ما هي سندات الكنغر؟
سندات الكنغر هي نوع من السندات الأجنبية التي تصدرها شركات غير أسترالية في السوق الأسترالية وهي مقومة بالعملة الأسترالية، وتخضع للوائح الأوراق المالية في أستراليا. تُعرف سندات الكنغر أيضًا باسم “سندات ماتيلدا”.
ملخص لأهم النقاط
- يتم إصدار سندات الكنغر في الأسواق الأسترالية من قبل الشركات الأجنبية وهي مقومة بالدولار الأسترالي.
- قد تصدر الشركات سندات بعملات أخرى للاستفادة من التعرض لسوق أو أسعار الفائدة في ذلك البلد، أو لجمع النقد بالعملة الأجنبية.
- غالبًا ما تسعى الشركات الأجنبية إلى توسيع قاعدة مستثمريها من خلال جمع الأموال في دول مختلفة.
- تكمن فائدة سندات الكنغر للمستثمرين الأستراليين في أنهم لا يخضعون لمخاطر العملة التي قد يتعرضون لها إذا قاموا بشراء نفس السندات بعملة أجنبية.
آلية عمل سندات الكنغر
يقوم مصدر السندات الذي يرغب في الوصول إلى المستثمرين والمقرضين في سوق السندات الأسترالية بإصدار سندات يُشار إليها باسم سندات الكنغر، والتي تم تسميتها نسبة للكنغر الذي يمثل الشعار الوطني للدولة. سند الكنغر هو سند أجنبي صادر بالدولار الأسترالي من قبل كيانات غير محلية، بما في ذلك الشركات والمؤسسات المالية والحكومات.
ببساطة، يتم إصدار السندات الأجنبية في السوق المحلية من قبل مُصدر أجنبي بعملة البلد المحلي. تُستخدم السندات الأجنبية بشكل أساسي لتزويد المصدرين بإمكانية الوصول إلى سوق رأس مال آخر خارج أسواقهم لزيادة رأس المال.
يمكن للشركات الكبرى و / أو شركات الاستثمار التي تتطلع إلى تنويع ممتلكاتها وتحسين تعرضها العام للعملات استخدام سندات الكنغر لجمع الأموال بالدولار الأسترالي. عادة ما يتم إصدار سندات الكنغر عندما تكون أسعار الفائدة في أستراليا منخفضة مقارنة بالمعدلات المحلية للشركة الأجنبية، وبالتالي، خفض مصروفات الفائدة الإجمالية للمقترض الأجنبي وخفض تكلفة الاقتراض.
فوائد سندات الكنغر
قد تختار الشركة دخول سوق أجنبية إذا اعتقدت أنها ستحصل على أسعار فائدة جذابة في هذا السوق أو إذا كانت بحاجة إلى عملات أجنبية. عندما تقرر شركة الدخول إلى سوق أجنبية، يمكنها القيام بذلك عن طريق إصدار سندات أجنبية، وهي سندات مقومة بعملة السوق المقصود.
سندات الكنغر هي مشروع استثماري جذاب للمستثمرين المحليين الذين لا يتعرضون لمخاطر العملة لأن السندات مقومة بعملتهم المحلية. علاوة على ذلك، يمكن للمستثمرين الذين يرغبون في تنويع محافظهم خارج حدودهم المحلية اختيار هذه السندات وكسب عائد إضافي. في الواقع، توفر سندات الكنغر فرصة للاستثمار في الشركات الأجنبية دون الاضطرار إلى إدارة آثار تقلبات أسعار الصرف.
لا يحتاج العديد من المُصدرين بالضرورة إلى الدولار الأسترالي عند إصدار سندات الكنغر. عادة ما يتم تحويل عائدات بيع السندات مرة أخرى إلى العملة التي يطلبها المصدر من خلال الأدوات المالية مثل مقايضات العملات.
تستخدم هذه المقايضة لتغطية مخاطر الصرف الأجنبي المرتبطة التزام الجهة المصدرة لدفع كوبونات وسداد أصل الدين بالدولار الأسترالي. على سبيل المثال، من خلال مقايضة العملات، يمكن لمُصدر سندات الكنغر إقراض الدولارات الأسترالية بسعر مبادلة سندات البنك (Bank Bill Swap Rate BBSW) بالإضافة إلى الأساس، مع دفع سعر فائدة الاحتياطي الفيدرالي بالإضافة إلى بعض الهامش بالدولار الأمريكي.
ملاحظة: غالبًا ما يمكن التخفيف من المخاطر المرتبطة بزيادة رأس المال بعملة أجنبية باستخدام تقنيات إدارة المخاطر مثل مقايضات العملات.
مثال على سندات الكنغر
في يناير / كانون الثاني 2018، قام بنك الإمارات دبي الوطني – أكبر بنك في دبي – بتسعير سندات مدتها 10 سنوات بقيمة 450 مليون دولار أسترالي (362.03 مليون دولار أمريكي)، كجزء من برنامج سندات كنغر بقيمة 1.5 مليار دولار أسترالي، مع قسيمة سنوية إرشادية بمعدل 4.75%. كان سبب إصدار السندات هو تنويع مصادر تمويل البنك وتسهيل توسعه في أسواق جديدة.
عادة ما يكون المصدرون الرئيسيون لسندات الكنغر من الولايات المتحدة وألمانيا. تشمل السندات الأجنبية الأخرى سندات الساموراي وسندات القيقب وسندات يانكي وسندات بولدوغ.
