نسبة الدين (Debt Ratio)

ما هي نسبة الدين؟

يشير مصطلح نسبة الدين إلى نسبة مالية تقيس مدى الرافعة المالية للشركة. يتم تعريف نسبة الدين على أنها نسبة إجمالي الدين إلى إجمالي الأصول، ويتم التعبير عنها كنسبة عشرية أو نسبة مئوية. ويمكن تفسيره على أنه نسبة أصول الشركة التي يتم تمويلها بالديون.
تشير القيمة أكبر من 1 لنسبة الدين إلى أن قدرًا كبيرًا من أصول الشركة ممولة بالديون، مما يعني أن الشركة لديها التزامات أكثر من الأصول. تشير النسبة المرتفعة إلى أن الشركة قد تكون معرضة لخطر التخلف عن سداد قروضها إذا ارتفعت أسعار الفائدة فجأة. وتعني النسبة أقل من 1 أن الجزء الأكبر من أصول الشركة يتم تمويله من خلال حقوق الملكية.¹

ملخص لأهم النقاط

• تقيس نسبة الدين مقدار الرافعة المالية التي تستخدمها الشركة من حيث إجمالي الدين إلى إجمالي الأصول.
• تختلف هذه النسبة بشكل كبير عبر الصناعات، بحيث تميل الشركات ذات رأس المال المكثف إلى الحصول على نسب ديون أعلى بكثير من غيرها.
• يمكن حساب نسبة ديون الشركة عن طريق قسمة إجمالي الدين على إجمالي الأصول.
• نسبة الدين التي تزيد عن 1.0 أو 100% تعني أن الشركة لديها ديون أكثر من الأصول بينما تشير نسبة الدين الأقل من 100% إلى أن الشركة لديها أصول أكثر من الديون.
• تعتبر بعض المصادر أن نسبة الدين هي إجمالي الإلتزامات مقسومة على إجمالي الأصول.

حساب نسبة الدين

كما ذكر أعلاه، فإن نسبة ديون الشركة هي مقياس لمدى قوتها المالية. وتختلف هذه النسبة بشكل كبير عبر الصناعات. تميل الشركات كثيفة رأس المال، مثل المرافق وخطوط الأنابيب، إلى الحصول على نسب ديون أعلى بكثير من غيرها مثل قطاع التكنولوجيا.

معادلة حساب نسبة ديون الشركة هي:

نسبة الدين = الدين الكلي ÷ إجمالي الأصول

لذلك، إذا كان لدى الشركة إجمالي أصول قدره 100 مليون دولار وإجمالي دين قدره 30 مليون دولار، فإن نسبة دينها هي 0.3 أو 30%. هل هذه الشركة في وضع مالي أفضل من شركة تبلغ نسبة ديونها 40%؟
الجواب يعتمد على الصناعة.
قد تكون نسبة الدين البالغة 30% مرتفعة للغاية بالنسبة لصناعة ذات تدفقات نقدية متقلبة، حيث تتحمل معظم الشركات ديونًا قليلة. من المحتمل أن تجد الشركة التي لديها نسبة ديون عالية مقارنة بنظيراتها أن الاقتراض مكلف ويمكن أن تجد نفسها في أزمة إذا تغيرت الظروف. على العكس من ذلك، قد يكون من السهل إدارة مستوى الدين بنسبة 40% لشركة في قطاع مثل المرافق، حيث تكون التدفقات النقدية مستقرة وتكون نسب الدين الأعلى هي القاعدة.
تشير نسبة الدين الأكبر من 1.0 (100%) إلى أن ديون الشركة أكبر من أصولها. وفي الوقت نفسه، تشير نسبة الدين التي تقل عن 100% إلى أن الشركة لديها أصول أكثر من الديون. تستخدم نسبة الدين مع مقاييس أخرى للصحة المالية، ويمكن أن تساعد المستثمرين على تحديد مستوى مخاطر الشركة.²

ملحوظة: مفهوم مقارنة إجمالي الأصول بإجمالي الديون يتعلق أيضًا بالكيانات التي قد لا تكون أعمالًا. على سبيل المثال، تراقب وزارة الزراعة في الولايات المتحدة عن كثب كيفية تغير العلاقة بين أصول الأراضي الزراعية والديون وحقوق الملكية بمرور الوقت.³

