ما هو سعر المقاصة (Clearing Price)؟
سعر المقاصة هو القيمة النقدية المتوازنة للأوراق المالية أو الأصول أو السلع المتداولة. يتم تحديد هذا السعر من خلال عملية العرض والطلب للمشترين والبائعين، أو على نطاق أوسع، من خلال تفاعل قوى العرض والطلب. أسعار المقاصة هي الأكثر استقرارا في السوق السائلة. في الأسواق غير السائلة، مع عدد قليل من المشترين والبائعين، قد يستغرق الأمر وقتا أطول حتى تصل الأسعار إلى التوازن.
ملخص لأهم النقاط
- في الاقتصاد الجزئي، يشير سعر المقاصة إلى نقطة السعر التي يكون فيها العرض والطلب في حالة توازن. ومن المعروف أيضا باسم سعر التوازن.
- في السوق الحرة، يتم الوصول إلى سعر المقاصة من خلال اكتشاف السعر حيث يحاول البائعون والمشترون العثور على السعر الأكثر فائدة.
- في سوق الأوراق المالية، يتم الوصول إلى سعر المقاصة من خلال عملية طلب العرض في دفاتر أوامر السوق.
- وفي حين أنه من المرجح أن تصل الأسواق السائلة إلى التوازن بسرعة، فإن الأسواق التي لا تتمتع بالسيولة أو التي يتم تداولها بشكل ضعيف هي أكثر عرضة لمواجهة التقلبات أو الانزلاق.
- بالنسبة لبعض السلع، تستجيب الأسعار ببطء لديناميكيات السوق المتغيرة. ويشار إلى هذه الأسعار الثابتة.
كيف يعمل سعر المقاصة
في أي بورصة، يريد البائعون أعلى سعر ممكن للأوراق المالية أو الأصول، في حين أن المستثمرين المهتمين بشرائها يرغبون في أقل سعر شراء ممكن. وفي مرحلة ما، يتم التوصل إلى سعر مقبول للطرفين بين المشترين والبائعين. عند هذه النقطة يقول الاقتصاديون إن السوق “صافي” وتم إجراء الصفقة.
يعد العرض والطلب عنصرين أساسيين في عملية طلب العطاءات في سوق الأوراق المالية. سيكون سعر المقاصة للأوراق المالية أو الأصول هو السعر الذي تم تداوله به مؤخرًا. في سوق يتم تداوله بشكل نشط مع العديد من المشاركين من كلا الجانبين، يمكن أن يكون اكتشاف الأسعار سريعًا، خاصة عندما يتم تحديث عروض أسعار العرض والطلب بشكل مستمر في الوقت الفعلي في البورصة الإلكترونية. بالنسبة للأوراق المالية غير السائلة أو المتداولة بشكل ضعيف، مثل الديون المتعثرة، سوف يستغرق الأمر وقتا أطول للعثور على سعر مقاصة مستقر لأن هناك عددا أقل من المشترين والبائعين.
إعتبارات خاصة
بالنسبة للمنتجات أو الخدمات، يتم تحديد سعر مقاصة السوق أيضًا في المقام الأول من خلال التفاعل بين العرض والطلب. ويمثل تقاطع منحنى الطلب المائل للأسفل ومنحنى العرض المائل للأعلى سعر التوازن، أو سعر المقاصة، للمنتج أو الخدمة.
لنأخذ على سبيل المثال هاتفًا ذكيًا متطورًا. إذا حددت الشركة المصنعة السعر مرتفعًا جدًا، فسوف يتطور فائض من هواتفها الذكية؛ إذا حددت السعر منخفضًا جدًا، فقد يؤدي الطلب إلى ترك الشركة المصنعة تعاني من نقص المخزون. في كلتا الحالتين، وبافتراض عدم وجود احتكاك في السوق، ستتم عملية تعديل بين العرض والطلب للعثور على سعر المقاصة للهاتف الذكي.
التصاق السعر
ومع ذلك، فإن أسعار المقاصة قد لا تستجيب على الفور لظروف السوق المتغيرة. يشير ثبات الأسعار إلى ميل بعض السلع إلى التكيف بشكل أبطأ من تغيرات السوق، حتى عندما تشير الديناميكيات الجديدة إلى سعر مختلف أمثل. والمثال الكلاسيكي على ذلك هو ثبات الأجور: فمن غير المرجح عادة أن يخفض أصحاب العمل رواتب موظفيهم، إلا في حالات الركود الشديد.
