لقد كانت أمازون (Amazon) واحدة من أفضل الأسهم أداءً في الجيل الماضي. وعلى الرغم من الصعاب الكبيرة، أحدثت الشركة ثورة في قطاع تجارة التجزئة وكانت رائدة في مجال جديد تمامًا وهو البنية التحتية السحابية. لديها الآن شركتان منفصلتان تدران أرباحًا بالمليارات.

ومع ذلك، في حين أن أمازون (Amazon) تعد الآن واحدة من الأسهم الأكثر قيمة في العالم، فإن أداء السهم لم يرقى إلى مستوى سجله التاريخي. قد تتفاجأ عندما تعلم أنه على مدى السنوات الخمس الماضية، تجاوزت مكاسب أمازون (Amazon) مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) بشكل طفيف فقط، مع ارتفاع عملاق التكنولوجيا بنسبة 60% خلال تلك الفترة.

ومع تجاوز إيراداتها السنوية الآن 500 مليار دولار، بدأت الشركة في الوقوع في قانون الأعداد الكبيرة، مما يجعل من الصعب عليها الحفاظ على معدل نمو مرتفع. ولزيادة الإيرادات بنسبة 20%، يتعين على أمازون (Amazon) إضافة أكثر من 100 مليار دولار من الإيرادات في عام واحد، وهو ما لن يكون بالأمر الهين لأي شركة.

يبدو أن هذا هو أحد الأسباب وراء تركيز الرئيس التنفيذي آندي جاسي بشكل أكبر على خفض التكاليف وجني الأرباح من الشركات القائمة، بدلاً من العثور على “الركيزة الرابعة” لشركة أمازون (Amazon)، أو أعمالها الرئيسية التالية. ليس من السهل تحريك الإبرة على إيرادات الشركة في هذه المرحلة، خاصة مع وجود عمل جديد. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال السهم باهظ الثمن بناءً على المقاييس التقليدية. يتم تداوله بنسبة سعر إلى أرباح تبلغ 71، مما يعني أن التوقعات العالية يتم تضمينها في السهم.

في حين أن أمازون (Amazon) لا تزال شركة قوية، فإن إمكاناتها الصعودية تبدو محدودة في هذه المرحلة نظرًا لحجمها، وقيمتها السوقية البالغة 1.4 مليار دولار، وتقييمها المتطلب.

بدلاً من شراء أمازون (Amazon)، قد يرغب المستثمرون في التفكير في أسهم أخرى للتجارة الإلكترونية تبدو في وضع جيد للتفوق عليها خلال السنوات القادمة.

إن ميركادو ليبر (MercadoLibre) هي شركة أمريكية لاتينية تركز على التجارة الإلكترونية. ولكنها، مثل أمازون (Amazon)، تدير أيضًا مجموعة من الشركات الأخرى، بما في ذلك التكنولوجيا المالية والائتمان والخدمات اللوجستية وإدارة الأصول.

في الواقع، اتبعت شركة ميركادو ليبر (MercadoLibre) قواعد لعب مماثلة لأمازون (Amazon) في جزء مختلف من العالم، مستخدمة قوتها السوقية في التجارة الإلكترونية للتوسع في الشركات ذات هامش الربح الأعلى. على مدى السنوات الخمس الماضية، ارتفع سهم ميركادو ليبر (MercadoLibre) بنسبة 300% تقريبًا، متغلبًا بسهولة على أمازون (Amazon).

تم استعراض قوة نموذج أعمال ميركادو ليبر (MercadoLibre) في تقرير أرباح الربع الثالث يوم الأربعاء. وقفز إجمالي حجم البضائع بنسبة 59.3% على أساس محايد للعملة إلى 11.4 مليار دولار، في حين ارتفع إجمالي حجم المدفوعات بنسبة 121.2% على أساس محايد للعملة إلى 47.3 مليار دولار. ونتيجة لذلك، ارتفعت الإيرادات في هذا الربع بنسبة 69.1% بالعملة الثابتة إلى 3.76 مليار دولار، متجاوزة بسهولة التوقعات البالغة 3.56 مليار دولار. الأمر المثير للإعجاب بشكل خاص بشأن نمو التجارة الإلكترونية هذا هو أنه يأتي في وقت تعاني فيه كل أعمال التجارة الإلكترونية الأخرى تقريبًا في أعقاب الوباء.

مثلما فعلت أمازون (Amazon) في السنوات الأخيرة، تزدهر ربحية ميركادو ليبر (MercadoLibre) بفضل الشركات سريعة النمو مثل ذراعها للتكنولوجيا المالية میرکادو ياغو (MercadoPago) والإعلانات وأعمالها الائتمانية. وفي هذا الربع، قفز الدخل التشغيلي بنسبة 131% ليصل إلى 685 مليون دولار. ارتفعت ربحية السهم بنسبة 180%، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف، لتصل إلى 7.16 دولار، وهو ما يتجاوز التقديرات البالغة 5.86 دولار.

كانت إحدى النقاط المضيئة في هذا الربع هي الارتفاع في إنشاء منتجاتها الائتمانية في البرازيل، حيث بدأت الشركة في تقديم قروض أكبر وأطول مدة وظل معدل التأخر في السداد منخفضًا. نمت إيرادات الإعلانات بنسبة 70% على الأقل على أساس محايد للعملة للربع السادس من العام، لتصل إلى ما يقرب من 200 مليون دولار في هذا الربع.

أعادت الشركة أيضًا إطلاق برنامج الولاء الذي يشبه أمازون برايم (Amazon Prime) والمسمى ميلي بلس (+Meli). ويتميز بامتيازات مماثلة لبرايم (Prime)، بما في ذلك الشحن المجاني لملايين المنتجات، والاشتراكات المجانية في دیریی بلس (+Disney) وستار بلس (+Star)، وبث الموسيقى مجانًا من دیزیر (Deezer).

لماذا يعد شراء ميركادو ليبر أفضل من أمازون؟

بعد تقرير أرباحها الأخير، أصبحت ميركادو ليبر (MercadoLibre) في الواقع أرخص من أمازون (Amazon). يتم تداوله بنسبة سعر إلى أرباح تبلغ 66.5، وينمو بشكل أسرع بكثير في كل من الإيرادات والأرباح.

بالإضافة إلى ذلك، هناك إمكانات صعودية أكبر بكثير للسهم، حيث تبلغ قيمته السوقية حوالي 5% فقط من قيمة أمازون (Amazon) اليوم.

في حين أن أمازون (Amazon) في حد ذاته ليس سهمًا سيئًا لامتلاكه في الوقت الحالي، فإن ميركادو ليبر (MercadoLibre) يقدم العديد من نفس الخصائص التي جعلت سهم أمازون (Amazon) فائزًا كبيرًا، ولكن في مرحلة مبكرة من دورة حياته وبسعر أقل. قد تعجبك أمازون (Amazon)، ولكن ميركادو ليبر (MercadoLibre) يمكن أن تكسبك عوائد تغير حياتك حقًا.

اقرأ أيضًا بيركشاير تسجل أول خسارة فصلية لها هذا العام

المصدر: ذا موتلي فول