مزايا وعيوب نسبة الدين

إيجابيات نسبة الدين

نسبة الدين هي نسبة بسيطة يسهل حسابها وفهمها. إنه يعطي نظرة عامة سريعة على مقدار الديون التي تتحملها الشركة مقارنة بجميع أصولها. ولأن الشركات العامة يجب أن تبلغ عن هذه الأرقام كجزء من تقاريرها الخارجية الدورية، فإن المعلومات غالبا ما تكون متاحة بسهولة.
تساعد نسبة الدين في تحديد قدرة الشركة على خدمة التزامات ديونها طويلة الأجل. كما ناقشنا سابقًا، يشير انخفاض نسبة الدين إلى أن الشركة أكثر صلابة من الناحية المالية وتقلل من فرصة الإعسار. ومن خلال هذه المعلومات، يمكن للمستثمرين الاستفادة من البيانات التاريخية لاتخاذ قرارات استثمارية أكثر استنارة حول الاتجاه الذي يعتقدون أن الصحة المالية للشركة قد تتجه إليه.
وأخيرًا، يمكن مقارنة الشركات في نفس الصناعة باستخدام نسب ديونها. ويقدم نقطة مقارنة لتحديد ما إذا كانت مستويات ديون الشركة أعلى أو أقل من مستويات منافسيها. كما هو الحال مع معظم النسب المالية، يمكنك إجراء الحساب ومقارنته مع مرور الوقت، مع المنافسين، أو مقابل المعايير لاستخراج المعلومات الأكثر قيمة من النسبة.

سلبيات نسبة الدين

هناك أيضًا العديد من الجوانب السلبية لنسبة الدين أيضًا. لا تكشف نسبة الدين عن نوع الدين أو تكلفته. قد تختلف الفترات وأسعار الفائدة للديون المختلفة، مما قد يكون له تأثير كبير على الاستقرار المالي للشركة. بالإضافة إلى ذلك، تعتمد نسبة الدين على المعلومات المحاسبية التي قد تفسر أو تتلاعب بأرصدة الحسابات كما هو مطلوب للتقارير الخارجية.
نسبة الدين لا تأخذ في الاعتبار ربحية الشركة. إذا كانت أصولها توفر أرباحًا كبيرة، فقد يكون لدى الشركة ذات الاستدانة العالية نسبة ديون منخفضة، مما يجعلها أقل خطورة. وعلى العكس من ذلك، إذا حققت أصول الشركة عوائد منخفضة، فإن نسبة الدين المنخفضة لا تترجم تلقائيًا إلى ربحية.
من الرائع مقارنة نسب الديون بين الشركات؛ ومع ذلك، تتباين كثافة رأس المال واحتياجات الديون بشكل كبير عبر القطاعات. قد لا يتم تمثيل الحالة المالية للشركة بدقة من خلال مقارنة نسب الدين عبر الصناعات. ضع في اعتبارك كيف أن بعض الصناعات قد تتطلب نسب دين أعلى بسبب الاستثمار الأولي المطلوب.
وأخيرًا، تعتبر نسبة الدين مؤشرًا ثابتًا على الوضع المالي للشركة في وقت معين. إن عمليات الاستحواذ أو المبيعات أو التغيرات في أسعار الأصول ليست سوى عدد قليل من المتغيرات التي قد تؤثر بسرعة على نسبة الدين. ونتيجة لهذا فإن استخلاص النتائج استناداً فقط إلى نسب الدين التاريخية دون الأخذ في الاعتبار التوقعات المستقبلية قد يضلل المحللين.

