مؤشر مالي (Index)

مؤشر مالي (Index)

المؤشر هو طريقة لتتبع أداء مجموعة من الأصول بطريقة موحدة. تقيس المؤشرات عادةً أداء سلة من الأوراق المالية تهدف إلى تكرار نطاق معين من السوق. يمكن أن يكون هذا مؤشرًا واسع النطاق يلتقط السوق بالكامل، مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) أو مؤشر داو جونز الصناعي (Dow Jones Industrial Average DJIA)، أو أكثر تخصصًا مثل المؤشرات التي تتبع صناعة أو قطاعًا معينًا.

آليات عمل المؤشرات المالية

يتم إنشاء المؤشرات أيضًا لقياس البيانات المالية أو الاقتصادية الأخرى مثل أسعار الفائدة أو التضخم أو الإنتاج الصناعي. غالبًا ما تكون المؤشرات بمثابة معايير يتم من خلالها تقييم أداء عوائد المحفظة. تتمثل إحدى استراتيجيات الاستثمار الشائعة، والمعروفة باسم التأشير، في محاولة تكرار مثل هذا المؤشر بطريقة سلبية بدلاً من محاولة التفوق عليه.
المؤشر هو مؤشر أو مقياس لشيء ما. في التمويل، يشير عادةً إلى مقياس إحصائي للتغيير في سوق الأوراق المالية. في حالة الأسواق المالية، تتكون مؤشرات أسواق الأسهم والسندات من محفظة افتراضية من الأوراق المالية تمثل سوقًا معينًا أو قسمًا منه. (لا يمكنك الاستثمار مباشرة في أحد المؤشرات). مؤشر ستاندرد آند بورز ومؤشر بلومبيرغ باركليز الأميركي للسندات الإجمالية (Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index) هما معياران شائعان لأسواق الأسهم والسندات الأمريكية، على التوالي. معدل تم إنشاؤه بواسطة طرف ثالث.¹²
لكل مؤشر متعلق بأسواق الأسهم والسندات منهجية حساب خاصة به. في معظم الحالات، يكون التغيير النسبي للمؤشر أكثر أهمية من القيمة الرقمية الفعلية التي تمثل المؤشر. على سبيل المثال، إذا كان مؤشر بورصة فايننشال تايمز (FTSE 100) عند 6.670,40، فإن هذا الرقم يخبر المستثمرين أن المؤشر يقارب سبعة أضعاف مستواه الأساسي البالغ 1.000,3 ومع ذلك، لتقييم كيفية تغير المؤشر عن اليوم السابق، يجب على المستثمرين النظر إلى مبلغ انخفاض المؤشر، وغالبًا ما يتم التعبير عنه كنسبة مئوية.

مؤشر الاستثمار

غالبًا ما تستخدم المؤشرات كمعايير لقياس أداء الصناديق المشتركة والصناديق المتداولة في البورصة (ETF). على سبيل المثال، تقارن العديد من الصناديق المشتركة عائداتها بالعائد في ستاندرد آند بورز لإعطاء المستثمرين فكرة عن مقدار ما يكسبه المديرون من أموالهم أكثر أو أقل مما قد يحققونه في صندوق مؤشر.
“التأشير” هي شكل من أشكال إدارة الأموال السلبية. فبدلاً من اختيار مدير محفظة صندوق نشطًا للأسهم وتوقيت السوق – أي اختيار الأوراق المالية للاستثمار فيها ووضع الاستراتيجيات عند شرائها وبيعها – يبني مدير الصندوق محفظة تعكس مقتنياتها الأوراق المالية لمؤشر معين. الفكرة هي أنه من خلال محاكاة صورة المؤشر – سوق الأوراق المالية ككل، أو جزء واسع منها – فإن الصندوق سوف يتناسب مع أدائه أيضًا.
نظرًا لأنه لا يمكنك الاستثمار مباشرة في مؤشر، يتم إنشاء صناديق المؤشرات لتتبع أدائها. تتضمن هذه الصناديق الأوراق المالية التي تحاكي عن كثب تلك الموجودة في المؤشر، مما يسمح للمستثمر بالمراهنة على أدائها مقابل رسوم. مثال على صندوق مؤشر مشهور هو فانغارد ستاندرد آند بورز 500 المتداول في البورصة (Vanguard S&P 500 ETF)، والذي يعكس بشكل وثيق مؤشر ستاندرد آند بورز 500.³
عند تجميع الصناديق المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة، يحاول رعاة الصندوق إنشاء محافظ تعكس مكونات مؤشر معين. هذا يسمح للمستثمر بشراء ورقة مالية من المحتمل أن ترتفع وتنخفض بالتوازي مع سوق الأسهم ككل أو مع جزء من السوق.

