لأكثر من عقد من الزمان، كانت أسهم النمو لا يمكن إيقافها تقريبًا. أدى الجمع بين معدلات الإقراض المنخفضة تاريخياً إلى جانب الحكومة الفيدرالية التي تتمتع بالإنفاق الحر والبنك المركزي إلى دعم الاقتصاد الأمريكي ومنح الشركات سريعة النمو وصولاً سهلاً إلى رأس المال.

لكن الأشهر الثلاثة الماضية لم تكن لطيفة مع العديد من أسهم النمو التي كانت مسؤولة عن قيادة المؤشرات الرئيسية للأعلى بعد أن وصلت إلى قاع السوق الهابطة في مارس 2020. في حين يرى البعض أسبابًا تدعو إلى توخي الحذر، ترى وول ستريت فرصة.

انخفضت جميع أسهم النمو الخمسة التالية بنسبة 50 ٪ (أو أكثر) من أعلى مستوياتها في 52 أسبوعًا. ومع ذلك، فإنها تقدم أيضًا اتجاهًا صعوديًا كبيرًا، وفقًا لهدف السعر المتفق عليه لمدة عام في وول ستريت. إذا ثبتت صحة توقعات السعر هذه، فقد يتطلع المستثمرون الانتهازيون إلى الاتجاه الصعودي الذي يتراوح من 62٪ إلى 133٪.

1- زوم لاتصالات الفيديو (Zoom Video Communications): ارتفاع ضمني بنسبة 62٪

كان مزود حلول مؤتمرات الويب المستندة إلى السحابة زووم (شريط الأسهم: ZM) هو الفائز الأكبر في الوباء. أدى الاضطراب التاريخي الذي حدث في مكان العمل إلى إجبار الشركات على التحول إلى عالم افتراضي من أجل الحفاظ على حركة عجلة الابتكار. كان زووم هو المستفيد المنطقي.

ولكن منذ أن بلغت ذروتها في منتصف أكتوبر، تخلت أسهم زووم عن نصف قيمتها. ومع ذلك، وفقًا لسعر الإجماع المستهدف لمدة 12 شهرًا من المحللين، تقدم زوم ارتفاعًا كبيرًا يصل إلى 62٪.

حتى لو عاد الموظفون إلى مكان العمل بعد أكبر حملة تطعيم في التاريخ، فلن يختفي زووم. لقد لاحظت الشركات القيمة والكفاءة التي يمكن لعقد المؤتمرات عبر الويب أن تجلبها إلى طاولة المفاوضات، مما يقلل من احتمالية رؤية العملاء لإلغاء اشتراكاتهم. تمتلك زوم أيضًا حصة 40٪ من سوق مؤتمرات الويب في الولايات المتحدة.

علاوة على ذلك، حققت زوم إنجازات قوية بشكل خاص مع الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم في عام 2020. ارتفع عدد المشتركين الذين لديهم 10 موظفين على الأقل بنسبة 470٪ العام الماضي، ويرجع ذلك على الأرجح إلى وصول زووم المجاني، والذي يسمح للمؤسسات باختبار القيادة المستندة إلى السحابة حلول المؤتمرات لمعرفة نوع الفوائد التي يمكن أن تجلبها إلى طاولة المفاوضات. يعد زوم مرشحًا جيدًا للارتداد بشكل كبير على المدى الطويل.

2- رووت (Root): ارتفاع ضمني بنسبة 75٪

بالنسبة إلى المستثمرين الباحثين عن المخاطر، اسمحوا لي أن أقدم لكم شركة التأمين المبتكرة رووت (شريط الأسهم: ROOT). منذ أن بلغ سهم الشركة 29.48 دولارًا بعد ظهوره لأول مرة في أكتوبر 2020، انخفضت أسهم الشركة بنسبة 65٪. ولكن إذا ثبتت صحة تنبؤات وول ستريت، فإن الشركة تحتفظ بنسبة 75٪ من الاتجاه الصعودي الضمني خلال العام المقبل.

من ناحية أخرى، فإن رووت تخسر الأموال. تقوم الشركة بتسويق منتجات التأمين الخاصة بها بقوة في مساحة تنافسية للغاية. مع تراجع الوباء إلى الوراء، ومن المتوقع أن يرتفع الإنفاق على التسويق.

