لمحة عن سهم إنتل (Intel)
تقدير القيمة العادلة الحالية وفقًا لمورنينغ ستار (Morningstar): 35 دولار
تصنيف السهم: 4 نجوم
تصنيف الميزة (الخندق) الاقتصادية: ضيق
تصنيف اتجاه الميزة: سلبي
في 22 فبراير / شباط، أعلنت شركة إنتل (Intel) أن مجلس إدارتها قرر خفض أرباحها ربع السنوية بنحو الثلثين إلى 0.125 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد من 0.365 دولارًا أمريكيًا للسهم. لقد عانت الشركة من ضعف الطلب على أجهزة الكمبيوتر والضغوط التنافسية من ايه إم دي (AMD) والمشكلات التنفيذية المستمرة التي بلغت ذروتها في خسارة حصتها في السوق وضغط الهامش.
على الرغم من أننا ما زلنا ندعم استراتيجية آي دي إم 2.0 (IDM 2.0) الخاصة بإنتل (Intel) لإصلاح الإنتاج، إلا أننا نعتبر خفض الأرباح هذا ضروريًا نظرًا لمتطلبات الإنفاق الرأسمالي المادي لخطة التحول الخاصة بها. ارتفع عائد توزيعات أرباح إنتل (Intel) بنسبة 5% قبل اقتطاع الأرباح، والذي كان من الصعب الحفاظ عليه نظرًا لتوليد التدفق النقدي الأضعف في المدى القريب.
نقدر أن النفقات الرأسمالية لشركة إنتل (Intel) ستصل إلى 20 مليار دولار على الأقل في عام 2023. وعلى المدى الطويل، نتوقع أن يكون صافي كثافة رأس مال الشركة حوالي 30% من المبيعات. كانت مدفوعات أرباح الشركة التي بلغت 6 مليارات دولار تقريبًا بمثابة نقود هامة، ونعتقد أنها ستخدم بشكل أفضل من خلال استثمارها في تقنيات العمليات الجديدة والبحث والتطوير.
نحافظ على تقديرنا للقيمة العادلة البالغ 35 دولارًا للسهم الواحد. في حين أن أسهم إنتل (Intel) ذات الميزة الضيقة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بالنسبة لقيمتنا العادلة، فإننا نعتقد أن الميزة عند ايه إم دي (AMD) (تقدير القيمة العادلة 115 دولارًا) تبدو أكثر جاذبية عند المستويات الحالية، نظرًا لتوقعاتنا بتحقيق مكاسب قوية في سوق وحدة المعالجة المركزية لمركز البيانات على الرغم من ظروف الاقتصاد الكلي الضعيفة.
كررت الإدارة توقعاتها للربع الأول، حيث بلغت الإيرادات عند نقطة منتصف 11 مليار دولار أمريكي، وبلغ إجمالي هوامش الربح 34.1%. تتوقع الشركة توفير 3 مليارات دولار في التكاليف في عام 2023 وتستهدف تحقيق وفورات سنوية تتراوح من 8 مليارات دولار إلى 10 مليارات دولار بحلول نهاية عام 2025، تشمل التكاليف التي يتم توفيرها تخفيض عدد الموظفين وخفض ميزانيات التسويق والخروج من الأعمال غير الأساسية وتخفيض مؤقت في برامج التعويضات والمكافآت للموظفين والمديرين التنفيذيين. يتمثل الخطر في بعض هذه الإجراءات – في رأينا – في أن شركة إنتل (Intel) سوف تستثمر بشكل أقل في المجالات الرئيسية، بينما تخاطر بفقدان أفضل المواهب الهندسية ومصممي الرقائق.
0 تعليق