجلان في الارتفاع وسط التعافي المتوقف.

اقرأ أيضاً يقول البنك المركزي التركي إنه لن يتم خفض المعدلات بسرعة بعد التوقف المؤقت