أمثلة على المؤشر المالي

يعتبر ستاندرد آند بورز أحد أشهر المؤشرات في العالم وواحد من أكثر المعايير استخدامًا لسوق الأسهم. وهو يشتمل على 80% من إجمالي الأسهم المتداولة في الولايات المتحدة، وعلى العكس من ذلك، فإن مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) هو أيضًا مؤشر معروف جدًا، ولكنه يمثل فقط قيم أسهم 30 شركة متداولة في البلاد.⁴ تشمل المؤشرات البارزة الأخرى مؤشر ناسداك 100 (Nasdaq)⁵ وويلشاير 5000 (Wilshire 5000)⁶ ومورغان ستانلي كابيتال إنترناشونال (MSCI EAFE)⁷، والتي تشمل الأسهم الأجنبية الموجودة في أوروبا وأستراليا والشرق الأقصى؛ ومؤشر ليمان برذرز للسندات الإجمالية (Lehman Brothers Aggregate Bond Index)، المعروف الآن باسم مؤشر بلومبيرغ باركليز الأمريكي للسندات الإجمالية.⁸
مثل الصناديق المشتركة، ترتبط المعاشات المؤشرة بمؤشر تداول. ومع ذلك، فبدلاً من محاولة الجهة الراعية للصندوق تجميع محفظة استثمارية من المحتمل أن تحاكي عن كثب المؤشر المعني، تتميز هذه الأوراق المالية بمعدل عائد يتبع مؤشرًا معينًا ولكن عادةً ما يكون لها حدود على العائدات التي تقدمها. على سبيل المثال، إذا اشترى المستثمر صندوق لمؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) وله حد أقصى قدره 10%، فسيكون معدل عائده بين 0 و10%، اعتمادًا على التغييرات السنوية لهذا المؤشر. تسمح صناديق المؤشرات للمستثمرين بشراء الأوراق المالية التي تنمو جنبًا إلى جنب مع قطاعات السوق العريضة أو السوق الإجمالي.
تتميز الرهون العقارية ذات المعدل القابل للتعديل بمعدلات فائدة تتكيف على مدى عمر القرض. يتم تحديد معدل الفائدة القابل للتعديل عن طريق إضافة هامش إلى مؤشر. يعد معدل العرض بين البنوك في لندن (Libor) أحد أكثر المؤشرات شيوعًا التي تستند إليها الرهون العقارية. على سبيل المثال، إذا كان الرهن العقاري المرتبط بالليبور به هامش 2% وكان سعر ليبور 3%، فإن معدل الفائدة على القرض هو 5%.

أسئلة شائعة

ما هو صندوق المؤشر؟

صندوق المؤشر هو صندوق استثمار مشترك يسعى إلى تكرار أداء المؤشر، غالبًا عن طريق إنشاء محفظته لتعكس محفظة المؤشر نفسه. يعتبر الاستثمار في المؤشر إستراتيجية سلبية لأنه لا يتضمن أي انتقاء للأسهم أو إدارة نشطة. تشير الدراسات إلى أنه بمرور الوقت، تميل استراتيجيات المؤشرات إلى أداء أفضل من استراتيجيات انتقاء الأسهم.⁹
نظرًا لأنها صناديق مؤشر سلبي تميل أيضًا إلى الحصول على رسوم وضرائب أقل.

