خدعة بونزي (Ponzi scheme)

ما هو خدعة بونزي (Ponzi scheme)؟

خدعة بونزي هي عملية احتيال استثمارية احتيالية تعد بمعدلات عائد عالية مع مخاطر قليلة على المستثمرين. خدعة بونزي هو عملية احتيال استثمارية احتيالية تدر عوائد للمستثمرين السابقين بأموال مأخوذة من المستثمرين اللاحقين. وهذا مشابه للمخطط الهرمي حيث يعتمد كلاهما على استخدام أموال المستثمرين الجدد لدفع أرباح المستثمرين السابقين.
تنتهي كل من خدعة بونزي والمخططات الهرمية عندما يجف طوفان المستثمرين الجدد ولا يكون هناك ما يكفي من المال. وفي تلك المرحلة، تتفكك المخططات.

ملخص لأهم النقاط

• خدعة بونزي تحقق عوائد للمستثمرين الأقدم من خلال الحصول على مستثمرين جدد وعدوا بأرباح كبيرة دون مخاطر تذكر.
• تعتمد الخدعة على استخدام أموال المستثمرين الجدد لدفع أموال الداعمين السابقين.
• تركز الشركات التي تنخرط في خدعة بونزي طاقتها على جذب عملاء جدد للقيام باستثمارات، وإلا فإن مخططها لن يكون به سيولة كافية.
• أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات إرشادات حول ما يجب البحث عنه في خدعة بونزي المحتملة، بما في ذلك ضمان العوائد أو أدوات الاستثمار غير المسجلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة.
• تم تنفيذ أكبر خدعة بونزي من قبل بيرني مادوف، حيث خدع آلاف المستثمرين بمليارات الدولارات.

نبذة عن خدعة بونزي

خدعة بونزي هي عملية احتيال استثمارية حيث يتم وعد العملاء بربح كبير مع مخاطر قليلة أو معدومة. تركز الشركات التي تقوم بخدعة بونزي كل طاقتها على جذب عملاء جدد للقيام بالاستثمارات.
يُستخدم هذا الدخل الجديد لدفع عوائد المستثمرين الأصليين الأوائل، والتي يتم تمييزها على أنها ربح من معاملة مشروعة. تعتمد خدعة بونزي على التدفق المستمر للاستثمارات الجديدة لمواصلة توفير العائدات للمستثمرين الأقدم. وعندما ينفد هذا التدفق، ينهار المخطط.

أصول خدعة بونزي

تمت صياغة مصطلح “خدعة بونزي” على اسم محتال يُدعى تشارلز بونزي في عام 1920. ومع ذلك، يمكن إرجاع الحالات المسجلة الأولى لهذا النوع من عمليات احتيال الاستثمار إلى منتصف وأواخر القرن التاسع عشر، وتم تنسيقها بواسطة أديل سبيتزيدر في ألمانيا. وسارة هاو في الولايات المتحدة. في الواقع، تم وصف أساليب ما أصبح يعرف باسم خدعة بونزي في روايتين منفصلتين كتبها تشارلز ديكنز، مارتن تشوزلويت، نشرت في عام 1844 وليتل دوريت في عام 1857.
ركز مخطط تشارلز بونزي الأصلي في عام 1919 على خدمة البريد الأمريكية.¹ طورت الخدمة البريدية في ذلك الوقت قسائم رد دولية تسمح للمرسل بشراء الطوابع البريدية مسبقًا وإدراجها في مراسلاتهم. سيأخذ المتلقي القسيمة إلى مكتب بريد محلي ويستبدلها بطوابع بريد البريد الجوي ذات الأولوية اللازمة لإرسال الرد.

نقطة مهمة: تعتمد خدعة بونزي على التدفق المستمر للاستثمارات الجديدة لمواصلة توفير العائدات للمستثمرين الأكبر سنا.

