إذا كنت مستثمرًا يركز على توزيع الأرباح، فمن المرجح أن تواجه خفضًا في الأرباح في مرحلة ما. على الرغم من أن تخفيض أرباح الأسهم يمكن أن يكون ضارًا، إلا أن التسرع في إجراء تغييرات على المحفظة دون فهم سبب التخفيض قد يكون خطأً. تساعد نظرة سريعة على تخفيضات الأرباح من ميديكال بروبيرتيز ترست (Medical Properties Trust) وإكسلون (Exelon) على تسليط الضوء على السبب الذي يجعل التفكير من خلال منطق التخفيض مفيدًا.

ميديكال بروبيرتيز (Medical Properties)

ميديكال بروبيرتيز (Medical Properties) هو صندوق استثمار عقاري (REIT) يمتلك، كما يوحي اسمه، العقارات الطبية، وخاصة المستشفيات. ومع ذلك، فإن صناديق الاستثمار العقارية مصممة لنقل الدخل إلى المستثمرين، لذا فإن توزيعات الأرباح مهمة حقًا في هذا القطاع.

وفي الربع الثاني من عام 2023، دفعت شركة ميديكال بروبيرتيز (Medical Properties) توزيع أرباح على السهم بقيمة 0.29 دولار. وفي الربع الثالث، كان إعلان الأرباح بقيمة 0.15 دولار. وهذا يعني تخفيض بما يقرب من 50%، وهذا تخفيض كبير.

ومع ذلك، فإن خفض الأرباح لم يكن مفاجأة. في الواقع، سلط مقال نشرته صحيفة وول ستريت جورنال الضوء على مشاكل صندوق الاستثمار العقاري هذا قبل أقل من أسبوع من إعلان الإدارة عن التخفيض. ولاختصار القصة: كان لدى شركة ميديكال بروبيرتيز ترست (Medical Properties Trust) عدد من المستأجرين الكبار المتعثرين. وعلى الرغم من إعرابها عن ثقتها في قدرتها على التعامل مع المؤثرات السلبية، فقد انتهى بها الأمر في وضع مالي دون خيار سوى خفض الأرباح والتركيز على تعزيز ميزانيتها العامة.

في مثل هذه الحالة، عندما تقوم شركة ما بتخفيض أرباحها بسبب مشاكل في أعمالها، قد يرغب المستثمرون في الخروج. في كثير من الأحيان، الحقيقة هي أن الأمر كان واضحًا قبل التخفيض، لذلك ربما كان الخروج المبكر ممكنًا للمستثمرين الأكثر نشاطًا مع عتبة منخفضة المخاطر. بغض النظر، فإن البيع يكون منطقيًا إلى حد كبير إذا تغير العمل بطريقة سلبية ولم يعد يرقى إلى مستوى الاستراتجية التي كانت لديك عند شرائه.

إكسلون إنرجي (Exelon Energy)

تم الكشف عن قصة مختلفة تمامًا في إكسلون إنرجي (Exelon Energy) في عام 2022. إكسلون (Exelon) هي شركة مرافق أمريكية خاضعة للتنظيم. بلغت توزيعات الأرباح الفصلية النهائية المدفوعة في عام 2021 عند 0.3825 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. كانت أول دفعة منتظمة لأرباح الأسهم في عام 2022 هي 0.3375 دولار للسهم الواحد. هذا يعني تخفيض الأرباح بنسبة 12% تقريبًا.

ما حدث هو أن شركة إكسلون (Exelon) قامت بفصل شركة تسمى الآن كونيستليشن إنرجي (Constellation Energy) . كانت هذه الخطوة في الأساس محاولة لتبسيط عمليات إكسلون (Exelon) بحيث تصبح أداة منظمة بالكامل. المرافق الخاضعة للتنظيم عادة ما تكون مملة إلى حد ما وتنمو ببطء. ولكن غالبًا ما يجد المستثمرون الذين يبحثون عن أرباح آمنة وموثوقة أن المرافق الخاضعة للتنظيم جذابة.

تركز شركة كونيستليشن (Constellation) على الطاقة النظيفة وتمتلك أصولًا غير منظمة تعمل في سوق الطاقة التنافسية. هناك جانب نمو لهذا العمل مع تحول العالم نحو مصادر الطاقة النظيفة. لكن بيع الطاقة لشركات أخرى أكثر خطورة من توفير الطاقة بموجب هيكل مرافق منظم. يعكس تخفيض الأرباح في إكسلون (Exelon) بشكل أساسي الإيرادات التي ذهبت مع كونيستليشن إنرجي (Constellation Energy).

والجدير بالذكر أن شركة إكسلون (Exelon) عادت مباشرة إلى زيادة أرباحها. وتدفع شركة كونيستليشن (Constellation) أرباحًا أيضًا. لذا، فإن القصة هنا مختلفة تمامًا عما حدث في ميديكال بروبيرتيز ترست (Medical Properties Trust).

إذا كنت تمتلك شركة إكسلون (Exelon) بسبب نشاطها التجاري المنظم، فلن يكون هناك حقًا سبب وجيه لبيع السهم بعد التخفيض. لقد أصبح ببساطة أكثر مما امتلكته من أجله. إذا كنت تحب شركة كونيستليشن (Constellation)، حسنًا، فأنت لا تزال تمتلكها. إذا لم يعجبك برنامج كونيستليشن (Constellation) بالفعل، فقد أعطاك عرض الانفصال خيار بيع هذا السهم وإخراج العمل من محفظتك. وبشكل عام، كان هذا بمثابة فوز للمستثمرين في توزيعات الأرباح أكثر من كونه مشكلة.

تجنب ردود الفعل غير المحسوبة

غالبًا ما تكون العواطف عالية عندما يتعلق الأمر بالاستثمار. إنه أمر مفهوم، نظرًا للأثر المالي الذي يمكن أن يحدثه الخطأ على مستقبلك. ولكن عندما يتعلق الأمر بتخفيضات الأرباح، عليك التأكد من أنك لا تتفاعل بسرعة كبيرة. في بعض الأحيان، يكون الخيار الصحيح هو البيع والمضي قدمًا، ولكن في أحيان أخرى، لا يكون التخفيض سيئًا كما يبدو للوهلة الأولى. يوضح الفرق بين تخفيضات الأرباح في ميديكال بروبيرتيز ترست (Medical Properties Trust) وإكسلون (Exelon) بالضبط سبب حاجتك إلى تخصيص الوقت لفهم الموقف قبل التصرف.

اقرأ أيضًا سوق السيارات الكهربائية في المملكة المتحدة ينكمش ​​قليلًا

المصدر: ذا موتلي فول