من ناحية أخرى، يعتبر نهج روت لسياسات تسعير تأمين السيارات فريدًا بشكل لا يصدق. تعتمد الشركة على تقنيات المعلومات لتسعير بوالص التأمين على السيارات قبل قيام العميل بالشراء. في اللغة الإنجليزية البسيطة، يتم استخدام الأجهزة الحساسة في الهواتف الذكية للأشخاص لقياس كيفية القيادة (على سبيل المثال، الكبح الشديد، وقوى G، وما إلى ذلك). يقدم نموذج التسعير الديناميكي هذا، والذي يتم تحديثه باستمرار وتلبية احتياجات كل ولاية، مزايا وفيرة وإضفاء الطابع الشخصي الذي لا يوجد ببساطة في صناعة التأمين اليوم.

هذا ليس سهمًا للمستثمرين الذين يركزون بشكل أساسي. ولكن بالنسبة للمستثمرين الذين يتحملون درجة عالية من المخاطرة والذين يفضلون الشركات المبتكرة، يمكن أن يكون رووت إضافة مضاربة مثيرة للاهتمام.

3- سكيلز (Skillz): ارتفاع ضمني بنسبة 75٪

ومن الأسهم الأخرى التي تشهد نموًا مضطربًا مع بعض الاحتمالات الإيجابية الخطيرة شركة الرياضات الإلكترونية والألعاب (رمزها في بورصة نيويورك: SKLZ) اعتبارًا من جرس الإغلاق في نهاية هذا الأسبوع، انخفض سكيلز بنسبة 66٪ عن أعلى مستوياته في فبراير. ولكن إذا كان السعر المستهدف في وول ستريت لمدة عام دقيقًا، فسوف يكسب 75٪.

تعرض سكيلز للهزيمة من خلال تقرير البيع على المكشوف من وولف باك للأبحاث (Wolfpack Research)، وكذلك المدير المالي سكوت هنري الذي أعلن أنه سيتنحى عن منصبه.

على العكس من ذلك، تجلب سكيلز الابتكار إلى مساحة الألعاب التي سيقدرها مستثمرو النمو. بدلاً من الذهاب إلى أخمص القدمين مع بعض مطوري الألعاب الأكثر ابتكارًا في العالم، أنشأ سكيلز منصة عبر الإنترنت تسمح للاعبين بالتنافس ضد بعضهم البعض للحصول على جوائز نقدية. في المقابل، يحصل سكيلز ومطور اللعبة على نسبة مئوية من الجائزة النقدية. نظرًا لأن الشركة لا تضطر إلى إنفاق دولارات كبيرة على تطوير اللعبة، فإن هامشها الإجمالي يبلغ 95٪.

السؤال الكبير هو ما إذا كان بإمكان سكيلز تحويل أعمالها سريعة النمو بشكل استثنائي إلى مشروع مربح. في الوقت الحالي، ترتفع جميع النفقات تقريبًا بشكل صاروخي، مما يؤدي إلى إبعاد المستثمرين الأكثر تركيزًا بشكل أساسي. ولكن إذا بدأت اتفاقية الشركة متعددة السنوات مع الدوري الوطني لكرة القدم تؤتي ثمارها خلال العام المقبل، فقد تكون الربحية في الأوراق بعد فترة وجيزة.

4- ساريبتا ثيرابوتيكس(Sarepta Therapeutics): ارتفاع ضمني بنسبة 80٪

أسهم ساريبتا ثيرابوتيكس (شريط الأسهم: SRPT) المتخصصة في مجال التكنولوجيا الحيوية في التعامل مع الأمور. منذ الوصول إلى أعلى مستوى في 52 أسبوعًا عند 182 دولارًا تقريبًا في ديسمبر، تراجعت الأسهم إلى أقل من 75 دولارًا. ومع ذلك، يتوقع المحللون ارتفاعًا يصل إلى 80٪ خلال الأشهر الـ 12 المقبلة إلى 134 دولارًا للسهم.

