غرفة المقاصة: نظرة عامة
غرفة المقاصة هي وسيط معين بين المشتري والبائع في السوق المالية. حيث تقوم غرفة المقاصة بالتحقق من صحة المعاملة وإتمامها، مما يضمن احترام كل من البائع والمشتري لالتزاماتهما التعاقدية.
كل سوق مالي لديه غرفة مقاصة مخصصة أو قسم مقاصة داخلي للتعامل مع هذه المهمة.
مفهوم غرفة المقاصة
تدخل غرفة المقاصة الصورة بعد أن يقوم البائع والمشتري بتنفيذ صفقة. ويتمثل دورها في إنجاز الخطوات التي تُنهي الصفقة وبالتالي تتحقق من صحتها. من خلال العمل كوسيط، توفر غرفة المقاصة الأمان والكفاءة التي تعتبر جزءًا لا يتجزأ من الاستقرار في السوق المالية.
من أجل العمل بكفاءة، تتخذ غرفة المقاصة الموقف المعاكس لكل صفقة، مما يقلل بشكل كبير من تكلفة ومخاطر تسوية معاملات متعددة بين أطراف متعددة. في حين أن تفويضهم هو تقليل المخاطر، فإن حقيقة أنه يتعين عليهم التصرف كمشتري وبائع عند بدء التجارة يعني أنهم معرضون لمخاطر التخلف عن السداد من كلا الطرفين. للتخفيف من ذلك، تفرض غرف المقاصة متطلبات الهامش.
غرفة المقاصة في سوق العقود الآجلة
يعتمد سوق العقود الآجلة بشكل كبير على غرفة المقاصة حيث يتم رفع منتجاتها المالية. أي أنها تتضمن عادةً الاقتراض من أجل الاستثمار، وهي عملية تتطلب وسيطًا ثابتًا.
كل بورصة لها غرفة مقاصة خاصة بها. يُطلب من جميع أعضاء البورصة تصفية تداولاتهم من خلال غرفة المقاصة في نهاية كل جلسة تداول وإيداع مبلغ من المال لدى غرفة المقاصة، بناءً على متطلبات هامش غرفة المقاصة، وهذا يكفي لتغطية الرصيد المدين للعضو.
ملخص لأهم النقاط:
- غرفة المقاصة أو قسم المقاصة هو وسيط بين المشتري والبائع في السوق المالية.
- من خلال العمل كوسيط، توفر غرفة المقاصة الأمن والكفاءة التي تعتبر جزءًا لا يتجزأ من استقرار السوق المالي.
- للتخفيف من مخاطر التخلف عن السداد في تداول العقود الآجلة، تفرض غرف المقاصة متطلبات الهامش.
مثال على غرفة مقاصة العقود الآجلة
افترض أن متداول يشتري عقدًا آجلًا. في هذه المرحلة، تكون غرفة المقاصة قد حددت بالفعل متطلبات الهامش الأولي والاحتفاظ.
يمكن النظر إلى الهامش الأولي على أنه ضمان حسن النية بأن المتداول يمكنه تحمل الاحتفاظ بالتداول حتى يتم إغلاقه. يتم الاحتفاظ بهذه الأموال من قبل شركة المقاصة ولكن ضمن حساب المتداول، ولا يمكن استخدامها في صفقات أخرى. القصد من ذلك هو تعويض أي خسائر قد يتعرض لها المتداول في المعاملة.
هامش الاحتفاظ، عادة ما يكون جزءًا صغيرًا من متطلبات الهامش الأولي، هو المبلغ الذي يجب أن يكون متاحًا في حساب المتداول لإبقاء الصفقة مفتوحة. إذا انخفض رصيد حساب المتداول إلى ما دون هذا الحد، فسيتلقى صاحب الحساب نداء هامش يطالب بتجديد الحساب إلى المستوى الذي يلبي متطلبات الهامش الأولية.
إذا فشل المتداول في تلبية نداء الهامش، فسيتم إغلاق الصفقة لأن الحساب لا يمكنه تحمل المزيد من الخسائر بشكل معقول.
في هذا المثال، تأكدت غرفة المقاصة من وجود أموال كافية في الحساب لتغطية أي خسائر قد يتعرض لها صاحب الحساب في التجارة. بمجرد إغلاق الصفقة، يتم تحرير أموال الهامش المتبقية للمتداول.
تساعد العملية في تقليل مخاطر التخلف عن السداد. في حالة عدم وجودها، يمكن لأحد الأطراف التراجع عن الاتفاقية أو إذا فشل في تأمين الأموال المستحقة في نهاية الصفقة.
بشكل عام، يُطلق على هذا اسم مخاطر المعاملات ويتم تجنبه من خلال مشاركة غرفة المقاصة.
غرف مقاصة سوق الأوراق المالية
البورصات مثل بورصة نيويورك (NYSE) لديها أقسام مقاصة تضمن أن تاجر الأسهم لديه ما يكفي من المال في حسابه لتمويل الصفقات التي يجريها. يعمل قسم المقاصة كوسيط، مما يساعد على تسهيل النقل السلس لحصص الأسهم والأموال.
يحتاج المستثمر الذي يبيع الأسهم إلى التأكد من أن الأموال سوف يتم تسليمها وتتأكد أقسام المقاصة من حدوث ذلك.
