نسبة حالية (Current Ratio)

ما هي النسبة الحالية (Current Ratio)؟

النسبة الحالية هي نسبة للسيولة التي تقيس قدرة الشركة على سداد التزاماتها قصيرة الأجل أو تلك المستحقة خلال سنة واحدة. وهي تخبر المستثمرين والمحللين كيف يمكن للشركة تعظيم الأصول الحالية في ميزانيتها العامة للوفاء بديونها الحالية والالتزامات الأخرى.
تعتبر النسبة الحالية التي تتماشى مع متوسط ​​الصناعة أو أعلى قليلاً مقبولة بشكل عام. قد تشير النسبة الحالية الضعيفة مقارنة بمتوسط ​​الصناعة إلى ارتفاع خطر التعرض للضائقة أو التخلف عن السداد. وبالمثل، إذا كانت الشركة لديها نسبة حالية عالية جدًا مقارنة بمجموعتها النظيرة، فهذا يشير إلى أن الإدارة قد لا تستخدم أصولها بكفاءة.
تسمى النسبة الحالية بالتيار لأنها، على عكس بعض نسب السيولة الأخرى، تتضمن جميع الأصول المتداولة والخصوم المتداولة. تسمى النسبة الحالية أحيانًا نسبة رأس المال العامل.

النقاط الرئيسية

• تقارن النسبة الحالية جميع الأصول المتداولة للشركة بالتزاماتها المتداولة.
• يتم تعريفها عادةً على أنها أصول نقدية أو سيتم تحويلها إلى نقد خلال سنة أو أقل والالتزامات التي سيتم سدادها خلال سنة أو أقل.
• تساعد النسبة الحالية المستثمرين على فهم المزيد عن قدرة الشركة على تغطية ديونها قصيرة الأجل بأصولها الحالية وإجراء مقارنات شاملة مع منافسيها وأقرانها.
• أحد نقاط الضعف في النسبة الحالية هو صعوبة مقارنة المقياس عبر مجموعات الصناعة.
• وتشمل العوامل الأخرى الإفراط في تعميم أرصدة الأصول والخصوم المحددة، والافتقار إلى المعلومات الشائعة.

حساب النسبة الحالية

لحساب النسبة، يقوم المحللون بمقارنة الأصول المتداولة للشركة مع التزاماتها المتداولة.¹
تشمل الأصول المتداولة المدرجة في الميزانية العامة للشركة النقد والحسابات المدينة والمخزون والأصول المتداولة الأخرى (OCA) التي من المتوقع تصفيتها أو تحويلها إلى نقد في أقل من عام واحد.²
تشمل الإلتزامات المتداولة الحسابات المستحقة الدفع والأجور والضرائب المستحقة والديون قصيرة الأجل والجزء الحالي من الديون طويلة الأجل.³

النسبة الحالية = الأصول الحالية ÷ الالتزامات الحالية

مفهوم النسبة الحالية

تقيس النسبة الحالية قدرة الشركة على سداد الإلتزامات الحالية أو قصيرة الأجل (الديون والدائنين) بأصولها الحالية أو قصيرة الأجل، مثل النقد والمخزون والحسابات المستحقة.⁴
في كثير من الحالات، لا تمتلك الشركة التي تبلغ نسبتها الحالية أقل من 1 رأس المال المتاح للوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل إذا كانت جميعها مستحقة دفعة واحدة، في حين تشير نسبة حالية أكبر من 1 إلى أن الشركة لديها القدرة المالية. الموارد لتظل قادرة على السداد على المدى القصير. ومع ذلك، نظرًا لأن النسبة الحالية في أي وقت هي مجرد لقطة سريعة، فهي عادةً لا تمثل تمثيلاً كاملاً لسيولة الشركة على المدى القصير أو الملاءة المالية على المدى الطويل.
على سبيل المثال، قد يكون لدى الشركة نسبة حالية عالية جدا، ولكن حساباتها المدينة قد تكون قديمة جدا، ربما لأن عملائها يدفعون ببطء، وهو ما قد يكون مخفيا في النسبة الحالية. قد تحتاج بعض الحسابات المستحقة القبض إلى شطبها. يجب على المحللين أيضًا أن يأخذوا في الاعتبار جودة الأصول الأخرى للشركة مقابل التزاماتها. إذا لم يكن من الممكن بيع المخزون، فقد تظل النسبة الحالية مقبولة في وقت ما، على الرغم من أن الشركة قد تتجه نحو التخلف عن السداد.