اعتبارات خاصة

تعتبر بعض المصادر أن نسبة الدين هي إجمالي الإلتزامات مقسومة على إجمالي الأصول. وهذا يعكس نوعا من الغموض بين مصطلحي الدين والإلتزامات الذي يعتمد على الظروف. على سبيل المثال، ترتبط نسبة الدين إلى حقوق الملكية ارتباطًا وثيقًا بنسبة الدين وأكثر شيوعًا منها، بدلاً من ذلك، يتم استخدام إجمالي الإلتزامات كبسط.
ويحسبها مقدمو البيانات المالية باستخدام الديون طويلة الأجل وقصيرة الأجل فقط (بما في ذلك الأجزاء الحالية من الديون طويلة الأجل)، باستثناء الإلتزامات مثل الحسابات المستحقة الدفع والشهرة السلبية وغيرها.
في أعمال الإقراض الاستهلاكي والرهن العقاري، هناك نسبتان شائعتان للدين تستخدمان لتقييم قدرة المقترض على سداد القرض أو الرهن العقاري هما نسبة إجمالي خدمة الدين ونسبة إجمالي خدمة الدين.
يتم تعريف نسبة إجمالي الدين على أنها نسبة تكاليف السكن الشهرية (بما في ذلك أقساط الرهن العقاري والتأمين على المنزل وتكاليف الممتلكات) إلى الدخل الشهري، في حين أن نسبة إجمالي خدمة الدين هي نسبة تكاليف السكن الشهرية بالإضافة إلى الديون الأخرى مثل أقساط السيارات والديون. قروض بطاقات الائتمان إلى الدخل الشهري. تتراوح المستويات المقبولة لنسبة إجمالي خدمة الدين من منتصف الثلاثينيات إلى الأربعينيات المنخفضة من حيث النسبة المئوية.⁴

نقطة مهمة: كلما ارتفعت نسبة الدين، زادت نسبة الاستدانة في الشركة، مما يعني زيادة المخاطر المالية. وفي الوقت نفسه، تعد الرافعة المالية أداة مهمة تستخدمها الشركات للنمو، وتجد العديد من الشركات استخدامات مستدامة للديون.

نسبة الدين مقابل نسبة الديون طويلة الأجل إلى الأصول

في حين أن نسبة إجمالي الدين إلى إجمالي الأصول تشمل جميع الديون، فإن نسبة الديون طويلة الأجل إلى الأصول تأخذ في الاعتبار فقط الديون طويلة الأجل. يأخذ مقياس نسبة الدين (إجمالي الدين إلى الأصول) في الاعتبار كلا من الديون طويلة الأجل، مثل الرهون العقارية والأوراق المالية، والديون الحالية أو قصيرة الأجل مثل الإيجار والمرافق والقروض المستحقة في أقل من 12 شهرًا.⁵
ومع ذلك، تشمل كلتا النسبتين جميع أصول الشركة، بما في ذلك الأصول الملموسة مثل المعدات والمخزون والأصول غير الملموسة مثل الحسابات المدينة. ونظرًا لأن نسبة إجمالي الدين إلى الأصول تتضمن المزيد من التزامات الشركة، فإن هذا الرقم يكون دائمًا أعلى من نسبة الدين طويل الأجل إلى الأصول للشركة.

أمثلة على نسبة الدين

دعونا نلقي نظرة على بعض الأمثلة من صناعات مختلفة لوضع نسبة الدين في سياقها.

ستاربكس (Starbucks)

أدرجت ستاربكس (Starbucks) مبلغ 1.92 مليون دولار من الديون قصيرة الأجل والحالية من الديون طويلة الأجل في ميزانيتها العامة للسنة المالية المنتهية في 2 أكتوبر / تشرين الأول 2022، و13.1 مليار دولار من الديون طويلة الأجل. وبلغ إجمالي أصول الشركة 28 مليار دولار.⁶ وهذا يعطينا نسبة دين تبلغ 15 مليار دولار ÷ 28 مليار دولار = 0.5357، أو 53.6%.
ولتقييم ما إذا كان هذا مرتفعًا، ينبغي لنا أن نأخذ في الاعتبار النفقات الرأسمالية التي تذهب إلى افتتاح ستاربكس (Starbucks)، بما في ذلك استئجار مساحة تجارية، وتجديدها لتناسب تصميم معين، وشراء معدات متخصصة باهظة الثمن، والتي يتم استخدام الكثير منها بشكل غير منتظم. ويجب على الشركة أيضًا توظيف وتدريب الموظفين في صناعة ذات معدل دوران مرتفع بشكل استثنائي للموظفين، والالتزام بلوائح سلامة الأغذية في أكثر من 18,253 متجرًا في عام 2022.⁷
ربما لا تكون نسبة 53.6% سيئة للغاية على أية حال عندما تأخذ في الاعتبار أن متوسط ​​الصناعة كان حوالي 75%.⁸ والنتيجة هي أن ستاربكس (Starbucks) لديها القدرة على اقتراض الأموال، حيث يثق الدائنون في أنها في وضع مالي قوي ويمكن توقع سدادهم بالكامل.

