ما هي سوق الثور؟
سوق الثور هو حالة السوق المالية التي ترتفع فيها الأسعار أو من المتوقع أن ترتفع. وغالبًا ما يستخدم مصطلح “سوق الثور” للإشارة إلى سوق الأسهم ولكن يمكن تطبيقه على أي شيء يتم تداوله مثل السندات والعقارات والعملات والسلع. ونظرًا لأن أسعار الأوراق المالية ترتفع وتنخفض بشكل مستمر أثناء التداول، يستخدم مصطلح “سوق الثور” عادة لفترات طويلة يرتفع فيها جزء كبير من أسعار الأوراق المالية. وتميل أسواق الثور إلى الاستمرار لأشهر أو حتى سنوات.
مفهوم أسواق الثور
تتميز أسواق الثور بالتفاؤل والثقة المستثمر والتوقعات بأن النتائج القوية ستستمر لفترة طويلة من الزمن. ومن الصعب التنبؤ المستمر لتغير الاتجاهات في السوق. جزء من الصعوبة هو أن التأثيرات النفسية والمضاربة قد تلعب أحيانًا دورًا كبيرًا في الأسواق.
لا يوجد مقياس محدد وعالمي يستخدم لتحديد سوق الثور. ومع ذلك، ربما يكون التعريف الأكثر شيوعًا لسوق الثور هو الوضع الذي ترتفع فيه أسعار الأسهم بنسبة 20٪، عادةً بعد انخفاض بنسبة 20٪ وقبل التراجع الثاني بنسبة 20٪. نظرًا لصعوبة التنبؤ بأسواق الثور، يمكن للمحللين عادةً التعرف على هذه الظاهرة بعد حدوثها فقط. كانت الفترة بين عامي 2003 و2007 من أسواق الثور البارزة في التاريخ الحديث. خلال هذه الفترة، ارتفع مؤشر S&P 500 بهامش كبير بعد انخفاض سابق؛ مع بدء تأثير الأزمة المالية لعام 2008 حدثت انخفاضات كبيرة مرة أخرى بعد اندفاع سوق الثور.
خصائص سوق الثور
تحدث أسواق الثور بشكل عام في حالات نمو الاقتصاد أو عندما يكون قويًا بالفعل. وتميل إلى الحدوث في حالات كون الناتج المحلي الإجمالي قوي (GDP) وانخفاض البطالة وغالبًا ما تتزامن مع ارتفاع في أرباح الشركات. وتميل ثقة المستثمرين أيضًا إلى الارتفاع خلال فترة سوق الثور. حيث يكون الطلب الإجمالي على الأسهم إيجابيًا كما هو الوضع العام في السوق. بالإضافة إلى ذلك ستكون هناك زيادة عامة في حجم نشاط الاكتتاب العام خلال أسواق الثور.
ومن الجدير بالذكر أن بعض العوامل المذكورة أعلاه قابلة للقياس الكمي بسهولة أكبر من غيرها. على سبيل المثال، إن أرباح الشركات والبطالة قابلة للقياس الكمي ولكنه من الأصعب قياس الجو العام داخل السوق. سوف يتأرجح العرض والطلب على الأوراق المالية: سيكون العرض ضعيفًا بينما سيكون الطلب قويًا. سيكون المستثمرون حريصين على شراء الأوراق المالية، بينما سيكون القليل منهم على استعداد لبيعها. في سوق الثور، يكون المستثمرون أكثر استعدادًا للمشاركة في سوق (الأسهم) من أجل جني الأرباح.
سوق الثور وسوق الدب
وعلى النقيض من سوق الثور هو سوق الدب (Bear)، والتي تتميز بانخفاض الأسعار وعادة ما يكتنفها التشاؤم. يشير الاعتقاد الشائع حول أصل هذه المصطلحات إلى أن استخدام “الثور” و “الدب” لوصف الأسواق يأتي من الطريقة التي تهاجم بها الحيوانات خصومها. يدفع الثور قرونه في الهواء، بينما يضرب الدب مخالبه إلى أسفل. هذه التصرفات هي استعارات لحركة السوق. إذا كان الاتجاه صاعدًا، فهذا سوق”ثور”. أما إذا كان الاتجاه هابطًا، فهذا سوق “دب”.
غالبًا ما تتزامن أسواق الثور والدب مع الدورة الاقتصادية، والتي تتكون من أربع مراحل: التوسع، والذروة، والانكماش، والقاع. غالبًا ما يكون بداية السوق الصاعدة مؤشرًا رئيسيًا للتوسع الاقتصادي. نظرًا لأن المشاعر العامة حول الظروف الاقتصادية المستقبلية تدفع أسعار الأسهم، فإن السوق كثيرًا ما يرتفع حتى قبل أن تبدأ الإجراءات الاقتصادية الأوسع نطاقًا مثل نمو الناتج المحلي الإجمالي (GDP) في الارتفاع. وبالمثل، عادة ما تكون أسواق الدب قبل أن يسيطر الانكماش الاقتصادي. نظرة إلى الوراء على أي ركود في الولايات المتحدة تكشف عن هبوط سوق الأسهم قبل عدة أشهر من انخفاض الناتج المحلي الإجمالي.
