ما هي أداة الدين؟
أداة الدين هي أداة يمكن لكيان ما استخدامها لزيادة رأس المال. وهو التزام موثق وملزم يوفر أموالاً لكيان ما مقابل وعد من الكيان بسداد للمقرض أو المستثمر وفقاً لشروط العقد. وتتضمن عقود أدوات الدين شروطًا تفصيلية بشأن الصفقة مثل الضمانات المتضمنة ومعدل الفائدة والجدول الزمني لمدفوعات الفائدة والإطار الزمني للاستحقاق إن أمكن.
مفهوم أدوات الدين
يمكن اعتبار أي نوع من الأدوات المصنفة بشكل أساسي على أنها دين أداة دين. وتعتبر أدوات الدين أدوات يمكن للفرد أو الكيان الحكومي أو كيان تجاري استخدامها لغرض الحصول على رأس المال. وتوفر أدوات الدين رأس المال للكيان الذي يعد بسداد رأس المال بمرور الوقت. وتعتبر بطاقات الائتمان وخطوط الائتمان والقروض والسندات أنواعًا من أدوات الدين.
عادةً ما يركز مصطلح أداة الدين لأجل في المقام الأول على رأس مال الديون الذي تجمعه الكيانات المؤسسية. والتي تضم الحكومات والشركات الخاصة والعامة. لأغراض محاسبة الأعمال المالية قد تختلف متطلبات الإبلاغ عن أنواع مختلفة من أدوات الدين في القوائم المالية للكيان حسب مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا لمجلس معايير المحاسبة المالية (GAAP) والمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (IFRS) الصادرة عن مجلس معايير المحاسبة الدولية.
تختلف أسواق الإصدار للكيانات المؤسسية بشكل كبير حسب نوع أداة الدين. وتعد بطاقات الائتمان وخطوط الائتمان نوع من أدوات الدين التي يمكن للمؤسسة استخدامها للحصول على رأس المال. وعادة ما تكون خطوط الديون الدوارة ذات هيكل بسيط ومقرض واحد فقط. كما أنها لا ترتبط عادة بسوق أولية أو ثانوية للتوريق. وتشمل أدوات الدين الأكثر تعقيدًا هيكلة العقود المتقدمة ووجود العديد من المقرضين أو المستثمرين، وعادة ما يستثمرون من خلال سوق منظم.
أنواع وهيكلة أدوات الدين
عادةً ما يكون الدين هو الخيار الأفضل لزيادة رأس المال المؤسسي لأنه يأتي مع جدول زمني محدد للسداد وبالتالي مخاطر أقل مما يسمح بمدفوعات فائدة أقل. وتعتبر سندات الدين نوعًا أكثر تعقيدًا من أدوات الدين التي تنطوي على هيكلة أكثر شمولاً. إذا اختار كيان مؤسسي هيكلة الديون من أجل الحصول على رأس المال من العديد من المقرضين أو المستثمرين من خلال سوق منظم، فإنه عادة ما يتم وصفه كأداة سند الديون. أدوات سند الدين هي أدوات دين معقدة ومتقدمة مصممة لإصدارها إلى مستثمرين متعددين. تتضمن بعض أدوات سند الدين الأكثر شيوعًا: سندات الخزانة الأمريكية، وسندات البلدية، وسندات الشركات. تقوم الكيانات بإصدار أدوات سندات الدين لأن هيكلها يسمح بالحصول على رأس المال من عدة مستثمرين. يمكن هيكلة سندات الدين إما بآجال استحقاق قصيرة أو طويلة الأجل. ويتم سداد سندات الدين قصيرة الأجل إلى المستثمرين وتغلق في غضون عام واحد. بينما تتطلب سندات الدين طويلة الأجل مدفوعات للمستثمرين لأكثر من عام واحد. عادة ما تتراوح مدة سداد سندات الدين التي تصدرها الكيانات من شهر واحد إلى 30 عامًا.
فيما يلي تفصيل لبعض سندات الديون الأكثر شيوعًا التي تستخدمها الكيانات لزيادة رأس المال.
سندات الخزانة الأمريكية
تأتي سندات الخزانة الأمريكية بأشكال عديدة يعبر عنها بمنحنى عائد سندات الخزانة الأمريكية. وتصدر وزارة الخزانة الأمريكية سندات ديون بشهر واحد، وشهرين، وثلاثة أشهر، وستة أشهر، وسنة واحدة، وسنتين، وثلاث سنوات، وخمس سنوات، وسبع سنوات، و 10 سنوات، و 20 سنة و 30 سنة. وتعتبر كل هذه العروض سندات ديون تقدمها الحكومة الأمريكية للجمهور العام بغرض زيادة رأس المال لتمويل الحكومة.
سندات البلدية
سندات البلدية هي نوع من أدوات سندات الديون التي تصدرها وكالات الحكومة الأمريكية لغرض تمويل مشاريع البنية التحتية. ويعتبر مستثمرو سندات البلدية هم في المقام الأول مستثمرون مؤسسيون مثل الصناديق المشتركة.
سندات الشركات
تعتبر سندات الشركات نوع من سندات الدين يمكن لكيان ما هيكلته لزيادة رأس المال من كامل الجمهور المستثمر. وعادةً ما يكون مستثمرو الصناديق المشتركة المؤسسيون من أبرز مستثمري سندات الشركات، لكن الأفراد الذين لديهم إمكانية الوصول إلى الوساطة قد تتاح لهم أيضًا فرصة الاستثمار في سندات الشركات أيضًا. سندات الشركات لديها أيضًا سوق ثانوي نشط يستخدمه كل من المستثمرين الأفراد والمؤسسات.
تقوم الشركات بهيكلة سندات الشركات بآجال استحقاق مختلفة. وتعتبر هيكلة استحقاق سند الشركة عاملاً مؤثرًا في معدل الفائدة الذي يقدمه السند.
منتجات سندات الديون المهيكلة البديلة
هناك أيضًا مجموعة متنوعة من منتجات سندات الديون المهيكلة البديلة في السوق، والتي تستخدم في المقام الأول كأدوات سند للدين من قبل المؤسسات المالية. وتتضمن هذه العروض مجموعة من الأصول الصادرة كسند للدين. قد تختار المؤسسات المالية أو الوكالات المالية تجميع المنتجات من ميزانيتها العمومية في عرض واحد لأداة سند الدين. كأداة سند، يعمل العرض على زيادة رأس المال للمؤسسة مع فصل الأصول المجمعة أيضًا.
ملخص لأهم النقاط:
- يمكن اعتبار أي نوع من الأدوات المصنفة بشكل أساسي على أنها ديون أداة دين.
- أداة الدين هي أداة يمكن للكيان استخدامها لزيادة رأس المال.
- تتمتع الشركات بالمرونة في أدوات الدين التي تستخدمها وأيضًا في كيفية اختيار هيكلها.
