ما هي القيمة السوقية (Market Value)؟
القيمة السوقية (المعروفة أيضًا “تقييم السوق المفتوحة”) هي السعر الذي سيجلبه الأصل في السوق، أو القيمة التي يمنحها مجتمع الاستثمار لسهم أو عمل معين.
تُستخدم القيمة السوقية أيضًا بشكل شائع للإشارة إلى القيمة السوقية لشركة مساهمة عامة، ويتم حسابها بضرب عدد أسهمها القائمة بسعر السهم الحالي.
من الأسهل تحديد القيمة السوقية للأدوات المتداولة في البورصة مثل الأسهم والعقود الآجلة، حيث أن أسعارها السوقية منتشرة على نطاق واسع ومتاحة بسهولة، ولكنها أكثر صعوبة قليلاً للتأكد من الأدوات التي لا تستلزم وصفة طبية مثل الأوراق المالية ذات الدخل الثابت. ومع ذلك، فإن الصعوبة الأكبر في تحديد القيمة السوقية تكمن في تقدير قيمة الأصول غير السائلة مثل العقارات والشركات، الأمر الذي قد يتطلب الاستعانة بمثمنين عقاريين وخبراء تقييم الأعمال على التوالي.
مفهوم القيمة السوقية
تعد القيمة السوقية للشركة مؤشرًا جيدًا لتصورات المستثمرين حول آفاق أعمالها. إن نطاق القيم السوقية في السوق هائل، حيث يتراوح من أقل من مليون دولار لأصغر الشركات إلى مئات المليارات لأكبر الشركات وأكثرها نجاحًا في العالم.
يتم تحديد القيمة السوقية من خلال التقييمات أو المضاعفات التي يمنحها المستثمرون للشركات، مثل السعر إلى المبيعات، والسعر إلى الأرباح، وقيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، وما إلى ذلك. وكلما ارتفعت التقييمات، زادت القيمة السوقية.
ملخص لأهم النقاط
- القيمة السوقية هي السعر الذي يجلبه الأصل في السوق والمعروفة أيضًا بتقييم السوق المفتوحة.
- تعتبر قيم السوق ديناميكية بطبيعتها لأنها تعتمد على مجموعة متنوعة من العوامل، من ظروف التشغيل المادية إلى المناخ الاقتصادي إلى ديناميكيات الطلب والعرض.
الطبيعة الديناميكية لقيم السوق
يمكن أن تتقلب القيمة السوقية بشكل كبير على مدار فترات زمنية وتتأثر بشكل كبير بدورة الأعمال. تنخفض القيمة السوقية خلال تراجع السوق التي تصاحب فترات الركود وترتفع خلال ارتفاع السوق التي تحدث أثناء التوسع الاقتصادي.
وتعتمد القيمة السوقية أيضًا على العديد من العوامل الأخرى، مثل القطاع الذي تعمل فيه الشركة، وربحيتها، وعبء الديون، وبيئة السوق الواسعة. على سبيل المثال، قد يكون لدى شركتين مبيعات سنوية بقيمة 100 مليون دولار، ولكن إذا كانت الأولى شركة تكنولوجيا سريعة النمو في حين أن الشركة الثانية شركة تجارة تجزئة بطيئة، فإن القيمة السوقية لشركة التكنولوجيا ستكون بشكل عام أعلى بكثير من قيمة شركة تجارة التجزئة.
في المثال أعلاه، قد يتم تداول الشركة التكنولجيا بمضاعف مبيعات قدره 5، مما يمنحها قيمة سوقية قدرها 500 مليون دولار، في حين قد يتم تداول الشركة تجارة التجزئة بمضاعف مبيعات قدره 2، مما يمنحها قيمة سوقية قدرها 200 دولار مليون.
قد تختلف القيمة السوقية للشركة بشكل كبير عن القيمة الدفترية أو حقوق المساهمين. عادة ما يتم اعتبار السهم مقوم بأقل من قيمته إذا كانت قيمته السوقية أقل بكثير من القيمة الدفترية، مما يعني أن السهم يتداول بخصم كبير من القيمة الدفترية للسهم الواحد. وهذا لا يعني أن السهم مبالغ في قيمته إذا كان يتم تداوله بعلاوة على القيمة الدفترية، لأن هذا يعتمد مرة أخرى على القطاع ومدى العلاوة فيما يتعلق بنظراء السهم.
تُعرف القيمة الدفترية أيضًا بالقيمة الصريحة، ويمكن أن تؤثر بشكل كبير على القيمة الضمنية للشركة (أي التصورات الشخصية وأبحاث المستثمرين والمحللين)، والتي بدورها تؤثر على ما إذا كان سعر سهم الشركة يرتفع أو ينخفض.