يُعرف هذا النوع من التبادل بالمراجحة، وهي ليست ممارسة غير قانونية. لكن بونزي أصبح جشعًا ووسع جهوده.
وتحت عنوان شركته، وعد بعوائد بنسبة 50% في 45 يومًا أو 100% في 90 يومًا.² وبسبب نجاحه في مشروع الطوابع البريدية، انجذب المستثمرون على الفور. بدلًا من استثمار الأموال فعليًا، قام بونزي بإعادة توزيعها وأخبر المستثمرين أنهم حققوا ربحًا. استمر المخطط حتى أغسطس / آب من عام 1920 عندما بدأت صحيفة بوسطن بوست التحقيق في شركة الأوراق المالية. نتيجة لتحقيقات الصحيفة، ألقي القبض على بونزي من قبل السلطات الفيدرالية في 12 أغسطس / آب 1920، ووجهت إليه عدة تهم بالاحتيال عبر البريد. في نوفمبر / تشرين الثاني 1920، حكم على بونزي بالسجن لمدة خمس سنوات.³

مادوف وأكبر خدعة بونزي في التاريخ

لم ينته مفهوم خدعة بونزي في عام 1920. فمع تغير التكنولوجيا، تغيرت خدعة بونزي أيضًا. في عام 2008، أدين برنارد مادوف بإدارة خدعة بونزي الذي قام بتزوير تقارير التداول لإظهار أن العميل كان يحقق ربحًا من استثمارات غير موجودة.⁴
روج مادوف لخدعة بونزي الخاصة به كاستراتيجية استثمارية تسمى تحويل الضربة المقسمة التي تستخدم ملكية أسهم وخيارات ستاندرد آند بورز 100. سيستخدم مادوف الأسهم الممتازة التي تحتوي على بيانات تداول تاريخية يسهل الوصول إليها ويمكنه العودة إليها لتزوير سجلاته. وبعد ذلك، تم الإبلاغ عن المعاملات المزورة التي لم تحدث مطلقًا لتحقيق العائد الدوري المطلوب.
خلال الأزمة المالية العالمية عام 2008، بدأ المستثمرون في سحب الأموال من شركة مادوف، مما كشف الطبيعة غير السائلة للصورة المالية الحقيقية للشركة. صرح مادوف أن شركته لديها ما يقرب من 50 مليار دولار من الالتزامات المستحقة لحوالي 4800 عميل. حُكم عليه بالسجن لمدة 150 عامًا مع مصادرة أصول بقيمة 170 مليار دولار، وتوفي مادوف في السجن في 14 أبريل / نيسان 2021.⁵

معلومة عابرة: يمكن تنفيذ خدعة بونزي على مدى عقود. ويشتبه المحققون في أن مخطط مادوف الاحتيالي بدأ في أوائل الثمانينيات واستمر لأكثر من 30 عامًا.⁶

سمات خدعة بونزي

بغض النظر عن التكنولوجيا المستخدمة في خدعة بونزي، فإن معظمها تشترك في خصائص مماثلة. وقد حددت هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) السمات التالية التي يجب مراقبتها:

1. وعد مضمون بعوائد عالية مع القليل من المخاطر.
2. تدفق ثابت للعائدات بغض النظر عن ظروف السوق.
3. استثمارات لم يتم تسجيلها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC).
4. استراتيجيات الاستثمار تكون سرية أو موصوفة بأنها معقدة للغاية بحيث لا يمكن شرحها.
5. لا يسمح للعملاء بالاطلاع على الأوراق الرسمية لاستثماراتهم.
6. العملاء يواجهون صعوبات في سحب أموالهم.⁷

أسئلة شائعة

اذكر مثال على خدعة بونزي

تخيل مثالًا أساسيًا للغاية فيه: وعد شخص ما يدعى آدم بعائدات قدرها 10% لصديقه باري. أعطى باري آدم 1000 دولار مع توقع أن قيمة الاستثمار ستكون 1100 دولار في عام واحد. بعد ذلك، وعد آدم بعائدات قدرها 10% لصديقته كريستين. توافق كريستين على منح آدم 2000 دولار.
مع وجود 3000 دولار في متناول اليد الآن، يمكن لآدم أن يدفع العائد الذي وعد به باري كاملاً عن طريق دفع 1100 دولار له. بالإضافة إلى ذلك، يمكن لآدم أن يسرق 1000 دولار من مجموعة الأموال الجماعية إذا كان يعتقد أنه يستطيع إقناع المستثمرين المستقبليين بإعطائه المال. لكي تنجح هذه الخطة، يجب على آدم أن يحصل باستمرار على المال من عميل جديد حتى يتمكن من سداد الأموال للعملاء القدامى.

