مركز طويل (Long Position)

ما هو المركز الطويل (Long Position)؟

يصف مصطلح المركز الطويل ما اشتراه المستثمر عندما يشتري ورقة مالية أو إحدى المشتقات مع توقع ارتفاع قيمتها.

ملخص لأهم النقاط

• يشير المركز الطويل إلى شراء أصل مع توقع أن تزيد قيمته – وهو موقف صعودي.
• يشير المركز الطويل في عقود الخيارات إلى أن المالك يمتلك الأصل الأساسي.
• الموقف الطويل هو عكس الموقف القصير.
• في الخيارات، يمكن أن يشير الشراء إما إلى الملكية الكاملة للأصل أو كونه صاحب خيار على الأصل.
• اتخاذ مركز طويل على الأسهم أو السندات هو بمثابة قياس للوقت.

مفهوم المركز الطويل

يمكن للمستثمرين إنشاء مراكز طويلة في الأوراق المالية مثل الأسهم أو صناديق الاستثمار المشتركة أو العملات، أو حتى في المشتقات مثل الخيارات والعقود الآجلة. إن الاحتفاظ بمركز طويل هو موقف صعودي. المركز الطويل هو عكس المركز القصير.
غالبًا ما يستخدم مصطلح المركز الطويل في سياق شراء عقد الخيارات. يمكن للمتداول إجراء مكالمة طويلة أو خيار الشراء الطويل، اعتمادا على توقعات الأصول الأساسية لعقد الخيار.
على سبيل المثال، المستثمر الذي يأمل في الاستفادة من حركة السعر التصاعدية في أحد الأصول سوف “يستمر لفترة طويلة” على خيار الشراء. يمنح خيار الشراء للحامل خيار شراء الأصل الأساسي بسعر معين. على العكس من ذلك، فإن المستثمر الذي يتوقع انخفاض سعر الأصل سوف يكون لديه خيار الشراء ويحتفظ بالحق في بيع الأصل بسعر معين.

أنواع المراكز الطويلة

في الواقع، يعد المصطلح الطويل مصطلحًا استثماريًا يمكن أن يكون له معاني متعددة اعتمادًا على السياق الذي يتم استخدامه فيه. يشير المعنى الأكثر شيوعًا للمراكز الطويلة إلى طول الفترة الزمنية التي يتم فيها الاحتفاظ بالاستثمار. ومع ذلك، فإن مصطلح المركز الطويل له معنى مختلف عند استخدامه في الخيارات والعقود الآجلة.

المراكز الطويلة على الاستثمارات

إن المراكز الطويلة على الأسهم أو السندات هي ممارسة الاستثمار الأكثر تقليدية في أسواق رأس المال، وخاصة بالنسبة للمستثمرين الأفراد. من خلال الاستثمار طويل الأمد، يقوم المستثمر بشراء أصل ما وامتلاكه مع توقع ارتفاع السعر. ليس لدى هذا المستثمر عادة أي خطة لبيع الورقة المالية في المستقبل القريب. في إشارة إلى الأسهم القابضة، التي لديها ميل متأصل للارتفاع، يمكن أن يشير الشراء إلى قياس الوقت بالإضافة إلى توقع الارتفاع.
إن توقع ارتفاع قيمة الأصول على المدى الطويل – استراتيجية الشراء والاحتفاظ – يغني المستثمر عن الحاجة إلى مراقبة السوق بشكل مستمر أو توقيت السوق، ويتيح الوقت للتغلب على حالات الارتفاع والانخفاض التي لا مفر منها. بالإضافة إلى ذلك، فإن التاريخ يقف إلى جانب المرء، حيث أن سوق الأوراق المالية يرتفع حتماً بمرور الوقت.
بالطبع، هذا لا يعني أنه لا يمكن أن يكون هناك انخفاضات حادة مدمرة للمحفظة على طول الطريق والتي يمكن أن تكون كارثية إذا حدث ذلك قبل أن يخطط المستثمر للتقاعد – أو يحتاج إلى تصفية ممتلكاته لسبب ما.¹ يمكن أن تكون السوق المتراجع لفترة طويلة مزعجة أيضًا، لأنها غالبًا ما تفضل البائعين على المكشوف وأولئك الذين يراهنون على الانخفاض.
وأخيرا، فإن الشراء بمعنى الملكية الصريحة يعني أن كمية كبيرة من رأس المال مقيدة، مما قد يؤدي إلى فقدان فرص أخرى.

المراكز الطويلة على الخيارات

فيما يتعلق بعقود الخيارات، فإن المركز الطويل هو المركز الذي يستفيد من ارتفاع سعر الضمان الأساسي. ويشمل هذا المراكز الطويلة على خيارات الشراء أو المراكز القصيرة على خيارات البيع.
عندما يشتري المتداول أو يحتفظ بعقد خيارات الشراء من كاتب الخيارات، فهو مركز طويل، بسبب القوة التي يمتلكها في القدرة على شراء الأصل. المستثمر الذي لديه خيار شراء طويل هو الذي يشتري خيار شراء مع توقع أن تزيد قيمة الضمان الأساسي. يعتقد صاحب المركز الطويل أن قيمة الأصل آخذة في الارتفاع وقد يقرر ممارسة خيار شرائه بحلول تاريخ انتهاء الصلاحية.
ولكن ليس كل متداول يحتفظ بمركز طويل يعتقد أن قيمة الأصل سوف تزيد. يمكن للمتداول الذي يمتلك الأصل الأساسي في محفظته ويعتقد أن القيمة ستنخفض أن يشتري عقد خيار البيع. لا يزال لديهم مركز طويل لأن لديهم القدرة على بيع الأصول الأساسية التي يحتفظون بها في محفظتهم. يعتقد صاحب خيار البيع الطويل أن سعر الأصل سينخفض. إنهم يحتفظون بالخيار على أمل أن يتمكنوا من بيع الأصل الأساسي بسعر مناسب بحلول انتهاء الصلاحية.
لذلك، يمكن للمركز الطويل على عقد الخيارات أن يعبر إما عن توقع الارتفاع أو الانخفاض اعتمادًا على ما إذا كان العقد الطويل عبارة عن خيار بيع أو شراء.
في المقابل، فإن المركز القصير على الخيارات لا يمتلك السهم أو الأصول الأساسية الأخرى ولكنه يقترضه مع توقع بيعه ثم إعادة شرائه بسعر أقل.

