يلقي ديفيد هاريل المحرر في مورنينغ ستار إنفستمنت مانجمنت (Morningstar Investment Management) نظرة على ثلاثة أسهم ذات توزيعات أرباح تحظى بشعبية لدى مستثمري الدخل.

ثري إم (3M)

نولد هذه الشركات الصناعية العملاقة عائدًا يبلغ حوالي 6%، مع نمو سنوي في توزيعات الأرباح بنسبة 4.9% على مدى السنوات الخمس الماضية، ويمكن للشركة أن تشير إلى أكثر من 50 عامًا من الزيادات السنوية في الأرباح. ومع ذلك، يتوقع محللو مورنينغ ستار (Morningstar) أن أرباح الشركة ستنخفض في عام 2023، وقد قاموا مؤخرًا بزيادة تصنيف عدم اليقين من مرتفع إلى مرتفع جدًا، بعد الإعلان عن أن شركة ثري إم (3M) تدفع 10.3 مليار دولار لتسوية الدعاوى القضائية بشأن الادعاءات بأن “المواد الكيميائية إلى الأبد” قد لوثت المياه. لوازم. لاحظ محللو مورنينغ ستار (Morningstar) سابقًا أن “الأرباح قد تكون في خطر إذا احتاجت ثري إم (3M) إلى تمويل تسويات تقاضي كبيرة” ويعتقدون أن التسوية، جنبًا إلى جنب مع الرعاية الصحية المنبثقة القادمة، يمكن أن تشكل تهديدًا على الأرباح.

ايه تي آند تي (AT&T)

دافع آخر للأرباح منذ فترة طويلة. استخدمت ايه تي آند تي (AT&T) بيانات وورنر ميديا (WarnerMedia) لإعادة توزيع أرباحها في عام 2022 وتستهدف الآن دفع حوالي 40% من التدفق النقدي الحر، بانخفاض عن حوالي 70%، وفقًا لحسابات مورنينغ ستار (Morningstar). كما لاحظ محللو مورنينغ ستار (Morningstar)، “هيكل رأس مال ايه تي آند تي (AT&T) ببساطة لم يتماشى جيدًا مع توزيعات أرباح كبيرة. ومع ذلك، أعربت الإدارة صراحةً عن دعمها لمعدل توزيع الأرباح السابق حتى قبل تغيير الاتجاه مباشرة، مما أدى إلى اصطياد المستثمرين الذين طالت معاناتهم على حين غرة”. على الرغم من التخفيض في معدل توزيعات الأرباح ربع السنوية إلى 27.75 سنتًا، بانخفاض من 52 سنتًا، يدر السهم حاليًا 7%، ويجب أن يسمح معدل الأرباح الجديد لشركة ايه تي آند تي (AT&T) بتخفيض ديونها. أما بالنسبة لنمو توزيعات الأرباح في المستقبل، فلم يتم ذكره في آخر مكالمتين لأرباح الشركة. بالنظر إلى العائد الحالي، نعتقد أن زيادة الأرباح على المدى القريب تبدو غير مرجحة.

بلاينز جي بي هولدينغز (Plains GP Holdings)

تقدم بلاينز جي بي هولدينغز (Plains GP Holdings) للمستثمرين خيارًا في كيفية رغبتهم في فرض الضرائب. بلاينز جي بي (Plains GP) هي شراكة محدودة تم اختيارها لفرض ضرائب عليها كشركة لأغراض ضريبة الدخل الأمريكية، ولذلك فهي مناسبة لكل من الحسابات الخاضعة للضريبة والحسابات المؤجلة. إنها الشريك العام لشركة بلاينز أل أمريكان بايبلاين (Plains All American Pipeline)، وهي شراكة رئيسية محدودة. يتلقى المستثمرون في أي من الكيانين نفس المدفوعات كل ربع سنة، مع توزيعات الأرباح المستلمة من أسهم بلاينز جي بي (Plains GP) التي تعامل كأرباح مؤهلة للأغراض الضريبية، بينما تعتبر التوزيعات من وحدات بلاينز أل أمريكان بايبلاين (Plains All American Pipeline) عائدًا لرأس المال، فهي غير خاضعة للضريبة ولكنها تؤدي أيضًا إلى تعديل أساس تكلفة المستثمر، مما قد يعني ضرائب أعلى في النهاية، ولكن لا يوصى بها لحساب الضرائب المؤجلة مثل حساب التقاعد الفردي.

لا يزال نمو أرباح الأسهم السنوية لخمس سنوات سلبيًا بعد خفض التوزيع بنسبة 50% في عام 2020. لكن الزيادتين اللاحقتين – زيادة بنسبة 21% في عام 2022 وزيادة بنسبة 23% هذا العام – قد أزالتا جزءًا كبيرًا من الخفض وأدتا إلى دفع عائد السهم فوق 7%. حتى إذا كان هدف الإدارة المتمثل في زيادة 0.15 دولار في التوزيع السنوي غير قابل للتحقيق، لا يزال محللو مورنينغ ستار (Morningstar) يتوقعون نموًا مزدوجًا في التوزيع على أساس النسبة المئوية خلال السنوات القليلة المقبلة.

اقرأ أيضًا الولايات المتحدة والصين تحاولان إحياء التعاون في مجال المناخ

المصدر: مورنينغ ستار