ما هو الاقتصاد المعتدل؟
إن الاقتصاد المعتدل ليس شديد الحرارة أو شديد البرودة ولكنه مناسب تمامًا – لسرقة سطر من قصة الأطفال الشهيرة جولدي لوكس والدببة الثلاثة Goldilocks and the Three Bears. يصف المصطلح حالة مثالية لنظام اقتصادي. في هذه الحالة المثالية، هناك توظيف كامل واستقرار اقتصادي ونمو مستقر. الاقتصاد لا يتوسع أو يتقلص بهامش كبير. يعتبر الاقتصاد المعتدل دافئًا بدرجة كافية مع نمو اقتصادي ثابت لمنع الركود. ومع ذلك، فإن النمو ليس حارًا لدرجة دفعه إلى وضع تضخمي.
مفهوم الاقتصاد المعتدل
على الرغم من وجود بعض الجدل بين الاقتصاديين حول الخصائص الدقيقة للاقتصاد المعتدل، إلا أنه من الآمن القول أنه يجب أن يكون هناك توازن بين النمو والتوظيف والتضخم. تتميز الظروف المثالية عادة بما يلي:
- معدل بطالة منخفض – يُعرف غالبًا باسم معدل U3 – يحدد عدد الأشخاص الراغبين في العمل والقادرين عليه ولكنهم غير قادرين على العثور على عمل مربح، والذين سعوا للحصول على عمل في الأسابيع الأربعة الماضية يقدر الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (الاحتياطي الفيدرالي) أن ينخفض المعدل الطبيعي في مكان ما بين 4٪ و5٪.
- الزيادة في أسعار الأصول – المعروفة باسم تضخم أسعار الأصول – للأسهم والمشتقات والسندات والعقارات والأصول الأخرى علامة مميزة للاقتصاد المعتدل. من الصعب رؤية هذه الزيادة عند استخدام مقاييس أوسع لقياس النمو الاقتصادي الحقيقي.
- معدلات فائدة منخفضة في السوق. هذه المعدلات هي النسبة المئوية للمبلغ بالدولار الذي سيتقاضاه المقرض من المقترض عندما يقرضه المال. تعتمد أسعار الفائدة في السوق على سعر التبييت – الذي يحدده الاحتياطي الفيدرالي – وهو السعر الذي تتقاضاه البنوك لإقراض بعضها البعض.
- يُقاس معدل التضخم المنخفض على أساس الكم – استنادًا إلى رقم – مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) يحدد أيضًا هذه الحالة الاقتصادية الذهبية. يصف التضخم القوة الشرائية لأموال الدولة.
- يعتبر الناتج المحلي الإجمالي الثابت أو النمو الاقتصادي هو المؤشر الأكثر الاستشهاد به للاقتصاد المعتدل. الناتج المحلي الإجمالي هو مقياس اقتصادي واسع لقيمة جميع الخدمات والسلع النهائية المنتجة في بلد ما. هذا المقياس هو مؤشر مباشر على صحة الاقتصاد.
إذا كان نمو الناتج المحلي الإجمالي منخفضًا للغاية، فقد ينزلق الاقتصاد إلى ركود أو انكماش اقتصادي. عندما يكون هناك ربعان متتاليان – أو ستة أشهر – من نمو الناتج المحلي الإجمالي السلبي في الاقتصاد، يقول الاقتصادي إن البلد يمر بحالة ركود. إذا كان نمو الناتج المحلي الإجمالي سريعًا جدًا، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع الأسعار في الاقتصاد أو التضخم.
ملخص لأهم النقاط
- يصف الاقتصاد المعتدل حالة مثالية للاقتصاد حيث لا يتوسع الاقتصاد أو ينكمش كثيرًا.
- يتمتع الاقتصاد المعتدل بنمو اقتصادي ثابت، مما يمنع الركود، ولكن ليس نموًا كبيرًا بحيث يرتفع التضخم كثيرًا.
- تعتبر حالة الاقتصاد المعتدل مثالية للاستثمار لأنه مع نمو الشركات وتحقيق نمو إيجابي في الأرباح، تعمل الأسهم بشكل جيد.
الحفاظ على الاقتصاد المعتدل
الإنفاق المالي من قبل الكونجرس هو وسيلة للمساعدة في إنشاء وإدارة الاقتصاد المعتدل. يمكن للحكومات زيادة إنفاقها من خلال مشاريع البنية التحتية مثل إنشاء الطرق والجسور وكذلك كتابة العقود الحكومية مع الشركات الخاصة.
يعد استخدام الضرائب أيضًا أداة تستخدم لإدارة الاقتصاد. يشجع تخفيض الضرائب على الشركات الاستثمار التجاري، وتخفيضات ضريبة المستهلكين تشجع الإنفاق الاستهلاكي.
ومع ذلك، يمكن أن يكون لتأثيرات الإنفاق المالي والتخفيضات الضريبية نتائج مختلطة ونادرًا ما تكون حلاً طويل الأمد للحفاظ على الاقتصاد المعتدل.