ما الفرق بين خدعة بونزي والمخطط الهرمي؟

خدعة بونزي هي آلية لجذب المستثمرين مع وعد بعائدات مستقبلية. يمكن لمرتكب خدعة بونزي الحفاظ على المخطط فقط طالما نجح في جلب مستثمرين جدد.
ومن ناحية أخرى، في المخطط الهرمي، يتم تجنيد أشخاص وتحفيزهم على جلب مستثمرين آخرين. يكسب العضو في المخطط الهرمي جزءًا فقط من عائداته ويتم “استخدامه” لتوليد الربح من قبل الأعضاء الأعلى على طول الهرم.

لماذا سميت خدعة بونزي بهذا الاسم؟

تمت تسمية خدعة بونزي على اسم تشارلز بونزي، وهو رجل أعمال في عشرينيات القرن الماضي نجح في إقناع عشرات الآلاف من العملاء باستثمار أموالهم معه. وعد بونزي بمبلغ محدد من الربح بعد فترة زمنية محددة من خلال شراء وبيع قسائم الرد البريدي المخفضة. وبدلًا من ذلك، كان يستخدم الأموال الجديدة المستثمرة لسداد الالتزامات القديمة.⁸

كيف يمكنك التعرف على خدعة بونزي؟

حددت هيئة الأوراق المالية والبورصات بعض السمات التي غالبًا ما تشير إلى وجود مخطط مالي احتيالي. من المهم أن نفهم أن جميع أنواع الاستثمار تقريبًا تنطوي على مستوى معين من المخاطر، وأن العديد من أشكال الاستثمار لا تحمل معها أرباحًا مضمونة. إذا كانت فرصة الاستثمار (1) تضمن عائدًا محددًا، (2) تضمن العائد في وقت معين، و(3) غير مسجلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة، فإن لجنة الأوراق المالية والبورصة تنصح بالاستثمار بحذر لأن هذه عوامل تحدد الاحتيال.

ما خدعة بونزي الأشهر على الإطلاق؟

خدعة بونزي الأكثر شهرة في العصر الحديث كانت من تدبير بيرني مادوف. لقد نفذت شركته أكبر خدعة بونزي في التاريخ، حيث احتالت على آلاف المستثمرين بمليارات الدولارات على مدى عقود.

خلاصة

عندما يقدم العملاء الأموال لمستشاريهم الماليين أو شركات الاستثمار، فإنهم يتوقعون مستوى من الواجب الائتماني. ولسوء الحظ، يمكن إساءة إدارة هذه الأموال عن طريق الاحتيال من خلال خدعة بونزي. من خلال أخذ أموال أحد المستثمرين لسداد أموال مستثمر آخر، فإن خدعة بونزي ليست خططًا استثمارية فعلية. إنها مخططات استثمارية احتيالية أدت إلى خسارة مليارات الدولارات.

1. Smithsonian Magazine. “In Ponzi We Trust.”
2. National Library of Medicine. “Life Is a Ponzi Scheme.”
3. National Postal Museum. “Ponzi Scheme.”
4. U.S. Securities and Exchange Commission. “Press Release: SEC Charges Bernard L. Madoff for Multi-Billion Dollar Ponzi Scheme.”
5. U.S. Securities and Exchange Commission. “Press Release: SEC Charges Bernard L. Madoff for Multi-Billion Dollar Ponzi Scheme.”
6. Britannica. “Bernie Madoff.”
7. U.S. Securities and Exchange Commission. “Ponzi Scheme.”
8. Smithsonian. “In Ponzi We Trust.”