نقطة مهمة: لا تقوم الشركات العامة بالإبلاغ عن نسبتها الحالية، على الرغم من أن جميع المعلومات اللازمة لحساب النسبة موجودة في البيانات المالية للشركة.

تفسير النسبة الحالية

تشير نسبة أقل من 1 إلى أن ديون الشركة المستحقة خلال عام أو أقل أكبر من أصولها – النقد أو الأصول الأخرى قصيرة الأجل المتوقع تحويلها إلى نقد خلال عام أو أقل. قد تبدو النسبة الحالية التي تقل عن 1 مثيرة للقلق، على الرغم من أن المواقف المختلفة يمكن أن تؤثر سلبًا على النسبة الحالية في شركة قوية.
على سبيل المثال، قد تؤدي الدورة العادية لتحصيلات الشركة وعمليات الدفع إلى نسبة حالية عالية عند استلام المدفوعات، ولكن نسبة حالية منخفضة مع انحسار تلك التحصيلات. قد يشير حساب النسبة الحالية في وقت واحد فقط إلى أن الشركة لا تستطيع تغطية جميع ديونها الحالية، ولكن هذا لا يعني بالضرورة أنها لن تكون قادرة على ذلك عند استحقاق المدفوعات.
بالإضافة إلى ذلك، تمكنت بعض الشركات، وخاصة تجار التجزئة الكبار مثل وولمارت، من التفاوض على شروط دفع أطول بكثير من المتوسط ​​مع مورديها. إذا لم يقدم بائع التجزئة الائتمان لعملائه، فيمكن أن يظهر ذلك في ميزانيته العامة كرصيد مرتفع للذمم الدائنة مقارنة برصيد مستحقاته. يمكن لكبار تجار التجزئة أيضًا تقليل حجم مخزونهم من خلال سلسلة التوريد الفعالة، مما يجعل أصولهم الحالية تتقلص مقابل الخصوم المتداولة، مما يؤدي إلى انخفاض النسبة الحالية. كانت النسبة الحالية لشركة ولمارت (Walmart) اعتبارًا من 31 يناير / كانون الثاني 2023 هي 0.82.⁵
من الناحية النظرية، كلما ارتفعت النسبة الحالية، زادت قدرة الشركة على سداد التزاماتها لأنها تمتلك نسبة أكبر من قيمة الأصول قصيرة الأجل مقارنة بقيمة التزاماتها قصيرة الأجل. ومع ذلك، على الرغم من أن النسبة العالية – على سبيل المثال، أكثر من 3 – يمكن أن تشير إلى أن الشركة قادرة على تغطية التزاماتها المتداولة ثلاث مرات، إلا أنها قد تشير أيضًا إلى أنها لا تستخدم أصولها المتداولة بكفاءة، أو تأمين التمويل بشكل جيد للغاية، أو إدارة أعمالها بشكل صحيح.
يمكن أن تكون النسبة الحالية مقياسا مفيدا لملاءة الشركة على المدى القصير عندما يتم وضعها في سياق ما كان طبيعيا تاريخيا بالنسبة للشركة ومجموعتها النظيرة. كما أنه يوفر المزيد من المعرفة عند حسابه بشكل متكرر على مدار عدة فترات.

كيف تتغير النسبة الحالية مع مرور الوقت؟

ما يجعل النسبة الحالية جيدة أو سيئة غالبا ما يعتمد على كيفية تغيرها. الشركة التي يبدو أن لديها نسبة تيار مقبولة يمكن أن تتجه نحو وضع ستكافح فيه لدفع فواتيرها. على العكس من ذلك، فإن الشركة التي قد تبدو وكأنها تكافح الآن يمكن أن تحرز تقدمًا جيدًا نحو نسبة حالية أكثر صحة.
في الحالة الأولى، من المتوقع أن يؤدي اتجاه النسبة الحالية مع مرور الوقت إلى الإضرار بتقييم الشركة. وفي الوقت نفسه، يمكن أن يشير تحسن النسبة الحالية إلى فرصة للاستثمار في أسهم مقومة بأقل من قيمتها وسط تحول.
تخيل شركتين مع نسبة حالية تبلغ 1 اليوم. بناءً على اتجاه النسبة الحالية في الجدول التالي، ما الذي من المرجح أن يكون لدى المحللين توقعات أكثر تفاؤلاً؟

