ما هي المدفوعات (Payout)؟
المدفوعات هي العوائد المالية المتوقعة أو المدفوعات النقدية من الاستثمارات أو المعاشات السنوية. يمكن التعبير عن العائد على أساس إجمالي أو دوري أو كنسبة مئوية من تكلفة الاستثمار أو بمبلغ حقيقي بالدولار.
يمكن أن يشير العائد أيضًا إلى الفترة التي من المتوقع أن يسترد فيها الاستثمار أو المشروع استثماره الرأسمالي الأولي ويصبح بالحد الأدنى مربحًا. إنها اختصار لعبارة “وقت الدفع” أو “مدة الدفع” أو “فترة الدفع”.
النقاط الرئيسية
- تشير المدفوعات إلى العوائد المالية المتوقعة أو المدفوعات من الاستثمارات أو المعاشات السنوية.
- فيما يتعلق بالأوراق المالية، فإن المدفوعات هي المبالغ المستلمة في فترات معينة، مثل دفعات الأقساط الشهرية.
- قد يشير العائد أيضًا إلى أداة الميزانية الرأسمالية المستخدمة لتحديد الوقت الذي يستغرقه المشروع لدفع تكاليفه.
- يمكن للشركات توزيع الأرباح على المستثمرين من خلال إصدار أرباح الأسهم وإعادة شراء الأسهم.
- نسبة العائد هي معدل الدخل المدفوع للمستثمرين في شكل توزيعات.
المقصود بالمدفوعات
فيما يتعلق بالأوراق المالية، مثل المعاشات التقاعدية وأرباح الأسهم، تشير المدفوعات إلى المبالغ المستلمة في فترات زمنية معينة. على سبيل المثال، في حالة القسط السنوي، يتم دفع المدفوعات إلى صاحب المعاش على فترات منتظمة، مثل شهرية أو ربع سنوية.
نسبة العائد كمقياس للتوزيع
هناك طريقتان رئيسيتان يمكن للشركات من خلالهما توزيع الأرباح على المستثمرين: توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم. مع أرباح الأسهم، تقوم الشركات بدفع المبالغ لمستثمريها ويمكن أن تكون في شكل أرباح نقدية أو أرباح أسهم. نسبة الدفع هي النسبة المئوية لمعدل الدخل الذي تدفعه الشركة للمستثمرين في شكل توزيعات. تشمل بعض نسب العوائد كلا من أرباح الأسهم وعمليات إعادة شراء الأسهم، في حين أن البعض الآخر يشمل أرباح الأسهم فقط.
على سبيل المثال، نسبة الدفع البالغة 20% تعني أن الشركة تدفع 20% من أرباح الشركة. إذا كان لدى الشركة (أ) دخل صافي قدره 10 ملايين دولار، فإنها تدفع 2 مليون دولار للمساهمين. تميل الشركات النامية والشركات المشكلة حديثًا إلى الحصول على نسب دفع منخفضة. ويعتمد المستثمرون في هذه الشركات على ارتفاع أسعار الأسهم لتحقيق العائدات أكثر من توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم.
يتم حساب نسبة الدفع بالصيغة التالية:
نسبة المدفوعات = إجمالي الأرباح ÷ صافي الدخل
يمكن أن تتضمن نسبة الدفع أيضًا عمليات إعادة شراء الأسهم، وفي هذه الحالة تكون الصيغة كما يلي:
نسبة المدفوعات = (إجمالي الأرباح + عمليات إعادة شراء الأسهم) ÷ صافي الدخل
يمكن العثور على المبلغ النقدي المدفوع لتوزيعات الأرباح في قائمة التدفق النقدي في القسم المعنون التدفقات النقدية من التمويل. تمثل توزيعات الأرباح وعمليات إعادة شراء الأسهم تدفقًا نقديًا خارجيًا ويتم تصنيفها على أنها تدفقات خارجة في بيان التدفق النقدي.
المدفوعات وفترة الاسترداد كأداة لوضع ميزانية رأس المال
قد يشير مصطلح “الدفع” أيضًا إلى أداة الميزانية الرأسمالية المستخدمة لتحديد عدد السنوات التي يستغرقها المشروع لدفع تكاليفه. تعتبر المشاريع التي تستغرق وقتًا أطول أقل استحسانًا من المشاريع ذات الفترات الأقصر.
يتم حساب العائد، أو فترة الاسترداد، عن طريق قسمة الاستثمار الأولي على التدفق النقدي لكل فترة. إذا أنفقت الشركة (أ) مليون دولار على مشروع يوفر 500,000 دولار سنويًا للسنوات الخمس القادمة، فسيتم حساب فترة الدفع بقسمة مليون دولار على 500,000 دولار. الجواب هو اثنان، مما يعني أن المشروع سيغطي تكاليفه خلال عامين.
