ما هي مؤشر الخوف والطمع؟
تم تطوير مؤشر الخوف والجشع بواسطة سي ان ان موني لقياس اثنين من المشاعر الأساسية التي تؤثر على مدى استعداد المستثمرين لدفع ثمن الأسهم على أساس يومي وأسبوعي وشهري وسنوي.
من الناحية النظرية، يمكن استخدام المؤشر لقياس ما إذا كان سوق الأسهم مسعّرًا بشكل عادل. ويستند هذا إلى المنطق القائل بأن الخوف المفرط يميل إلى خفض أسعار الأسهم، وأن الإفراط في الجشع يميل إلى إحداث تأثير معاكس.
ملخص لأهم النقاط
- تم تطوير مؤشر الخوف والجشع بواسطة سي ان ان موني لقياس اثنين من المشاعر الأساسية التي تؤثر على مقدار استعداد المستثمرين لدفع ثمن الأسهم.
- ويستند إلى فرضية أن الخوف المفرط يمكن أن يؤدي إلى تداول الأسهم بشكل أقل بكثير من قيمها الجوهرية، وأن الجشع الجامح يمكن أن يؤدي إلى رفع أسعار الأسهم إلى أعلى بكثير مما ينبغي أن تستحقه.
- تدرس سي ان ان سبعة عوامل مختلفة لتحديد مقدار الخوف والجشع في السوق، حيث سجلت معنويات المستثمرين على مقياس من 0 إلى 100.
آلية عمل مؤشر الخوف والطمع
مؤشر الخوف والجشع مؤشر متضارب من نوع ما. ويستند إلى فرضية أن الخوف المفرط يمكن أن يؤدي إلى تداول الأسهم بشكل أقل بكثير من قيمها الجوهرية، وأن الجشع الجامح يمكن أن يؤدي إلى رفع أسعار الأسهم إلى أعلى بكثير مما ينبغي أن تستحقه.
تفحص سي ان ان سبعة عوامل مختلفة لتحديد مدى الخوف والجشع في السوق. هي:
- زخم سعر السهم: قياس مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (ستاندرد آند بورز 500) مقابل متوسط التغير لـ 125 يومًا
- قوة سعر السهم: حساب عدد الأسهم التي وصلت إلى أعلى مستوياتها في 52 أسبوعًا مقابل تلك التي وصلت إلى أدنى مستوياتها في 52 أسبوعًا في بورصة نيويورك (NYSE)
- اتساع سعر السهم: تحليل أحجام التداول في الأسهم المرتفعة مقابل الأسهم المتراجعة
- خيارات البيع والاستدعاء: ما مدى تأخر خيارات البيع عن خيارات الاتصال، أو الإشارة إلى الجشع، أو تجاوزها، مما يشير إلى الخوف
- طلب السندات غير المرغوب فيها: قياس الشهية لاستراتيجيات عالية المخاطر من خلال قياس الفرق بين العوائد على السندات ذات الدرجة الاستثمارية والسندات غير المرغوب فيها
- تقلب السوق: يقيس سي ان ان مؤشر تقلب بورصة خيارات مجلس شيكاغو (VIX)، مع التركيز على المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا
- الطلب على الملاذ الآمن: الفرق في عوائد الأسهم مقابل سندات الخزانة
يتم قياس كل من هذه المؤشرات السبعة على مقياس من 0 إلى 100، مع حساب المؤشر بأخذ متوسط مرجح متساوٍ لكل منها. يعتبر معدل القراءة 50 محايد، بينما أي قراءة أعلى تشير إلى جشع أكثر من المعتاد.
فوائد مؤشر الخوف والطمع
وفقًا لبعض الأكاديميين، فإن الجشع، مثل الحب، لديه القدرة على التأثير على أدمغتنا بطريقة تدفعنا إلى تنحية الفطرة السليمة وضبط النفس جانبًا، وبالتالي إحداث التغيير. على الرغم من عدم وجود بحث مقبول بشكل عام حول الكيمياء الحيوية للجشع، عندما يتعلق الأمر بالبشر والمال، يمكن أن يكون الخوف والجشع من الدوافع القوية.
كثير من المستثمرين عاطفيون ورجعيون، والخوف والجشع عاملان حاسمان في هذا المجال. هذه الملاحظات، التي أبرزها الاقتصاديون السلوكيون وبدعم من عقود من الأدلة، تقدم حجة قوية لمتابعة علامات التبويب في مؤشر سي ان ان.
يُظهر التاريخ أن مؤشر الخوف والجشع كان غالبًا مؤشرًا موثوقًا به على حدوث تحول في أسواق الأسهم في الماضي. على سبيل المثال، انخفض المؤشر إلى مستوى منخفض بلغ 12 في 17 سبتمبر 2008، عندما انخفض S&P 500 إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات في أعقاب إفلاس ليمانز بررذرز Lehman Brothers وقرب زوال شركة التأمين إيه آي جي AIG العملاقة. على النقيض من ذلك،ارتفع إلى مؤشر قراءة أعلى من 90 في سبتمبر 2012 حيث ارتفعت الأسهم العالمية بعد الجولة الثالثة من التسهيل الكمي (QE3) لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (FED).
يتفق الكثير من النقاد على أن مؤشر الخوف والجشع يمكن أن يكون مفيدًا، بشرط ألا يكون الأداة الوحيدة المستخدمة لاتخاذ قرارات الاستثمار. يُنصح المستثمرون بمراقبة الخوف من احتمال شراء فرص الانخفاضات وعرض فترات الجشع كمؤشر محتمل على أن الأسهم قد تتداول بأسعار مبالغ فيها.
الانتقادات الموجهة إلى مؤشر الخوف والطمع
يقلل المشككون من أهمية مؤشر الخوف والجشع باعتباره أداة بحث استثمار مشروعة، حيث يرون أنه أكثر كمقياس لجمهور توقيت السوق.
وهم يجادلون بأن استراتيجية الشراء والاحتفاظ هي أفضل طريقة للاستثمار في الأسهم ويقلقون من أن أدوات مثل مؤشر الخوف والجشع تشجع المستثمرين على التداول في الأسهم والخروج منها بشكل متكرر. ويضيفون أن التاريخ يظهر أن مثل هذا النهج يولد عوائد أقل ملاءمة.