الاقتصاد المعتدل والبنك المركزي
البنوك المركزية مسؤولة عن تنظيم عرض النقود والقطاع المصرفي. تستخدم السلطة المصرفية أدوات السياسة النقدية لتحقيق والحفاظ على الاقتصاد المعتدل. البنك المركزي الأمريكي هو الاحتياطي الفيدرالي. يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة، مما يحفز الإقراض في الاقتصاد حيث يقوم المستهلكون والشركات بزيادة الاقتراض للاستفادة من معدلات الفائدة المنخفضة. على العكس من ذلك، يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي زيادة أسعار الفائدة إذا شعر أن الاقتصاد ينمو بشدة وأن التضخم يرتفع بمعدل أسرع من هدف التضخم الفيدرالي.
يمكن أن يؤدي ارتفاع الأسعار إلى الإضرار بالاقتصاد لأن المستهلكين يميلون إلى تقليص الإنفاق. تتأذى الشركات من التضخم إذا أصبحت موادها الخام باهظة الثمن لأن التكاليف الإضافية تأكل أرباحها. نتيجة لذلك، يمكن للشركات خفض الاستثمار. تتفاعل البنوك المركزية مثل الاحتياطي الفيدرالي من خلال زيادة أسعار الفائدة لإبطاء النمو في الاقتصاد، مما يؤدي في النهاية إلى إبطاء أو منع الضغوط التضخمية. ومع ذلك إذا رفعت البنوك المركزية أسعار الفائدة في وقت مبكر جدًا، أو أكثر من اللازم، يمكن أن تؤدي أفعالها إلى تباطؤ اقتصادي.
الظروف الاقتصادية في الخارج والاستجابة من الحكومات الأجنبية والبنوك المركزية الوطنية الأخرى يمكن أن تؤثر أيضًا على ما إذا كان يمكن للاقتصاد تحقيق دولة الاقتصاد المعتدل. قد يكون من الصعب على محافظي البنوك المركزية والحكومات هندسة الاقتصاد المعتدل نظرًا لأن العديد من العوامل يجب أن تتضافر معًا لوجود هذه الحالة الاقتصادية.
الاقتصاد المعتدل والاستثمار
يمر الاقتصاد الأمريكي عادة بخمس مراحل كجزء من دورة الأعمال. هذه المراحل هي النمو أو التوسع، والذروة، والركود أو الانكماش، والحوض، والانتعاش. قد يحدث الاقتصاد المعتدل خلال مرحلتي الانتعاش والنمو. أيضًا، نظرًا لوجود دورات الأعمال، يجب اعتبار الاقتصاد المعتدل حالة مؤقتة.
يعتبر اقتصاد الاقتصاد المعتدل مثاليًا للاستثمار. مع نمو الشركات وتحقيق نمو إيجابي في الأرباح، تعمل الأسهم بشكل جيد. يكسب المستثمر من خلال ارتفاع سعر السهم وفي بعض الحالات أرباح الأسهم حيث تعيد الشركة الأرباح لمساهميها. في حالة عدم وجود تضخم، فإن استثمارات الدخل الثابت مثل السندات ستحتفظ بقيمتها.
ومع ذلك، إذا نما الناتج المحلي الإجمالي بسرعة كبيرة وزحف التضخم بسرعة كبيرة، يمكن أن يسخن الاقتصاد. في هذا الجو، يمكن أن تصبح أسعار الأصول مبالغ فيها. قد يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لمحاولة تهدئة الاقتصاد. يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى كسر إحدى الركائز الأساسية للاقتصاد المعتدل وعادة ما تكون مقدمة لنهايته.
مثال العالم الحقيقي للاقتصاد المعتدل
يُعتقد على نطاق واسع أن الاقتصادي ديفيد شولمان صاغ مصطلح “الاقتصاد المعتدل”. كان اقتصاد الولايات المتحدة في منتصف التسعينيات يعتبر اقتصادًا معتدلًا لأنه “لم يكن شديد الحرارة، ولم يكن شديد البرودة، ولكنه كان مناسبًا تمامًا” – وهي عبارة تم استخدامها لوصف الاقتصاد المثالي للمستثمرين.
كما ذكرت سي ان ان موني، فقد تم استخدام مصطلح الاقتصاد المعتدل أيضًا لوصف الاقتصاد الأمريكي أثناء تعافيه من انفجار فقاعة التكنولوجيا بين عامي 2004 و2005. في 2005، نما الاقتصاد بنسبة 4.3٪ مما جعل مؤشر داو جونز Dow Jones الصناعي قريبًا ارتفاعات متعددة السنوات لذلك الوقت.
في عام 2017، مع نمو الاقتصاد بما يقارب من 4٪. تتراوح العمالة بين 3٪ و4٪، ولا يوجد تضخم حقيقي في الأفق. وفقًا لـ سي ان بي سي، اعتبر المشاركون في السوق أنه الاقتصاد المعتدل. في وقت لاحق من ذلك العام، رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لإبقاء التضخم والنمو عند مستويات معتدلة. كان متوسط نمو الاقتصاد العالمي يزيد عن 3٪ في ذلك الوقت.