نقطة مهمة: ويشير الالتصاق إلى ميل بعض الأسعار إلى مقاومة التغير، حتى في ظل ظروف السوق المتغيرة. الأجور هي مثال معروف على السلعة الملتصقة.
مثال على سعر مقاصة السوق
للحصول على مثال بسيط لكيفية تحديد أسعار المقاصة، تخيل سهم شركة ما، يتم تداوله في سوق أسهم معينة. في يوم نموذجي، يُبلغ دفتر الطلبات عن حجم معاملات يومي قدره مليون دولار، مع تداول أسعار الأسهم في نطاق ضيق يتراوح بين 95 دولارًا و100 دولار. بمعنى آخر، يتم تداول حوالي 10.000 سهم يوميًا، ويكون السوق في حالة توازن بين المشترين والبائعين.
ومع ذلك، هذه ليست الصفقات المحتملة الوحيدة. قد يكون لدى بعض المشترين أوامر مفتوحة بأسعار أقل، تحسبا لانخفاض حاد في الأسعار. وبالمثل، سيكون لدى بعض البائعين أوامر مفتوحة بأسعار مرتفعة للغاية، تحسبا لارتفاع الأسعار.
بعد ذلك، لنفترض أن مستثمرًا ثريًا يدخل السوق ويرغب في إنفاق مليون دولار على أسهم الشركة في السوق المفتوحة. قد يتوقع المرء أن هذا المستثمر سيكون قادرًا على شراء 10000 سهم، لكن هذا غير مرجح بسبب محدودية العرض. سيقوم المستثمر بشراء جميع الأسهم بسرعة في نطاق 95 دولارًا – 100 دولار، قبل الانتقال إلى شراء المعروض بسعر 110 دولارات أو 120 دولارًا أو حتى 200 دولار. بحلول نهاية يوم التداول، قد يكون سعر المقاصة السهم أعلى بكثير مما كان عليه عندما دخل المستثمر إلى السوق.
أسئلة شائعة
ما هو سعر مقاصة السوق؟
سعر مقاصة السوق هو السعر الذي يكون فيه الطلب على السلعة من قبل المستهلكين مساويا لعدد السلع التي يمكن إنتاجها بهذا السعر. عند هذا السعر، يكون العرض والطلب متساويين تمامًا: لا توجد سلع غير مستخدمة تنتظر بيعها، ولا يوجد مشترين غير قادرين على الشراء.
كيف يرتبط سعر التوازن وسعر مقاصة السوق؟
غالبًا ما يتم استخدام عبارة “سعر التوازن” بالتبادل مع “سعر مقاصة السوق”. ويشير كلاهما إلى السعر الذي يكون فيه عدد البضائع المعروضة للبيع مساويا تماما للكمية التي يرغب المشترون في شرائها. وبعبارة أخرى، هو السعر الذي يكون عنده السوق في حالة توازن.
كيف يمكنك العثور على سعر المقاصة في السوق؟
يتم الوصول إلى سعر مقاصة السوق من خلال اكتشاف السعر. سيحاول كل من المشترين والبائعين العثور على الأسعار الأكثر فائدة لمصالحهم. وفي نهاية المطاف، سيصل السوق إلى التوازن عند نقطة السعر حيث يكون عدد المشترين الراغبين مساوياً لعدد البائعين الراغبين.
ماذا يحدث إذا انخفض السعر عن سعر المقاصة في السوق؟
إذا انخفض السعر عن سعر مقاصة السوق، فسيقوم المشترون بشراء جميع السلع المتاحة، مما يسبب نقصًا في السوق. ويؤدي هذا النقص إلى ارتفاع الأسعار حتى تصل إلى سعر التوازن. وبالمثل، إذا ارتفعت الأسعار فوق سعر مقاصة السوق، فسيكون لدى الموردين فائض من البضائع غير المباعة، والذي لا يمكن تخفيضه إلا عن طريق خفض الأسعار.
خلاصة
تشكل أسعار المقاصة السوقية واحدة من الأفكار الرئيسية في اقتصاديات السوق. عندما يدخل المشترون إلى السوق بحثًا عن أقل سعر ممكن، ويبحث البائعون عن أعلى سعر، يصل السوق في النهاية إلى نقطة توازن حيث يكون الطلب مساويًا تمامًا للعرض. تعتبر هذه الفكرة أيضًا أساسية لأسواق الأوراق المالية، حيث يتم تحديد الأسعار من خلال عملية العرض والطلب في دفاتر أوامر الصرف.