ما هي طرق تكوين المؤشرات؟

يمكن إنشاء المؤشر بعدة طرق، غالبًا مع مراعاة كيفية وزن المكونات المختلفة للمؤشر. تشمل الطرق الرئيسية الثلاث ما يلي:

• يعطي مؤشر القيمة السوقية، أو مؤشر القيمة المرجحة، وزناً أكبر في المؤشر لتلك المكونات التي لديها أكبر قيمة سوقية (القيمة السوقية)، مثل ستاندرد آند بورز.
• يعطي المؤشر الموزون بالسعر وزناً أكبر لتلك المكونات ذات الأسعار الأعلى (مثل مؤشر ​​داو جونز الصناعي).
• يخصص مؤشر متساوي الوزن كل مكون بنفس الأوزان (يسمى هذا أحيانًا المؤشر غير الموزون).

ما هي الفائدة من المؤشرات؟

المؤشرات مفيدة لتوفير معايير صالحة لقياس أداء الاستثمار لاستراتيجية أو محفظة معينة. من خلال فهم كيفية عمل الإستراتيجية بالنسبة لمعيار، يمكن للمرء أن يفهم أدائها الحقيقي.
توفر المؤشرات أيضًا للمستثمرين لقطة مبسطة لقطاع سوق كبير، دون الحاجة إلى فحص كل أصل منفرد في هذا المؤشر. على سبيل المثال، سيكون من غير العملي بالنسبة للمستثمر العادي دراسة مئات من أسعار الأسهم المختلفة لفهم الثروات المتغيرة لشركات التكنولوجيا المختلفة. يمكن لمؤشر خاص بقطاع أن يظهر متوسط ​​الاتجاه لهذا القطاع.

ما هي أهم مؤشرات الأسهم الرئيسية؟

في الولايات المتحدة، المؤشرات الرئيسية الثلاثة مؤشر داو جونز الصناعي، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500، وومؤشر ناسداك المركب، بالإضافة إلى مؤشر روسل 2000. وفي الأسواق الدولية، مؤشر فاينانشيل تايمز ومؤشر بورصة إف تس اس إي 100 ومؤشر نيكاي 225 وكلاء مشهورون لأسواق الأسهم البريطانية واليابانية، على التوالي. تنشر معظم الدول ذات البورصات مؤشرًا واحدًا على الأقل لأسهمها الرئيسية.

ما هي أهم مؤشرات السندات؟

في حين أن مؤشرات سوق الأسهم قد تتبادر إلى الذهن في أغلب الأحيان، إلا أن المؤشرات مبنية أيضًا حول فئات الأصول الأخرى. في سوق السندات، على سبيل المثال، يتتبع مؤشر بلومبيرغ لإجمالي السندات يتتبع سوق السندات ذات التصنيف الاستثماري، بينما يبحث مؤشر سندات الأسواق الناشئة في السندات الحكومية لاقتصادات الأسواق الناشئة.

خلاصة

توفر مؤشرات السوق تمثيلًا واسعًا لكيفية أداء الأسواق. تعمل هذه المؤشرات كمعايير لقياس حركة وأداء قطاعات السوق. يستخدم المستثمرون أيضًا المؤشرات كأساس للمحفظة أو الاستثمار السلبي في المؤشر. في الولايات المتحدة، تشمل هذه المؤشرات التمثيلية ستاندرد آند بورز 500 ذات رأس المال الكبير ومؤشر ناسداك 100 لقطاع التكنولوجيا.

1. https://www.spglobal.com/spdji/en/indices/equity/sp-500/#overview
2. https://data.bloomberglp.com/indices/sites/2/2016/08/2017-02-08-Factsheet-US-Aggregate.pdf
3. https://investor.vanguard.com/investment-products/etfs/profile/voo#overview
4. https://www.spglobal.com/spdji/en/indices/equity/dow-jones-industrial-average/#overview
5. https://indexes.nasdaqomx.com/docs/FS_NDX.pdf
6. https://www.wilshire.com/solutions/indexes
7. https://www.msci.com/documents/10199/822e3d18-16fb-4d23-9295-11bc9e07b8ba
8. https://data.bloomberglp.com/indices/sites/2/2016/08/2017-02-08-Factsheet-US-Aggregate.pdf
9. https://www.spglobal.com/spdji/en/research-insights/spiva/