هناك شيئان يجب أن يكونا واضحين في اتجاه شركة هورن آند كو (Horn & Co) مقابل كلاوز (Claws Inc). أولاً، اتجاه كلاوز (Claws) سلبي، مما يعني أن إجراء المزيد من التحقيقات أمر حكيم. ربما تتحمل ديونًا كبيرة جدًا أو أن رصيدها النقدي ينضب – وقد يؤدي أي منهما إلى مشكلة ملاءة مالية إذا تفاقمت الأمور. يعتبر الاتجاه بالنسبة لشركة هورن آند كو (Horn & Co). إيجابيًا، مما قد يشير إلى عمليات تحصيل أفضل، أو معدل دوران أسرع للمخزون، أو أن الشركة تمكنت من سداد الديون.
العامل الثاني هو أن النسبة الحالية لشركة كلاوز (Claws) كانت أكثر تقلبًا، حيث قفزت من 1.35 إلى 1.05 في عام واحد، مما قد يشير إلى زيادة المخاطر التشغيلية والتأثير المحتمل على قيمة الشركة.

مثال باستخدام النسبة الحالية

في نتائجها المالية للربع الرابع من عام 2019، أعلنت شركة ايه تي آند تي (AT&T) عن إجمالي أصول متداولة بقيمة 54.761 مليار دولار، وهو أعلى قليلاً من إجمالي أصولها المتداولة في نهاية العام المالي 2020 البالغ 52.008 مليار دولار. ومع ذلك، تغير تكوين التزامات الشركة بشكل كبير من عام 2019 إلى عام 2020. وفي عام 2020، أعلنت الشركة عن 63.438 مليار دولار من الإلتزامات المتداولة، أي ما يقرب من 5 مليار دولار أكبر من الإلتزامات المتداولة من الفترة السابقة.⁶

بالنسبة لعام 2020، كان لدى شركة ايه تي آند تي (AT&T) التزامات متداولة أكثر من الأصول المتداولة. وكانت نسبتها الحالية (54,761 مليار دولار ÷ 63,438 مليار دولار) 0,81. وهذا يعني أنه إذا كانت جميع الإلتزامات الحالية لشركة ايه تي آند تي (AT&T) مستحقة على الفور، فيمكن أن تعاني الشركة عند دفع فواتيرها دون الاستفادة من الأصول طويلة الأجل.
وفي نهاية عام 2019، كانت القصة لا تختلف كثيرًا. وكانت النسبة الحالية لشركة ايه تي آند تي (AT&T) تساوي (54,761 مليار دولار ÷ 68,911 مليار دولار) 0.79. وهذا يعني أن شركة ايه تي آند تي (AT&T) من الناحية الفنية لم يكن لديها ما يكفي من الأصول الحالية لدفع جميع فواتيرها قصيرة الأجل. قد لا يشعر المحللون بالقلق بسبب قدرة شركة ايه تي آند تي (AT&T) على مواصلة الإنتاج، أو بيع المخزون، أو تأمين تمويل قصير الأجل (مع التعهد بأصولها غير المتداولة كضمان، على سبيل المثال).