المراكز الطويلة على العقود الآجلة

يمكن للمستثمرين والشركات أيضًا الدخول في عقود آجلة أو آجلة طويلة الأمد للتحوط ضد تحركات الأسعار السلبية. يمكن للشركة استخدام التحوط الطويل لتثبيت سعر شراء السلعة المطلوبة في المستقبل. تختلف العقود الآجلة عن الخيارات حيث أن حاملها ملزم بشراء أو بيع الأصل الأساسي. لا يمكنهم الاختيار ولكن يجب عليهم إكمال هذه الإجراءات.
لنفترض أن أحد مصنعي المجوهرات يعتقد أن سعر الذهب على وشك الارتفاع على المدى القصير. يمكنه الدخول في عقد آجل طويل مع مورد الذهب الخاص به لشراء الذهب في ثلاثة أشهر من المورد بسعر 1300 دولار. في غضون ثلاثة أشهر، سواء كان السعر أعلى أو أقل من 1300 دولار، فإن الشركة التي لديها مركز طويل على عقود الذهب الآجلة ملزمة بشراء الذهب من المورد بسعر العقد المتفق عليه وهو 1300 دولار. ويلتزم المورد بدوره بتسليم السلعة المادية عند انتهاء العقد.
يقوم المضاربون أيضًا بالشراء في العقود الآجلة عندما يعتقدون أن الأسعار سترتفع. إنهم لا يريدون بالضرورة السلعة المادية، لأنهم مهتمون فقط بالاستفادة من حركة السعر. قبل انتهاء الصلاحية، يمكن للمضارب الذي يحمل عقدًا آجلًا طويلًا بيع العقد في السوق.

مثال على المركز الطويل

على سبيل المثال، لنفترض أن مستثمر ما يتوقع أن يرتفع سعر شركة مايكروسوفت [Microsoft Corporation (MSFT)] ويشتري 100 سهم منها لمحفظته. لذلك يُقال إن لديه مركز طويل بمئة سهم من أسهم شركة مايكروسوفت.
الآن، دعونا ننظر في خيار شراء بتاريخ 17 نوفمبر على سهم مايكروسوفت بسعر تنفيذ قدره 75 دولارًا أمريكيًا وقسط قدره 1.30 دولارًا أمريكيًا. إذا كان المستثمر لا يزال يتوقع ارتفاع السهم، فقد يقرر شراء أو شراء خيار شراء على سهم مايكوسوفت واحد – خيار واحد يساوي 100 سهم – بدلاً من شراء الأسهم بشكل مباشر كما فعل في المثال السابق.
في تاريخ انتهاء الصلاحية، إذا كان سعر تداول سهم مايكروسوفت أعلى من سعر التنفيذ بالإضافة إلى القسط المدفوع (75 دولارًا أمريكيًا + 1.30 دولارًا أمريكيًا)، فسيمارس المستثمر حقه في الشراء على مركزه الطويل لشراء 100 سهم من أسهم مايكروسوفت بسعر 75 دولارًا أمريكيًا (أو ما يعادله بالعملة المحلية). يجب على كاتب عقد الخيارات – المركز القصير – الذي اشتراه المستثمر أن يبيع له 100 سهم بسعر 75 دولارًا.
إن اتخاذ مركز طويل لا يعني دائمًا أن المستثمر يتوقع الربح من الارتفاع في سعر الأصل أو الورقة المالية. في حالة خيار البيع، يكون الانخفاض في سعر الورقة المالية مربحًا للمستثمر.
لنفترض أن مستثمرًا آخر، لديه حاليًا مركز طويل في مايكروسوفت لمئة سهم في محفظته ولكنه الآن متشائم بشأنه. انه يتخذ مركزًا طويلًا على خيار بيع واحد. يتم تداول خيار البيع مقابل 2.15 دولارًا أمريكيًا ويبلغ سعر التنفيذ 75 دولارًا أمريكيًا وينتهي في 17 نوفمبر.

أسئلة شائعة

أين يمكن استخدام المركز الطويل؟

يمكن للمستثمرين إنشاء مراكز طويلة في الأوراق المالية مثل الأسهم أو صناديق الاستثمار المشتركة أو أي أصول أو أوراق مالية أخرى. في الواقع، يعد مصطلح المركز الطويل مصطلحًا استثماريًا يمكن أن يكون له معاني متعددة اعتمادًا على السياق الذي يتم استخدامه فيه. إن اتخاذ بمركز طويل هو استثمار بتوقع الارتفاع في معظم الحالات باستثناء خيارات البيع.

كيف يختلف المركز الطويل عن المركز القصير؟

المركز القصير هو عكس المركز الطويل، حيث أنه يربح عندما تنخفض أسعار الأوراق المالية.

1. https://finance.yahoo.com/quote/%5EGSPC/chart/#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