ما هو التخصيص الاستراتيجي للأصول؟
التخصيص الاستراتيجي للأصول هو إحدى استراتيجيات إدارة المحفظة الاستثمارية. يحدد المستثمر التخصيصات المستهدفة لمختلف فئات الأصول ويعيد توازن المحفظة بشكل دوري. تتم إعادة موازنة المحفظة إلى التخصيصات الأصلية عندما تنحرف بشكل كبير عن التخصيصات الأولية بسبب اختلاف العوائد من الأصول المختلفة.
ملخص لأهم النقاط
- التخصيص الاستراتيجي للأصول هو استراتيجية لإدارة المحفظة الاستثمارية، يحدد المستثمر من خلاله التخصيصات المستهدفة لمختلف فئات الأصول ويعيد موازنة المحفظة بشكل دوري.
- تعتمد التخصيصات المستهدفة على عوامل مثل تحمل المستثمر للمخاطر والأفق الزمني وأهداف الاستثمار.
- يتم إعادة موازنة المحفظة عندما تنحرف التخصيصات الأصلية بشكل كبير عن التخصيصات الأولية بسبب العوائد المختلفة.
آلية التخصيص الاستراتيجي للأصول
في التخصيص الاستراتيجي للأصول، تعتمد التخصيصات المستهدفة على عدة عوامل: مدى تحمل المستثمر للمخاطر والأفق الزمني وأهداف الاستثمار. قد تتغير التخصيصات بمرور الوقت مع تغير العناصر. يتوافق التخصيص الاستراتيجي للأصول مع استراتيجية الشراء والاحتفاظ على عكس تخصيص الأصول التكتيكي الذي يكون أكثر ملاءمة لأسلوب التداول النشط. تعتمد أساليب التخصيص الاستراتيجي والتكتيكي للأصول على نظرية المحفظة الحديثة، والتي تؤكد على تنوع الأصول لتقليل المخاطر وتحسين عوائد المحفظة.
مثال على التخصيص الاستراتيجي للأصول
لنفترض أن السيدة سميث البالغة من العمر 60 عامًا، والتي تتبع نهجًا متحفظًا في الاستثمار وتتقاعد بعد خمس سنوات، لديها تخصيص استراتيجي للأصول بنسبة 40% من الأسهم و40% من الدخل الثابت و20% من النقد. افترض أن السيدة سميث لديها محفظة قيمتها 500,000 دولار أمريكي وتعيد موازنة محفظتها سنويًا. ستكون المبالغ بالدولار المخصصة لفئات الأصول المختلفة في وقت تحديد المخصصات المستهدفة هي 200,000 دولار للأسهم و200,000 دولار للدخل الثابت و100,000 دولار للنقد.
في غضون عام واحد، لنفترض أن مكون الأسهم في المحفظة قد حقق عوائد إجمالية بنسبة 10%، وكان عائد الدخل الثابت بنسبة 5% والعائد النقدي بنسبة 2%. تحتوي المحفظة الآن على 220,000 دولار أمريكي من الأسهم و210,000 دولار أمريكي من الدخل الثابت و102,000 دولار أمريكي من النقدية.
تبلغ قيمة المحفظة الآن 532,000 دولار، مما يعني أن الأرباح الإجمالية على المحفظة خلال العام الماضي كان 6.4%. تحتوي المحفظة الآن على أسهم بنسبة 41.3% ودخل ثابت بنسبة 39.5% ونقدية بنسبة 19.2%.
واستناداً إلى المخصصات الأصلية، ينبغي تخصيص قيمة المحفظة البالغة و532,00 دولار على النحو التالي: الأسهم 212,800 دولار والدخل الثابت 212,800 دولار والنقدية 106,400 دولار. يوضح الجدول أدناه التعديلات التي يجب إجراؤها على كل فئة من فئات الأصول للعودة إلى التخصيصات الأصلية أو المستهدفة.
| فئة الأصول | التخصيص المستهدف | القيمة المستهدفة (أ) | القيمة الحالية (ب) | التعديل (=أ-ب) |
| أسهم | 40% | $212,800 | $220,000 | ($7,200) |
| دخل ثابت | 40% | $212,800 | $210,000 | $2,800 |
| نقدية | 20% | $106,400 | $102,000 | $4,400 |
| الإجمالي | 100% | $532,000 | $532,000 | $0 |
وبالتالي، يجب بيع 7200 دولار من بند الأسهم لإعادة تخصيص الأسهم بنسبة 40%، مع استخدام الناتج من البيع لشراء 2,800 دولار من الدخل الثابت و4,400 دولار تصبح مخصصة للنقد.
لاحظ أنه بينما يمكن إجراء التغييرات على التخصيصات المستهدفة في أي وقت، إلا أنها تتم بشكل غير متكرر نسبيًا. في هذه الحالة، قد تغير السيدة سميث تخصيصها بعد خمس سنوات، عندما تكون على وشك التقاعد، إلى 20% أسهم و60% دخل ثابت و20% للنقد لتقليل مخاطر محفظتها. واعتمادًا على قيمة المحفظة في ذلك الوقت، يتحدد مدى حجم التغييرات في تكوين المحفظة لتحقيق التخصيصات المستهدفة الجديدة.