النسبة الحالية مقابل نسب السيولة الأخرى

ويمكن لنسب السيولة المماثلة الأخرى أن تكمل تحليل النسبة الحالية. وفي كل حالة، يمكن للاختلافات في هذه التدابير أن تساعد المستثمر على فهم الوضع الحالي لأصول الشركة والتزاماتها من زوايا مختلفة، وكذلك كيفية تغير تلك الحسابات مع مرور الوقت.
تقارن النسبة السريعة، إجمالي أصول الشركة بسهولة (بما في ذلك النقد والحسابات المستحقة القبض والاستثمارات قصيرة الأجل، باستثناء المخزون والنفقات المدفوعة مقدما) مع التزاماتها المتداولة. وتشبه نسبة الأصول النقدية (أو نسبة النقدية) النسبة الحالية، ولكنها تقارن فقط الأوراق المالية القابلة للتداول والنقدية للشركة بالتزاماتها المتداولة.⁷
قد تستخدم الشركات أيام المبيعات المعلقة لفهم المدة التي تستغرقها الشركة لتحصيل المدفوعات بعد إجراء مبيعات الائتمان بشكل أفضل. في حين أن النسبة الحالية تنظر إلى سيولة الشركة بشكل عام، فإن مقياس مبيعات أيام التخفيضات يحسب السيولة على وجه التحديد لمدى قيام الشركة بتحصيل الحسابات المستحقة القبض.
وأخيرا، تقارن نسبة التدفق النقدي التشغيلي التدفق النقدي النشط للشركة من الأنشطة التشغيلية إلى التزاماتها المتداولة.⁸ يتيح ذلك للشركة قياس قدرات التمويل بشكل أفضل عن طريق حذف الآثار المترتبة على الإدخالات المحاسبية.

ملحوظة: تكون النسبة الحالية مفيدة للغاية عند قياسها بمرور الوقت، أو مقارنتها بمنافس، أو مقارنتها بمعيار مرجعي.

محددات استخدام النسبة الحالية

يظهر أحد قيود النسبة الحالية عند استخدامها لمقارنة الشركات المختلفة مع بعضها البعض. تختلف الأعمال بشكل كبير بين الصناعات؛ إن مقارنة النسب الحالية للشركات في مختلف الصناعات قد لا تؤدي إلى رؤية إنتاجية.
على سبيل المثال، في إحدى الصناعات، قد يكون من المعتاد تقديم الائتمان للعملاء لمدة 90 يومًا أو أكثر، بينما في صناعة أخرى، تكون التحصيلات قصيرة الأجل أكثر أهمية. ومن عجيب المفارقات أن الصناعة التي تقدم قدراً أكبر من الائتمان قد يكون لديها في الواقع نسبة حالية أقوى ظاهرياً لأن أصولها المتداولة ستكون أعلى. عادة ما يكون من المفيد مقارنة الشركات الموجودة في نفس الصناعة.
عيب آخر لاستخدام النسبة الحالية، المذكورة بإيجاز أعلاه، ينطوي على افتقارها إلى الخصوصية. وعلى عكس العديد من نسب السيولة الأخرى، فهو يشمل جميع الأصول الحالية للشركة، حتى تلك التي لا يمكن تصفيتها بسهولة. على سبيل المثال، تخيل شركتين لديهما نسبة حالية تبلغ 0.80 في نهاية الربع الأخير. ظاهريًا، قد يبدو هذا متكافئًا، لكن جودة وسيولة تلك الأصول قد تكون مختلفة تمامًا، كما هو موضح في التقسيم التالي:

في هذا المثال، تمتلك الشركة (أ) مخزونًا أكبر بكثير من الشركة (ب)، والتي سيكون من الصعب تحويلها إلى نقد على المدى القصير. وربما يكون هذا المخزون زائدا عن الحد أو غير مرغوب فيه، مما قد يقلل في النهاية من قيمته في الميزانية العامة. تمتلك الشركة (ب) المزيد من النقد، وهو الأصول الأكثر سيولة، والمزيد من الحسابات المستحقة القبض، والتي يمكن جمعها بسرعة أكبر من تصفية المخزون. على الرغم من أن القيمة الإجمالية للأصول المتداولة متطابقة، إلا أن الشركة “ب” في وضع أكثر سيولة وملاءة.
كما أن الإلتزامات الحالية للشركة (أ) والشركة (ب) مختلفة تمامًا. لدى الشركة “أ” المزيد من الحسابات المستحقة الدفع، في حين أن الشركة “ب” لديها مبلغ أكبر في أوراق الدفع قصيرة الأجل المستحقة. قد يكون هذا الأمر يستحق المزيد من التحقيق لأنه من المحتمل أن يتم دفع الحسابات المستحقة الدفع قبل الرصيد الكامل لحساب الأوراق المستحقة الدفع. لدى الشركة “أ” أيضًا أجور أقل مستحقة الدفع، وهو الالتزام الذي من المرجح أن يتم دفعه على المدى القصير.
في هذا المثال، على الرغم من أن الشركتين تبدوان متشابهتين، فمن المرجح أن تكون الشركة “ب” في وضع أكثر سيولة. يمكن للمستثمر التعمق في تفاصيل مقارنة النسبة الحالية من خلال تقييم نسب السيولة الأخرى التي تكون أكثر تركيزًا من النسبة الحالية.

