ما هو قسط الخيار (Option Premium)
قسط الخيار هي سعر السوق الحالي لعقد الخيار. وبالتالي فهو الدخل الذي يحصل عليه البائع (كاتب الخيار) من عقد الخيار لطرف آخر. تتكون أقساط خيار في النقد من عنصرين: القيمة الجوهرية والقيمة الخارجية. تتكون أقساط الخيارات خارج النقد من القيمة الخارجية فقط.1
بالنسبة لخيارات الأسهم، يتم تحديد قسط الخيار كمبلغ بالدولار لكل سهم، وتمثل معظم عقود الخيارات التزامًا بـ 100 سهم.
ملخص لأهم النقاط
- قسط الخيار هو سعره في السوق.
- يتكون قسط الخيار من قيمة خارجية أو قيمة زمنية للعقود خارج النقد والقيمة الجوهرية والخارجية للخيارات في النقد.
- بشكل عام، سيكون قسط الخيار أكبر إذا أعطيت مزيدًا من الوقت لانتهاء الصلاحية أو تقلب ضمني أكبر.
مفهوم قسط الخيار
المستثمرون الذين يكتبون، وهو ما يعني البيع في هذه الحالة، يستدعيون أو يضعون أقساط الخيار كمصدر للدخل الحالي بما يتماشى مع استراتيجية استثمار أوسع للتحوط من كل أو جزء من المحفظة. تعتبر أسعار الخيارات المعروضة في البورصة، علاوات كقاعدة لأن الخيارات نفسها ليس لها قيمة أساسية.
تتضمن مكونات قسط الخيار قيمته الجوهرية وقيمته الزمنية والتقلب الضمني للأصل الأساسي. مع اقتراب الخيار من تاريخ انتهاء صلاحيته، فإن القيمة الزمنية ستقترب أكثر فأكثر من 0 دولار، في حين أن القيمة الجوهرية ستمثل عن كثب الفرق بين سعر الورقة المالية الأساسية وسعر تنفيذ العقد.
العوامل المحددة لقسط الخيار
العوامل الرئيسية التي تؤثر على سعر الخيار هي سعر الورقة المالية الأساسية، الانتشار المالي، والعمر الإنتاجي للخيار، والتقلب الضمني. مع تغير سعر الورقة المالية الأساسية، يتغير قسط الخيار. مع ارتفاع سعر الورقة المالية الأساسية، تزداد علاوة خيار الشراء، لكن علاوة خيار البيع تنخفض. مع انخفاض سعر الورقة المالية الأساسية، يزداد قسط خيار البيع، والعكس صحيح بالنسبة لخيارات الشراء.
يؤثر الانتشار المالي على علاوة الخيار لأنه يشير إلى مدى بعد سعر الورقة المالية الأساسي عن سعر التنفيذ المحدد. عندما يصبح الخيار أكثر ربحًا، يزداد عادةً قسط الخيار. على العكس من ذلك، ينخفض قسط عندما يصبح الخيار خارج نطاق النقد. على سبيل المثال، عندما يصبح الخيار خارج النقد، يفقد قسط الخيار قيمته الجوهرية، وتنبع القيمة من القيمة الزمنية.
يؤثر الوقت حتى انتهاء الصلاحية، أو العمر الإنتاجي، على جزء القيمة الزمنية من قسط الخيار. مع اقتراب الخيار من تاريخ انتهاء صلاحيته، ينبع قسط الخيار بشكل أساسي من القيمة الجوهرية. على سبيل المثال، الخيارات العميقة خارج النقد التي تنتهي صلاحيتها في يوم تداول واحد ستكون عادةً قيمتها 0 دولار، أو قريبة جدًا من 0 دولار.
التقلب الضمني وسعر الخيار
يتم اشتقاق التقلب الضمني من سعر الخيار، والذي يتم توصيله بنموذج تسعير الخيار للإشارة إلى مدى تقلب سعر السهم في المستقبل. علاوة على ذلك، فإنه يؤثر على جزء القيمة الخارجية لأقساط الخيار. إذا كانت العقود خيارات طويلة، فإن الزيادة في التقلب الضمني ستضيف إلى القيمة. هذا لأنه كلما زاد تقلب الأصل الأساسي، زادت فرص الخيار في الإنتهاء في النقد. والعكس صحيح إذا انخفض التقلب الضمني.
على سبيل المثال، افترض أن المستثمر لديه خيار شراء واحد طويل مع تقلب ضمني سنوي بنسبة 20٪. لذلك، إذا زاد التقلب الضمني إلى 50٪ خلال عمر الخيار، فإن قسط خيار الشراء سيرتفع من حيث القيمة. تتمثل أهمية الخيار في التغيير في القسط نظرًا لتغير بنسبة 1٪ في التقلب الضمني.
تمت الترجمة عن موقع انفستوبيديا