كيف تستفيد من سوق الثور
يجب على المستثمرين الذين يرغبون في الاستفادة من سوق الثور الشراء مبكرًا للاستفادة من ارتفاع الأسعار وبيعها عندما تصل إلى ذروتها. على الرغم من صعوبة تحديد وقت حدوث القاع والذروة إلا أن معظم الخسائر ستكون ضئيلة وعادة ما تكون مؤقتة. أدناه سوف نستكشف العديد من الاستراتيجيات البارزة التي يستخدمها المستثمرون خلال فترات سوق الثور. ومع ذلك، نظرًا لأنه من الصعب تقييم حالة السوق كما هي حاليًا، فإن هذه الاستراتيجيات تنطوي على درجة معينة من المخاطر على الأقل.
- الشراء والاحتفاظ
واحدة من أكثر الاستراتيجيات الأساسية في الاستثمار هي عملية شراء ورقة مالية معينة والاحتفاظ بها، وربما بيعها في وقت لاحق. تتضمن هذه الإستراتيجية بالضرورة ثقة المستثمر: فلماذا يتمسك بالأوراق المالية إلا إذا كان من المتوقع ارتفاع سعرها؟ لهذا السبب، يساعد التفاؤل الذي يصاحب الأسواق الصاعدة على تشجيع طريقة الشراء والاحتفاظ.
- الشراء والاحتفاظ المتصاعد
تعد إستراتيجية الشراء والاحتفاظ المتصاعد تباينًا في استراتيجية الشراء والاحتفاظ المباشرة، وتنطوي على مخاطر إضافية. الفرضية الكامنة وراء نهج الشراء والاحتفاظ المتصاعد هو أن المستثمر سيستمر في الإضافة إلى ممتلكاته في ورقة مالية معينة طالما استمر سعرها في الزيادة. تشير إحدى الطرق الشائعة لزيادة الحيازات إلى أن المستثمر سيشتري كمية ثابتة إضافية من الأسهم مقابل كل زيادة في سعر السهم بمبلغ محدد مسبقًا.
- إضافات الارتداد
الارتداد هو فترة وجيزة ينعكس فيها الاتجاه العام لسعر الورقة المالية. حتى أثناء سوق الثور، من غير المحتمل أن ترتفع أسعار الأسهم فقط. ولكن من المحتمل أن تكون هناك فترات زمنية أقصر تحدث فيها أيضًا انخفاضات صغيرة حتى مع استمرار الاتجاه العام في الصعود. يراقب بعض المستثمرين عمليات الارتداد داخل سوق صاعدة ويتحركون للشراء خلال هذه الفترات. تتمثل الفكرة وراء هذه الاستراتيجية في أنه، بافتراض استمرار سوق الثور، فإن سعر الورقة المالية المعنية سيتحرك سريعًا مرة أخرى، مما يوفر للمستثمر سعر شراء مخفضًا بأثر رجعي.
- تداول كامل التأرجح
ربما تكون الطريقة الأكثر جرأة لمحاولة الاستفادة من سوق الثور هي العملية المعروفة باسم التداول الكامل المتأرجح. حيث سيأخذ المستثمرون الذين يستخدمون هذه الإستراتيجية أدوارًا نشطة للغاية، وذلك باستخدام البيع على المكشوف وأساليب أخرى لمحاولة الحصول على أكبر قدر من المكاسب حيث تحدث التحولات في سياق سوق ثور أكبر.
ملخص لأهم النقاط:
- سوق الثور هو الفترة الزمنية في الأسواق المالية عندما يرتفع سعر الأصل أو الورقة المالية بشكل مستمر.
- التعريف المقبول عمومًا لسوق الثور هو عندما ترتفع أسعار الأسهم بنسبة 20٪ بعد انخفاضين بنسبة 20٪ لكل منهما.
- يستخدم المتداولون مجموعة متنوعة من الاستراتيجيات، مثل الشراء والاحتفاظ المتصاعد والارتداد، لتحقيق الربح من الأسواق الصاعدة.
مثال على السوق الثور
بدأ سوق الثور الأغزر انتاجًأ في التاريخ الأمريكي الحديث في نهاية حقبة الركود التضخمي في عام 1982 وانتهى خلال فترة انهيار الدوت كوم في عام 2000. خلال هذا السوق الصاعد المعلمن – وهو مصطلح يشير إلى سوق ثور يدوم لسنوات عديدة – بلغت عائدات متوسط داو جونز الصناعي (DJIA) السنوية 16.8٪. وزادت قيمة بورصة ناسداك، وهي بورصة ثقيلة التكنولوجيا، خمسة أضعاف بين عامي 1995 و 2000، حيث ارتفعت من 1000 إلى أكثر من 5000. كان سوق الثور الممتد بين 1982-2000 سوق دب. منذ عام 2000 إلى عام 2009، كافح السوق للوقوف على قدميه وحقق متوسط عوائد سنوية بنسبة -6.2٪. ومع ذلك، شهد عام 2009 بداية حركة السوق الصاعدة لمدة عشر سنوات. يعتقد المحللون أن السوق الصاعدة الأخيرة بدأت في 9 مارس 2009 وكان يقودها بشكل أساسي الارتفاع في أسهم التكنولوجيا.