أسئلة شائعة

كم تبلغ النسبة الحالية الجيدة؟

ما يعتبر نسبة حالية جيدة سيعتمد على الصناعة والأداء التاريخي. وتشير النسب الحالية البالغة 1.50 أو أكثر بشكل عام إلى وفرة السيولة.

ماذا يحدث إذا كانت النسبة الحالية أقل من 1؟

كقاعدة عامة، يمكن أن تشير النسبة الحالية التي تقل عن 1 إلى أن الشركة قد تكافح من أجل الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل، في حين أن النسب الأعلى من 1 قد تشير إلى أن الشركة قادرة على سداد ديونها الحالية عند استحقاقها. إذا كانت النسبة الحالية للشركة أقل من واحد، فقد يكون لديها فواتير يجب دفعها أكثر من الموارد التي يمكن الوصول إليها بسهولة لدفع تلك الفواتير.

ماذا يعني أن تكون قيمة النسبة الحالية 1.5؟

تشير النسبة الحالية البالغة 1.5 إلى أن الشركة لديها 1.50 دولارًا من الأصول المتداولة مقابل كل دولار واحد من الإلتزامات المتداولة. على سبيل المثال، لنفترض أن الأصول الحالية للشركة تتكون من 50,000 دولار نقدًا بالإضافة إلى 100,000 دولار في الحسابات المستحقة القبض. وفي الوقت نفسه، تتكون التزاماتها المتداولة من 100,000 دولار في الحسابات المستحقة الدفع. في هذا السيناريو، سيكون لدى الشركة نسبة حالية قدرها 1.5، ويتم حسابها عن طريق قسمة أصولها المتداولة (150 ألف دولار) على التزاماتها المتداولة (100 ألف دولار).

كيف يتم حساب النسبة الحالية؟

يعد حساب النسبة الحالية أمرًا بسيطًا للغاية: ما عليك سوى تقسيم الأصول المتداولة للشركة على التزاماتها المتداولة. الأصول المتداولة هي تلك التي يمكن تحويلها إلى نقد خلال سنة واحدة، في حين أن الإلتزامات المتداولة هي التزامات من المتوقع سدادها خلال سنة واحدة. تشمل أمثلة الأصول المتداولة النقد والمخزون والحسابات المستحقة القبض. تشمل أمثلة الإلتزامات المتداولة الحسابات المستحقة الدفع والأجور المستحقة والجزء الحالي من أي فوائد مجدولة أو مدفوعات أصل الدين.

الخلاصة

النسبة الحالية هي مقياس مفيد للسيولة يستخدم لتتبع مدى قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها المتعلقة بالديون قصيرة الأجل. وهو يقارن نسبة الأصول المتداولة إلى الإلتزامات المتداولة، وتشير القياسات التي تقل عن 1 إلى احتما عدم قدرة الشركة على استخدام الموارد الحالية لتمويل الإلتزامات قصيرة الأجل.

1. https://www.accountingtools.com/articles/current-ratio
2. https://www.accountingtools.com/articles/current-asset
3. https://www.accountingtools.com/articles/current-liability
4. https://www.accountingtools.com/articles/current-ratio
5. https://corporate.walmart.com/news/2023/02/21/walmart-releases-q4-and-fy23-earnings
6. https://investors.att.com/~/media/Files/A/ATT-IR/financial-reports/annual-reports/2020/complete-2020-annual-report.pdf
7. https://people.duke.edu/~qc2/accountg441/files/Note%20on%20Financial%20Ratio%20Formula.pdf
8. https://people.duke.edu/~qc2/accountg441/files/Note%20on%20Financial%20Ratio%20Formula.pdf