صنع ساريبتا اسمًا لنفسه من خلال التركيز على العلاجات لمرضى الحثل العضلي الدوشيني. وهو مرض يتم تشخيصه عند الأطفال ويتميز بتدهور الأنسجة العضلية بمرور الوقت والموت المبكر. على الرغم من عدم وجود علاج معتمد من إدارة الغذاء والدواء (FDA)، فإن ساريبتا لديه ثلاثة علاجات معتمدة من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية تستهدف طفرات جينية معينة لمرضى الحثل العضلي الدوشيني. تركز هذه العلاجات على زيادة إنتاج الديستروفين، والذي يستخدم لتقوية وحماية ألياف العضلات.

حدث الجزء الأكبر من انخفاض ساريبتا بنسبة 59 ٪ من أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا في يناير عندما أصدرت الشركة بيانات من الجزء الأول من الدراسة 102. تقوم هذه التجربة بفحص SRP-9001 لدى مرضى الحثل العضلي الدوشيني الذين تتراوح أعمارهم بين 4 إلى 7 سبع سنوات. SRP-9001 مهم لأنه يستخدم فيروس مرتبط بالغدة لتوصيل الجين إلى الأنسجة العضلية لتشجيع إنتاج الديستروفين الصغير. بعبارة أخرى، فإنه يتخطى الطفرات الجينية المحددة التي كان ساريبتا يستهدفها وسيكون قابلاً للتطبيق على المزيد من مرضى الحثل العضلي الدوشيني إذا تمت الموافقة عليه.

في الجزء الأول، لوحظت تحسينات في النتيجة الإجمالية لتقييم نورث ستار أمبولاتوري (North Star Ambulatory)، لكنها لم تكن ذات دلالة إحصائية. على الرغم من أن ساريبتا يعتقد أن الاختلافات في مستوى اللياقة البدنية لدى المرضى هي السبب في النتائج الضعيفة، إلا أن الكثير الآن يعتمد على الجزء الثاني من الدراسة 102.

5- بلوغ باور (Plug Power): ارتفاع ضمني بنسبة 133٪

لكن يبدو أن أهم الفرص بين أسهم النمو المتهالكة هو مزود حلول خلايا الوقود الهيدروجينية بلوغ باور (شريط الأسهم: PLUG). بعد ارتفاع المنجنيق مع بداية العام، أعاد بلوغ منذ ذلك الحين 69٪ من قيمته. ولكن إذا كانت وول ستريت على حق، فقد تكسب 133٪ خلال الأشهر الـ 12 المقبلة.

لم يكن لدى بلوغ باور نقص في المحفزات لبدء عام 2021. استعاد الديمقراطيون مجلس الشيوخ بأضيق الهوامش في كانون الثاني (يناير)، مما يجعل من المرجح أن يتم تمرير مشروع قانون الطاقة الخضراء في واشنطن. قم بإقران هذا مع بلوغ لاندينغ لشراكتين رئيسيتين في غضون أسبوع – مجموعة ساوث كوريا (SK Group) في كوريا الجنوبية وشركة رينولت (Renault) لصناعة السيارات – ومن السهل معرفة سبب شعور المستثمرين بالدوار. استحوذت مجموعة ساوث كوريا أيضًا على 10٪ من أسهم الشركة.

ومع ذلك، فقد أُجبرت شركة بلوغ باور أيضًا على إصدار خطأ ميا كولبا على بيانات الدخل الخاصة بها. على الرغم من عدم الكشف عن أي سوء سلوك، أعلنت الشركة في منتصف شهر مارس أنها ستعيد صياغة بياناتها المالية لعدة سنوات. مثل بعض الأسماء الأخرى هنا (رووت، وسكيلز، و ساريبتا)، فإن الربحية هي أيضًا بعيدة المنال.

لتحقيق عائد بنسبة 133٪ خلال العام المقبل، سيتعين على شركة بلوغ باور أن تُظهر أن تقنيتها الكبيرة التالية لم يتم المبالغة فيها. على الرغم من أنني لا أشك في أن تقنية خلايا الوقود يمكن أن تكون في النهاية واحدة من بدائل الوقود الأنظف للمركبات، إلا أنني لا أتوقع أن تلبي الشركة توقعات النمو النبيلة للمستثمرين. بعبارة أخرى، أقترح تعديل توقعاتك قليلاً.

اقرأ أيضاً أسهم النمو معروضة للبيع. ولكن لماذا الشراء ضمن التراجع أمر منطقي.

المصدر: ذا موتلي فول.