ميتا (Meta)

بالنسبة للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر / كانون الأول 2022، ذكرت شركة ميتا (Meta) أن:
إجمالي الديون 14.69 مليار دولار.⁹
إجمالي الأصول 185.7 مليار دولار.¹⁰
باستخدام هذه الأرقام، يمكن حساب نسبة ديون ميتا (Meta) على أنها 14.69 مليار دولار ÷ 185.7 مليار دولار = 0.079، أو 7.9%. لا تقترض الشركة من سوق سندات الشركات. لديها وقت كفاي لجمع رأس المال من خلال الأسهم.¹¹

أسئلة شائعة

ما هي نسب الديون المشتركة؟

تقوم جميع نسب الدين بتحليل وضع الدين النسبي للشركة. وتشمل نسب الدين المشتركة الدين إلى حقوق الملكية والديون إلى الأصول والديون طويلة الأجل إلى الأصول ونسب الرفع المالي والاقتراض.

كم تبلغ نسبة الدين الجيدة؟

إن ما يعتبر نسبة دين جيدة سيعتمد على طبيعة العمل وصناعته. وبشكل عام، فإن نسبة الدين إلى حقوق الملكية أو الدين إلى الأصول التي تقل عن 1.0 تعتبر آمنة نسبيًا، في حين أن النسب التي تبلغ 2.0 أو أعلى تعتبر محفوفة بالمخاطر. ومن المعروف أن بعض الصناعات، مثل البنوك، لديها نسب دين إلى حقوق ملكية أعلى بكثير من غيرها.

إلى ماذا تشير نسبة الدين إلى حقوق الملكية البالغة 1.5؟

تشير نسبة الدين إلى حقوق الملكية البالغة 1.5 إلى أن الشركة المعنية لديها 1.50 دولار من الديون مقابل كل دولار واحد من حقوق الملكية. للتوضيح، لنفترض أن الشركة لديها أصول بقيمة 2 مليون دولار والتزامات قدرها 1.2 مليون دولار. وبما أن حقوق الملكية تساوي الأصول مطروحًا منها الإلتزامات، فإن حقوق ملكية الشركة ستكون 800,000 دولار. وبالتالي فإن نسبة الدين إلى حقوق الملكية ستكون 1.2 مليون دولار مقسومة على 800 ألف دولار، أو 1.5.

هل يمكن أن تكون نسبة الدين سلبية؟

إذا كانت نسبة الدين لدى الشركة سلبية، فهذا يعني أن الشركة لديها حقوق مساهمين سلبية. وبعبارة أخرى، فإن التزامات الشركة تفوق أصولها. وفي معظم الحالات، يعتبر ذلك علامة ارتفاع المخاطر بشكل كبير، تشير إلى أن الشركة قد تكون معرضة لخطر الإفلاس.

الخلاصة

نسبة الدين هي مقياس يقيس إجمالي ديون الشركة، كنسبة مئوية من إجمالي أصولها. تشير نسبة الدين المرتفعة إلى أن الشركة قد قامت بعمليات اقتراض كبيرة، وربما تكون قد اقترضت أموالاً أكثر مما يمكنها سداده بسهولة. يستخدم المستثمرون والمحاسبون نسب الدين لتقييم احتمالية تخلف الشركة عن الوفاء بالتزاماتها.

1. https://www.accountingtools.com/articles/debt-ratio.html
2. https://www.accountingtools.com/articles/debt-ratio.html
3. https://www.ers.usda.gov/topics/farm-economy/farm-sector-income-finances/assets-debt-and-wealth/
4. https://www.servus.ca/life/mortgage/mortgage-university/whats-my-debt-service-ratio
5. https://www.myaccountingcourse.com/financial-ratios/long-term-debt-to-asset-ratio
6. https://s22.q4cdn.com/869488222/files/doc_financials/2023/ar/Starbucks-FY22-Annual-Report.pdf
7. https://s22.q4cdn.com/869488222/files/doc_financials/2023/ar/Starbucks-FY22-Annual-Report.pdf
8. https://www.readyratios.com/sec/industry/58/
9. https://www.wsj.com/market-data/quotes/META/financials
10. https://d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net/CIK-0001326801/e574646c-c642-42d9-9229-3892b13aabfb.pdf
11. https://d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net/CIK-0001326801/e574646c-c642-42d9-9229-3892b13aabfb.pdf